Kutoka kwa hali ya maendeleo ya vikubwa vya ufungaji wa bati ya Ulaya kuona mwenendo wa tasnia ya carton mnamo 2023
Mwaka huu, wakuu wa ufungaji wa katoni wa Ulaya wamehifadhi faida kubwa licha ya hali mbaya, lakini ushindi wao wa kushinda unaweza kudumu kwa muda gani? Kwa jumla, 2022 itakuwa mwaka mgumu kwa vikundi vikuu vya ufungaji wa carton. Kwa kuongezeka kwa gharama za nishati na gharama za kazi, kampuni za juu za Ulaya pamoja na Schmofi Kappa Group na Desma Group pia zinajitahidi kukabiliana na bei ya karatasi.
Kulingana na wachambuzi huko Jeffries, tangu 2020, bei ya vyombo vya kuchakata, sehemu muhimu ya utengenezaji wa karatasi, imekaribia mara mbili huko Uropa. Vinginevyo, gharama ya bodi ya bikira iliyotengenezwa moja kwa moja kutoka kwa magogo badala ya cartons iliyosafishwa imefuata trajectory sawa. Wakati huo huo, watumiaji wanaofahamu gharama wanapunguza matumizi yao mkondoni, ambayo kwa upande hupunguza mahitaji ya cartons.
Siku za utukufu zilizoletwa mara moja na janga mpya la taji, kama vile maagizo yanayoendesha kwa uwezo kamili, usambazaji wa karoti, na kuongezeka kwa bei ya hisa ya vikundi vya ufungaji… yote haya yamekwisha. Hata hivyo, hata hivyo, kampuni hizi zinafanya vizuri zaidi kuliko hapo awali. Hivi karibuni Smurfi Kappa aliripoti kuongezeka kwa asilimia 43 ya mapato kabla ya riba, ushuru, uchakavu na malipo kutoka Januari hadi mwisho wa Septemba, wakati mapato ya kufanya kazi yaliongezeka kwa theluthi. Hiyo inamaanisha mapato yake ya 2022 na faida ya pesa tayari yamezidi viwango vya ugonjwa wa mapema, licha ya kuwa robo ya njia hadi mwisho wa 2022.
Wakati huo huo, Desma, mkuu wa kwanza wa ufungaji wa Uingereza, ameongeza utabiri wake kwa mwaka hadi 30 Aprili 2023, akisema faida ya kufanya kazi kwa nusu ya kwanza inapaswa kuwa angalau pauni milioni 400, ikilinganishwa na 2019. Ilikuwa pauni milioni 351. Mkubwa mwingine wa ufungaji, Mondi, ameongeza kiwango chake cha chini kwa asilimia 3, zaidi ya kuongeza faida yake katika nusu ya kwanza ya mwaka, licha ya kubaki maswala yasiyotatuliwa katika biashara yake ya miiba ya Urusi.
Sasisho la biashara la Desma la Oktoba lilikuwa kidogo juu ya maelezo, lakini lilitajwa "kiasi cha chini kwa masanduku ya bati kulinganishwa". Vivyo hivyo, ukuaji mkubwa wa Smurf Kappa sio matokeo ya kuuza masanduku zaidi - mauzo yake ya sanduku yalikuwa gorofa katika miezi tisa ya kwanza ya 2022 na hata ilianguka kwa 3% katika robo ya tatu. Badala yake, makubwa haya huongeza faida za biashara kwa kuongeza bei ya bidhaa.
Kwa kuongezea, kiasi cha biashara haionekani kuwa kimeboreshwa. Katika simu ya mapato ya mwezi huu, Mkurugenzi Mtendaji wa Smurfi Kappa Tony Smurphy alisema: "Kiasi cha manunuzi katika robo ya nne ni sawa na kile tulichoona katika robo ya tatu. Kuchukua. Kwa kweli, nadhani masoko kadhaa kama Uingereza na Ujerumani yamekuwa gorofa kwa miezi miwili au mitatu iliyopita."
Hii inauliza swali: nini kitatokea kwa tasnia ya sanduku la bati mnamo 2023? Ikiwa soko na mahitaji ya watumiaji wa ufungaji wa bati kuanza kuanza, je! Watengenezaji wa ufungaji wa bati wanaweza kuendelea kuongeza bei kupata faida kubwa? Wachambuzi walifurahishwa na sasisho la Smurfkappa kutokana na hali ngumu ya nyuma na usafirishaji dhaifu wa carton uliripotiwa ndani. Wakati huo huo, Smurfi Kappa alisisitiza kwamba kikundi hicho kilikuwa na "kulinganisha kwa nguvu zaidi na mwaka jana, kiwango ambacho tumekuwa tukiona kuwa hakiwezi kudumu".
Walakini, wawekezaji wana wasiwasi sana. Hisa za Smurfi Kappa ni 25% chini kuliko urefu wa janga, na Desmar ziko chini 31%. Ni nani aliye sawa? Mafanikio hayategemei tu carton na mauzo ya bodi. Wachambuzi wa Jefferies wanatabiri kuwa bei za vyombo vya recycled zitaanguka kutokana na mahitaji dhaifu ya jumla, lakini pia wanasisitiza kwamba karatasi za taka na gharama za nishati pia zinaanguka, kwa sababu hii pia inamaanisha kuwa gharama ya kutengeneza ufungaji inaanguka.
"Kinachopuuzwa mara nyingi, kwa maoni yetu, ni kwamba gharama za chini zinaweza kuwa kubwa kwa mapato na mwishowe, kwa watengenezaji wa sanduku lenye bati, faida ya akiba ya gharama itakuwa kwa gharama ya bei yoyote ya chini ya sanduku. Imeonyeshwa kabla ya kuwa na nata zaidi (kwa muda wa mwezi 3-6. Mchambuzi huko Jeffries anasema.
Wakati huo huo, swali la mahitaji yenyewe sio sawa kabisa. Ingawa e-commerce na kushuka kwa kasi kumeleta vitisho kadhaa kwa utendaji wa kampuni za ufungaji wa bati, sehemu kubwa ya mauzo ya vikundi hivi mara nyingi huwa katika biashara zingine. Katika Desma, karibu 80% ya mapato hutoka kwa bidhaa za watumiaji wa haraka (FMCG), ambazo ni bidhaa zinazouzwa katika maduka makubwa, na karibu 70% ya ufungaji wa katoni wa Smurfi Kappa hutolewa kwa wateja wa FMCG. Hii inapaswa kudhibitisha wakati soko la mwisho linaendelea, na Desma imebaini ukuaji mzuri katika maeneo kama uingizwaji wa plastiki.
Kwa hivyo wakati mahitaji yamebadilika, hakuna uwezekano wa kuanguka chini ya hatua fulani-haswa kutokana na kurudi kwa wateja wa viwandani kugonga sana na janga la Covid-19. Hii inaungwa mkono na matokeo ya hivi karibuni kutoka kwa MacFarlane (MACF), ambayo ilibaini kuongezeka kwa mapato 14% katika miezi sita ya kwanza ya 2022 kama ahueni katika anga, uhandisi na wateja wa ukarimu zaidi ya kumaliza kushuka kwa ununuzi mkondoni.
Packers zilizo na bati pia hutumia janga kuboresha shuka zao za usawa. Mkurugenzi Mtendaji wa Smurfi Kappa Tony Smurphy alisisitiza kwamba muundo wa mji mkuu wa kampuni yake uko "katika nafasi nzuri ambayo tumewahi kuona" katika historia yetu, na deni/mapato kabla ya malipo mengi ya chini ya mara 1.4. Mtendaji mkuu wa Desmar Myles Roberts alisisitiza kwamba mnamo Septemba, akisema deni/mapato ya kikundi chake kabla ya uwiano wa malipo yameanguka mara 1.6, "moja ya uwiano wa chini kabisa ambao tumeona katika miaka mingi".
Yote hii inaongeza kwa maana wachambuzi wengine wanaamini soko linazidi, haswa kuhusu FTSE 100 Packers, bei kwa kiwango cha chini cha 20% kuliko makadirio ya makubaliano ya mapato kabla ya malipo. Uthamini wao ni wa kuvutia, na biashara ya Desma kwa uwiano wa mbele wa P/E wa 8.7 tu dhidi ya wastani wa miaka mitano ya 11.1, na uwiano wa mbele wa Schmurf Kappa wa 10.4 dhidi ya wastani wa miaka mitano ya 12.3. Mengi yatategemea uwezo wa kampuni kuwashawishi wawekezaji kuwa wanaweza kuendelea kushangaa mnamo 2023.
Wakati wa chapisho: DEC-13-2022
