Ho tsoa maemong a nts'etsopele ea linatla tsa Europe tse kentsoeng ka makotikoti ho bona mokhoa oa indasteri ea mabokose ka 2023.
Selemong sena, linatla tse pakang mabokose a Europe li bolokile phaello e phahameng ho sa tsotellehe maemo a ntseng a mpefala, empa lebelo la tsona la ho hapa le ka nka nako e kae? Ka kakaretso, 2022 e tla ba selemo se thata bakeng sa linatla tse kholo tsa ho paka mabokose. Ka ho phahama ha litšenyehelo tsa matla le litšenyehelo tsa basebetsi, lik'hamphani tse holimo tsa Europe tse kenyeletsang Schmofi Kappa Group le Desma Group le tsona li ntse li sokola ho sebetsana le litheko tsa pampiri.
Ho ea ka bahlahlobisisi ba Jeffries, ho tloha 2020, theko ea li-containerboard tse nchafalitsoeng, e leng karolo ea bohlokoa ea tlhahiso ea pampiri ea ho paka, e batla e imenne habeli Europe. Ntle le moo, litšenyehelo tsa li-containerboard tse entsoeng ka ho toba tse entsoeng ka lifate ho e-na le mabokose a tsosolositsoeng li latetse tsela e tšoanang. Ka nako e ts'oanang, bareki ba amehileng ka litšenyehelo ba fokotsa chelete eo ba e sebelisang Inthaneteng, e leng se fokotsang tlhoko ea mabokose.
Matsatsi a khanya a kileng a tlisoa ke seoa se secha sa moqhaka, joalo ka litaelo tse sebetsang ka botlalo, phepelo e tiileng ea mabokose, le litheko tse ntseng li phahama tsa thepa ea liphutheloana ... tsena tsohle li felile. Leha ho le joalo, lik'hamphani tsena li ntse li sebetsa hantle ho feta leha e le neng pele. Haufinyane tjena, Smurfi Kappa o tlalehile keketseho ea 43% ea moputso pele ho tsoala, makhetho, ho theoha ha boleng le amortization ho tloha ka Pherekhong ho isa bofelong ba Loetse, ha chelete ea ts'ebetso e nyolohile ka karolo ea boraro. Seo se bolela hore lekhetho la eona la 2022 le phaello ea chelete li se li fetile maemo a pele ho seoa, leha e le kotara ea tsela ho isa bofelong ba 2022.
Ho sa le joalo, Desma, senatla sa pele sa liphutheloana sa UK, se phahamisitse ponelopele ea sona ea selemo ho fihlela la 30 Mmesa 2023, a re phaello e fetotsoeng ea ts'ebetso bakeng sa halofo ea pele e lokela ho ba bonyane limilione tse likete tse 400, ha e bapisoa le 2019 e ne e le liponto tse limilione tse 351. Seqhenqha se seng sa liphutheloana, Mondi, se ekelitse karolo ea eona e tlase ka liperesente tse 3, ho feta phaello ea eona habeli halofong ea pele ea selemo, leha ho na le mathata a sa rarolloang khoebong ea eona e meutloa ea Russia.
Ntlafatso ea khoebo ea Desma ea Mphalane e ne e fokola ka lintlha tse ngata, empa e boletse "meqolo e tlase hanyane bakeng sa mabokose a masenke a bapisoang". Ka mokhoa o ts'oanang, kholo e matla ea Smurf Kappa ha se lebaka la ho rekisa mabokose a mangata - thekiso ea mabokose a eona a masenke e ne e bataletse likhoeling tse robong tsa pele tsa 2022 mme e bile e theohile ka 3% kotareng ea boraro. Ho fapana le hoo, linatla tsena li eketsa phaello ea likhoebo ka ho phahamisa litheko tsa lihlahisoa.
Ho phaella moo, palo ea khoebo ha e bonahale e ntlafetse. Pitso ea moputso oa khoeli ena, CEO oa Smurfi Kappa Tony Smurphy o itse: "Bophahamo ba thekiso kotareng ea bone bo ts'oana haholo le seo re se boneng kotareng ea boraro. Ho thonaka. Ehlile, ke nahana hore mebaraka e meng e kang UK le Jeremane e bile bataletse likhoeling tse peli kapa tse tharo tse fetileng. ”
Sena se botsa potso: ho tla etsahala'ng ka indasteri ea mabokose a makotikoti ka 2023? Haeba 'maraka le tlhoko ea bareki ea liphutheloana tsa masenke li qala ho theoha, na baetsi ba liphutheloana ba ka tsoela pele ho nyolla litheko ho fumana phaello e holimo? Bahlahlobisisi ba khahliloe ke ntlafatso ea SmurfKappa ka lebaka la maemo a thata a morao-rao le thomello e fokolang ea mabokose e tlalehiloeng lapeng. Ka nako e ts'oanang, Smurfi Kappa o hatelletse hore sehlopha se na le "papiso e matla ho feta ea selemo se fetileng, boemo boo esale re bo nka bo sa tsitsa".
Leha ho le joalo, bo-ramatsete ba belaela haholo. Likabelo tsa Smurfi Kappa li tlase ka 25% ho feta bophahamo ba seoa, 'me tsa Desmar li theohile ka 31%. Ke mang ea nepileng? Katleho ha e itšetlehe feela ka thekiso ea mabokose le boto. Bahlahlobisisi ba Jefferies ba bolela esale pele hore litheko tsa li-containerboard tse nchafalitsoeng li tla oa ka lebaka la tlhokahalo e fokolang ea macro, empa hape ba hatisa hore litšenyehelo tsa pampiri le matla le tsona lia theoha, hobane sena se boetse se bolela hore litšenyehelo tsa ho hlahisa liphutheloana lia theoha.
"Seo hangata se hlokomolohuoang, ho ea ka maikutlo a rona, ke hore litšenyehelo tse tlaase e ka ba kholiso e kholo ea meputso 'me qetellong, bakeng sa baetsi ba mabokose a nang le makotikoti, molemo oa ho boloka litšenyehelo e tla ba litšenyehelo tsa theko leha e le efe e ka tlaase ea lebokose. Ho 'nile ha bontšoa pele hore sena se khomarela haholoanyane tseleng ea ho theoha (likhoeli tse 3-6). Ka kakaretso, chelete e kenang ka har'a litheko tse tlase e fokotsehile ka lebaka la litšenyehelo tse tsoang ho lekeno. ” mohlahlobi oa Jeffries Say.
Ka nako e ts'oanang, potso ea litlhoko ka boeona ha e otlolohe ka ho feletseng. Leha khoebo ea e-commerce le ho putlama ho hlahisitse lits'oso ts'ebetsong ea lik'hamphani tsa ho paka ka masenke, karolo e kholo ea thekiso ea lihlopha tsena hangata e likhoebong tse ling. Desma, hoo e ka bang 80% ea lekeno e tsoa ho thepa ea bareki e tsamaeang ka potlako (FMCG), eo haholo-holo e leng lihlahisoa tse rekisoang mabenkeleng a maholo, 'me hoo e ka bang 70% ea liphutheloana tsa mabokose a Smurfi Kappa li fuoa bareki ba FMCG. Sena se lokela ho ipaka se tiile ha mmaraka oa ho qetela o ntse o hola, mme Desma e hlokometse kholo e ntle libakeng tse joalo ka phetisetso ea polasetiki.
Kahoo le ha tlhoko e ntse e fetoha, ha ho na monyetla oa ho oela ka tlase ho ntlha e itseng - haholo ha ho fanoa ka ho khutla ha bareki ba indasteri ba anngoeng ke seoa sa COVID-19. Sena se tšehelitsoe ke liphetho tsa morao-rao tse tsoang ho MacFarlane (MACF), e hlokometseng keketseho ea 14% ea lekeno likhoeling tse tšeletseng tse qalang tsa 2022 e le ho hlaphoheloa ha bareki ba lifofane, boenjiniere le kamohelo ea baeti ho feta ho fokotsa ho fokotseha ha mabenkele a marang-rang.
Lipakete tse nang le makotikoti le tsona li sebelisa seoa sena ho ntlafatsa lipampiri tsa tsona. Mookameli oa Smurfi Kappa Tony Smurphy o hatelletse hore moralo oa capital ea k'hamphani ea hae o "boemong bo botle ka ho fetisisa boo re kileng ra bo bona" nalaneng ea rona, ka mokoloto / meputso pele ho tefo e makhetlo a ka tlase ho 1.4. Mookameli ea ka sehloohong oa Desmar Myles Roberts o ile a lumellana le seo ka Loetse, a re mokoloto / meputso ea sehlopha sa hae pele sekhahla sa amortization se theohile ho makhetlo a 1.6, "e 'ngoe ea likhakanyo tse tlase tseo re li boneng lilemong tse ngata".
Sena sohle se eketsa moelelo oa hore bahlahlobisisi ba bang ba lumela hore 'maraka o sebetsa ho feta tekano, haholo-holo mabapi le liphutheloana tsa FTSE 100, theko ea eona e ka tlase ho 20% ho feta likhakanyo tsa tumellano ea meputso pele ho tefo. Likhakanyo tsa bona li khahla, 'me Desma e hoeba ka sekhahla sa P/E sa 8.7 feela ho bapisoa le karolelano ea lilemo tse hlano ea 11.1, le karolelano ea P/E ea Schmurf Kappa ea 10.4 ha e bapisoa le karolelano ea lilemo tse hlano ea 12.3. Ho hongata ho tla ipapisa le bokhoni ba k'hamphani ba ho kholisa batseteli hore ba ka tsoela pele ho makala ka 2023.
Nako ea poso: Dec-13-2022
