యూరోపియన్ ముడతలుగల ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాల అభివృద్ధి స్థితి నుండి 2023లో కార్టన్ పరిశ్రమ యొక్క ట్రెండ్‌ని చూడటానికి
ఈ సంవత్సరం, యూరోపియన్ కార్టన్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాలు పరిస్థితి క్షీణిస్తున్నప్పటికీ అధిక లాభాలను కొనసాగించాయి, అయితే వారి విజయ పరంపర ఎంతకాలం కొనసాగుతుంది? మొత్తంమీద, 2022 ప్రధాన కార్టన్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాలకు కష్టతరమైన సంవత్సరం. ఇంధన ఖర్చులు మరియు లేబర్ ఖర్చుల పెరుగుదలతో, ష్మోఫీ కప్పా గ్రూప్ మరియు డెస్మా గ్రూప్‌తో సహా అగ్రశ్రేణి యూరోపియన్ కంపెనీలు కూడా పేపర్ ధరలను ఎదుర్కోవడంలో ఇబ్బంది పడుతున్నాయి.
జెఫ్రీస్‌లోని విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, 2020 నుండి, ప్యాకేజింగ్ పేపర్ ఉత్పత్తిలో ముఖ్యమైన భాగమైన రీసైకిల్ కంటైనర్‌బోర్డ్ ధర ఐరోపాలో దాదాపు రెట్టింపు అయింది. ప్రత్యామ్నాయంగా, రీసైకిల్ కార్టన్‌ల కంటే నేరుగా లాగ్‌ల నుండి తయారు చేయబడిన వర్జిన్ కంటైనర్‌బోర్డ్ ధర కూడా ఇదే పథాన్ని అనుసరించింది. అదే సమయంలో, ఖర్చుతో కూడిన వినియోగదారులు ఆన్‌లైన్‌లో తమ ఖర్చులను తగ్గించుకుంటున్నారు, ఇది కార్టన్‌లకు డిమాండ్‌ను తగ్గిస్తుంది.
ఒకప్పుడు కొత్త క్రౌన్ మహమ్మారి తెచ్చిన కీర్తి రోజులు, పూర్తి సామర్థ్యంతో ఆర్డర్‌లు, డబ్బాల గట్టి సరఫరా మరియు ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాల స్టాక్ ధరలు పెరుగుతున్నాయి...ఇవన్నీ ముగిశాయి. అయినప్పటికీ, ఈ కంపెనీలు గతంలో కంటే మెరుగ్గా పనిచేస్తున్నాయి. Smurfi కప్పా ఇటీవల జనవరి నుండి సెప్టెంబర్ చివరి వరకు వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయాలలో 43% పెరుగుదలను నివేదించింది, అయితే నిర్వహణ ఆదాయం మూడవ వంతు పెరిగింది. అంటే దాని 2022 రాబడి మరియు నగదు లాభాలు 2022 ముగిసే సమయానికి నాల్గవ వంతు ఉన్నప్పటికీ, ఇప్పటికే మహమ్మారి పూర్వ స్థాయిలను అధిగమించాయి.
ఇంతలో, UK యొక్క నంబర్ వన్ ముడతలుగల ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజం Desma, సంవత్సరానికి దాని అంచనాను ఏప్రిల్ 30, 2023కి పెంచింది, మొదటి అర్ధ భాగంలో సర్దుబాటు చేసిన నిర్వహణ లాభం కనీసం £400 మిలియన్లు ఉండాలి, 2019తో పోలిస్తే 351 మిలియన్ పౌండ్లు. మరొక ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజం, మొండి, దాని అంతర్లీన మార్జిన్‌ను 3 శాతం పాయింట్ల మేర పెంచుకుంది, దాని మరింత విసుగు పుట్టించే రష్యన్ వ్యాపారంలో అపరిష్కృత సమస్యలు ఉన్నప్పటికీ, సంవత్సరం మొదటి అర్ధభాగంలో దాని లాభాన్ని రెట్టింపు చేసింది.
Desma యొక్క అక్టోబర్ ట్రేడింగ్ అప్‌డేట్ వివరాలపై చాలా తక్కువగా ఉంది, కానీ "పోల్చదగిన ముడతలు పెట్టిన పెట్టెల కోసం కొంచెం తక్కువ వాల్యూమ్‌లు" అని ప్రస్తావించబడింది. అదేవిధంగా, స్మర్ఫ్ కప్పా యొక్క బలమైన వృద్ధి ఎక్కువ బాక్సులను విక్రయించడం వల్ల కాదు - 2022 మొదటి తొమ్మిది నెలల్లో దాని ముడతలుగల బాక్స్ అమ్మకాలు ఫ్లాట్‌గా ఉన్నాయి మరియు మూడవ త్రైమాసికంలో 3% పడిపోయాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, ఈ దిగ్గజాలు ఉత్పత్తుల ధరలను పెంచడం ద్వారా సంస్థల లాభాలను పెంచుతాయి.
దీనికి తోడు ట్రేడింగ్ పరిమాణం మెరుగుపడినట్లు కనిపించడం లేదు. ఈ నెల ఆదాయాల కాల్‌లో, స్మర్ఫీ కప్పా CEO టోనీ స్మర్ఫీ ఇలా అన్నారు: “నాల్గవ త్రైమాసికంలో లావాదేవీ పరిమాణం మేము మూడవ త్రైమాసికంలో చూసిన దానితో సమానంగా ఉంది. తయారవుతోంది. అయితే, UK మరియు జర్మనీ వంటి కొన్ని మార్కెట్లు గత రెండు లేదా మూడు నెలలుగా ఫ్లాట్‌గా ఉన్నాయని నేను భావిస్తున్నాను.
ఇది ప్రశ్న వేస్తుంది: 2023లో ముడతలు పెట్టిన పెట్టె పరిశ్రమకు ఏమి జరుగుతుంది? ముడతలు పెట్టిన ప్యాకేజింగ్ కోసం మార్కెట్ మరియు వినియోగదారుల డిమాండ్ స్థాయిని తగ్గించడం ప్రారంభిస్తే, ముడతలుగల ప్యాకేజింగ్ తయారీదారులు అధిక లాభాలను పొందేందుకు ధరలను పెంచడం కొనసాగించగలరా? దేశీయంగా నివేదించబడిన కష్టతరమైన మాక్రో బ్యాక్‌డ్రాప్ మరియు బలహీనమైన కార్టన్ షిప్‌మెంట్‌ల కారణంగా స్మర్ఫ్‌కప్పా యొక్క నవీకరణతో విశ్లేషకులు సంతోషించారు. అదే సమయంలో, స్మర్ఫీ కప్పా సమూహం "గత సంవత్సరానికి అసాధారణంగా బలమైన పోలికలను కలిగి ఉందని, మేము ఎల్లప్పుడూ నిలకడలేనిదిగా భావించే స్థాయిని కలిగి ఉన్నామని" నొక్కి చెప్పాడు.
అయితే, పెట్టుబడిదారులు చాలా సందేహాస్పదంగా ఉన్నారు. మహమ్మారి తీవ్రతతో పోలిస్తే స్మర్ఫీ కప్పా షేర్లు 25% తక్కువగా ఉన్నాయి మరియు డెస్మార్ షేర్లు 31% తగ్గాయి. ఎవరు సరైనది? విజయం కేవలం కార్టన్ మరియు బోర్డు అమ్మకాలపై ఆధారపడి ఉండదు. బలహీనమైన స్థూల డిమాండ్ కారణంగా రీసైకిల్ చేయబడిన కంటైనర్‌బోర్డ్ ధరలు తగ్గుతాయని జెఫరీస్‌లోని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు, అయితే వేస్ట్ పేపర్ మరియు ఎనర్జీ ఖర్చులు కూడా తగ్గుతున్నాయని నొక్కి చెప్పారు, ఎందుకంటే ప్యాకేజింగ్ ఉత్పత్తి ఖర్చు తగ్గుతోందని దీని అర్థం.
"మా దృష్టిలో తరచుగా విస్మరించబడేది ఏమిటంటే, తక్కువ ఖర్చులు ఆదాయాలకు భారీ ప్రోత్సాహాన్ని అందిస్తాయి మరియు చివరికి, ముడతలు పెట్టిన పెట్టె తయారీదారులకు, ఖర్చు పొదుపు ప్రయోజనం ఏదైనా సంభావ్య తక్కువ బాక్స్ ధరల వ్యయంతో ఉంటుంది. ఇది క్రిందికి వెళ్ళేటప్పుడు (3-6 నెలల లాగ్) మరింత జిగటగా ఉందని ముందే చూపబడింది. మొత్తంమీద, తక్కువ ధరల నుండి వచ్చే రాబడి హెడ్‌విండ్‌లు రాబడి నుండి వచ్చే ఖర్చు హెడ్‌విండ్‌ల ద్వారా పాక్షికంగా ఆఫ్‌సెట్ చేయబడతాయి. జెఫ్రీస్ సే వద్ద విశ్లేషకుడు.
అదే సమయంలో, అవసరాల ప్రశ్న కూడా పూర్తిగా సూటిగా ఉండదు. ఇ-కామర్స్ మరియు మందగమనం ముడతలు పడిన ప్యాకేజింగ్ కంపెనీల పనితీరుకు కొన్ని ముప్పులను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ఈ సమూహాల అమ్మకాలలో అత్యధిక వాటా తరచుగా ఇతర వ్యాపారాలలో ఉంటుంది. డెస్మా వద్ద, దాదాపు 80% ఆదాయం ఫాస్ట్ మూవింగ్ కన్స్యూమర్ గూడ్స్ (FMCG) నుండి వస్తుంది, ఇవి ప్రధానంగా సూపర్ మార్కెట్‌లలో విక్రయించే ఉత్పత్తులు, మరియు స్మర్ఫీ కప్పా యొక్క కార్టన్ ప్యాకేజింగ్‌లో 70% FMCG కస్టమర్‌లకు సరఫరా చేయబడుతుంది. ముగింపు మార్కెట్ అభివృద్ధి చెందుతున్నందున ఇది స్థితిస్థాపకంగా నిరూపించబడాలి మరియు ప్లాస్టిక్ రీప్లేస్‌మెంట్ వంటి రంగాలలో డెస్మా మంచి వృద్ధిని నమోదు చేసింది.
కాబట్టి డిమాండ్ హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతున్నప్పటికీ, ఇది ఒక నిర్దిష్ట స్థాయి కంటే తగ్గే అవకాశం లేదు - ప్రత్యేకించి COVID-19 మహమ్మారి ద్వారా తీవ్రంగా దెబ్బతిన్న పారిశ్రామిక కస్టమర్లు తిరిగి రావడంతో. MacFarlane (MACF) నుండి వచ్చిన ఇటీవలి ఫలితాల ద్వారా ఇది బ్యాకప్ చేయబడింది, ఇది ఆన్‌లైన్ షాపింగ్‌లో మందగమనాన్ని భర్తీ చేయడం కంటే విమానయానం, ఇంజనీరింగ్ మరియు హాస్పిటాలిటీ కస్టమర్‌లలో రికవరీ కారణంగా 2022 మొదటి ఆరు నెలల్లో ఆదాయం 14% పెరిగింది.
ముడతలు పెట్టిన ప్యాకర్లు తమ బ్యాలెన్స్ షీట్లను మెరుగుపరచుకోవడానికి కూడా మహమ్మారిని ఉపయోగిస్తున్నారు. Smurfi కప్పా CEO టోనీ స్మర్ఫీ తన కంపెనీ మూలధన నిర్మాణం మన చరిత్రలో "మేము ఎన్నడూ చూడని అత్యుత్తమ స్థితిలో" ఉందని నొక్కిచెప్పారు, రుణమాఫీకి ముందు 1.4 రెట్ల కంటే తక్కువ రెట్లు ఎక్కువ. డెస్మార్ చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ మైల్స్ రాబర్ట్స్ సెప్టెంబరులో ప్రతిధ్వనిస్తూ, రుణ విమోచన నిష్పత్తికి ముందు తన సమూహం యొక్క రుణాలు/సంపాదనలు 1.6 రెట్లు పడిపోయాయని, "చాలా సంవత్సరాలలో మనం చూసిన అతి తక్కువ నిష్పత్తులలో ఇది ఒకటి" అని చెప్పాడు.
వీటన్నింటికీ అర్థం కొంత మంది విశ్లేషకులు మార్కెట్ అతిగా స్పందిస్తుందని నమ్ముతున్నారు, ప్రత్యేకించి FTSE 100 ప్యాకర్‌లకు సంబంధించి, రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయాల కోసం ఏకాభిప్రాయ అంచనాల కంటే 20% తక్కువ ధర. వారి వాల్యుయేషన్‌లు ఖచ్చితంగా ఆకర్షణీయంగా ఉంటాయి, డెస్మా ఫార్వర్డ్ P/E నిష్పత్తిలో కేవలం 8.7 వర్సెస్ ఐదేళ్ల సగటు 11.1, మరియు ష్మర్ఫ్ కప్పా యొక్క ఫార్వర్డ్ P/E నిష్పత్తి 10.4 వర్సెస్ ఐదేళ్ల సగటు 12.3. పెట్టుబడిదారులు 2023లో ఆశ్చర్యాన్ని కొనసాగించగలరని ఒప్పించే సంస్థ సామర్థ్యంపై చాలా ఆధారపడి ఉంటుంది.
పోస్ట్ సమయం: డిసెంబర్-13-2022
