Lati ipo idagbasoke ti awọn omiran apoti corrugated European lati wo aṣa ti ile-iṣẹ paali ni 2023
Ni ọdun yii, awọn omiran apoti paali ti Ilu Yuroopu ti ṣetọju awọn ere giga laibikita ipo ti n bajẹ, ṣugbọn bawo ni ṣiṣan bori wọn le pẹ to? Lapapọ, 2022 yoo jẹ ọdun ti o nira fun awọn omiran apoti paali pataki. Pẹlu igbega ti awọn idiyele agbara ati awọn idiyele iṣẹ, awọn ile-iṣẹ Yuroopu ti o ga julọ pẹlu Schmofi Kappa Group ati Ẹgbẹ Desma tun n tiraka lati koju awọn idiyele iwe.
Gẹgẹbi awọn atunnkanka ni Jeffries, lati ọdun 2020, idiyele ti apoti apoti atunlo, apakan pataki ti iṣelọpọ iwe apoti, ti fẹrẹ ilọpo meji ni Yuroopu. Ni omiiran, idiyele ti apoti apoti wundia ti a ṣe taara lati awọn akọọlẹ dipo awọn paali ti a tunṣe ti tẹle itọpa ti o jọra. Ni akoko kanna, awọn onibara ti o mọ iye owo n dinku inawo wọn lori ayelujara, eyiti o dinku ibeere fun awọn paali.
Awọn ọjọ ogo ni kete ti o mu wa nipasẹ ajakale-arun ade tuntun, gẹgẹbi awọn aṣẹ ti n ṣiṣẹ ni agbara ni kikun, ipese ti awọn paali, ati awọn idiyele ọja ti o pọ si ti awọn omiran apoti… gbogbo eyi ti pari. Paapaa nitorinaa, sibẹsibẹ, awọn ile-iṣẹ wọnyi n ṣe dara julọ ju igbagbogbo lọ. Smurfi Kappa laipẹ ṣe ijabọ 43% dide ni awọn dukia ṣaaju iwulo, owo-ori, idinku ati amortization lati Oṣu Kini si opin Oṣu Kẹsan, lakoko ti owo-wiwọle ṣiṣẹ dide nipasẹ idamẹta. Iyẹn tumọ si owo-wiwọle 2022 rẹ ati awọn ere owo ti kọja awọn ipele iṣaaju-ajakaye, botilẹjẹpe o jẹ idamẹrin ti ọna si opin 2022.
Nibayi, Desma, omiran apoti corrugated nọmba akọkọ ti UK, ti gbe asọtẹlẹ rẹ soke fun ọdun si 30 Oṣu Kẹrin ọdun 2023, sọ pe ere iṣẹ ti a ṣatunṣe fun idaji akọkọ yẹ ki o jẹ o kere ju £ 400 million, ni akawe pẹlu 2019. jẹ 351 milionu poun. Omiran iṣakojọpọ miiran, Mondi, ti ṣe alekun ala ti o wa labẹ rẹ nipasẹ awọn aaye ipin 3, diẹ sii ju ilọpo meji èrè rẹ ni idaji akọkọ ti ọdun, laibikita awọn ọran ti ko yanju ni iṣowo elegun Russia rẹ diẹ sii.
Imudojuiwọn iṣowo Oṣu Kẹwa ti Desma jẹ fọnka lori awọn alaye, ṣugbọn mẹnuba “awọn iwọn kekere diẹ fun awọn apoti corrugated afiwera”. Bakanna, idagbasoke ti o lagbara ti Smurf Kappa kii ṣe abajade ti tita awọn apoti diẹ sii - awọn tita apoti corrugated rẹ jẹ alapin ni awọn oṣu mẹsan akọkọ ti 2022 ati paapaa ṣubu nipasẹ 3% ni mẹẹdogun kẹta. Ni ilodi si, awọn omiran wọnyi mu awọn ere ti awọn ile-iṣẹ pọ si nipa igbega awọn idiyele ti awọn ọja.
Ni afikun, iwọn didun iṣowo ko dabi pe o ti dara si. Ninu ipe awọn dukia ti oṣu yii, Smurfi Kappa CEO Tony Smurphy sọ pe: “Iwọn idunadura ni mẹẹdogun kẹrin jọra si ohun ti a rii ni mẹẹdogun kẹta. Gbigba soke. Nitoribẹẹ, Mo ro pe diẹ ninu awọn ọja bii UK ati Jamani ti jẹ alapin fun oṣu meji tabi mẹta sẹhin. ”
Eyi beere ibeere naa: kini yoo ṣẹlẹ si ile-iṣẹ apoti corrugated ni 2023? Ti ọja naa ati ibeere alabara fun apoti corrugated bẹrẹ lati ni ipele, awọn aṣelọpọ apoti corrugated le tẹsiwaju lati gbe awọn idiyele soke lati gba awọn ere ti o ga julọ bi? Awọn atunnkanka ni inu-didun pẹlu imudojuiwọn SmurfKappa ti a fun ni ẹhin macro ti o nira ati awọn gbigbe paali alailagbara ti o royin ni ile. Ni akoko kanna, Smurfi Kappa tẹnumọ pe ẹgbẹ naa ni “awọn afiwera ti o lagbara lainidii si ọdun to kọja, ipele ti a ti ro nigbagbogbo pe ko le duro”.
Sibẹsibẹ, awọn oludokoowo jẹ ṣiyemeji pupọ. Awọn ipin ti Smurfi Kappa jẹ 25% kekere ju ni giga ti ajakaye-arun naa, ati pe Desmar ti lọ silẹ 31%. Tani o tọ? Aṣeyọri ko da lori paali ati awọn tita igbimọ nikan. Awọn atunnkanka ni Jefferies ṣe asọtẹlẹ pe awọn idiyele apoti apoti ti a tunṣe yoo ṣubu fun ibeere macro ti ko lagbara, ṣugbọn tun tẹnumọ pe iwe egbin ati awọn idiyele agbara tun n ṣubu, nitori eyi tun tumọ si pe idiyele ti iṣelọpọ ti iṣakojọpọ n ṣubu.
“Ohun ti o jẹ igbagbogbo aṣemáṣe, ni wiwo wa, ni pe awọn idiyele kekere le jẹ igbelaruge nla si awọn dukia ati nikẹhin, fun awọn aṣelọpọ apoti corrugated, anfani ti ifowopamọ iye owo yoo jẹ laibikita fun eyikeyi awọn idiyele apoti kekere ti o pọju. O ti han tẹlẹ pe eyi jẹ alalepo diẹ sii ni ọna isalẹ (aisun oṣu 3-6). Lapapọ, awọn afẹfẹ owo-wiwọle lati idiyele kekere jẹ aiṣedeede apakan nipasẹ awọn ori afẹfẹ idiyele lati owo-wiwọle. ” atunnkanka ni Jeffries Sọ.
Ni akoko kanna, ibeere ti awọn ibeere funrararẹ kii ṣe taara taara. Botilẹjẹpe iṣowo e-commerce ati idinku ti fa awọn eewu diẹ si iṣẹ ti awọn ile-iṣẹ iṣakojọpọ corrugated, ipin ti o tobi julọ ti tita awọn ẹgbẹ wọnyi nigbagbogbo ni awọn iṣowo miiran. Ni Desma, nipa 80% ti owo ti n wọle wa lati awọn ọja olumulo ti o yara (FMCG), eyiti o jẹ awọn ọja pataki ti wọn ta ni awọn ile itaja nla, ati nipa 70% ti apoti paali Smurfi Kappa ti pese fun awọn alabara FMCG. Eyi yẹ ki o jẹri resilient bi ọja ipari ti ndagba, ati Desma ti ṣe akiyesi idagbasoke to dara ni awọn agbegbe bii rirọpo ṣiṣu.
Nitorinaa lakoko ti ibeere ti yipada, ko ṣeeṣe lati ṣubu ni isalẹ aaye kan - ni pataki fun ipadabọ ti awọn alabara ile-iṣẹ lilu lile nipasẹ ajakaye-arun COVID-19. Eyi ni atilẹyin nipasẹ awọn abajade aipẹ lati MacFarlane (MACF), eyiti o ṣe akiyesi igbega 14% ni owo-wiwọle ni oṣu mẹfa akọkọ ti 2022 bi imularada ni ọkọ ofurufu, imọ-ẹrọ ati awọn alabara alejò diẹ sii ju aiṣedeede idinku ninu rira ori ayelujara.
Awọn apapọ ti o ni idalẹnu tun nlo ajakaye-arun lati mu awọn iwe iwọntunwọnsi wọn dara si. Smurfi Kappa CEO Tony Smurphy tẹnumọ pe eto olu ile-iṣẹ rẹ jẹ “ni ipo ti o dara julọ ti a ti rii tẹlẹ” ninu itan-akọọlẹ wa, pẹlu gbese / awọn dukia ṣaaju amortization pupọ ti o kere ju awọn akoko 1.4. Alakoso Desmar Myles Roberts tun sọ pe ni Oṣu Kẹsan, o sọ pe gbese / awọn dukia ẹgbẹ rẹ ṣaaju ipin amortization ti ṣubu si awọn akoko 1.6, “ọkan ninu awọn ipin ti o kere julọ ti a ti rii ni ọpọlọpọ ọdun”.
Gbogbo eyi ṣe afikun si itumọ diẹ ninu awọn atunnkanka gbagbọ pe ọja n ṣe aṣebiakọ, ni pataki pẹlu iyi si awọn akopọ FTSE 100, idiyele ni bii 20% kekere ju awọn iṣiro ipohunpo fun awọn dukia ṣaaju amortization. Awọn idiyele wọn dajudaju iwunilori, pẹlu iṣowo Desma ni ipin P/E iwaju ti o kan 8.7 dipo aropin ọdun marun ti 11.1, ati ipin P/E iwaju Schmurf Kappa ti 10.4 dipo aropin ọdun marun ti 12.3. Pupọ yoo dale lori agbara ile-iṣẹ lati parowa fun awọn oludokoowo pe wọn le tẹsiwaju lati ṣe iyalẹnu ni 2023.
Akoko ifiweranṣẹ: Oṣu kejila-13-2022
