Krahasimi i raporteve financiare të tre gjigantëve kryesorë të letrës shtëpiake: A po vjen pika e kthimit të performancës në vitin 2023?
Udhëzues: Aktualisht, çmimi i pulpës së drurit ka hyrë në një cikël në rënie dhe rënia e fitimit dhe rënia e performancës, e shkaktuar nga kostoja e lartë e mëparshme, pritet të përmirësohet.
Zhongshun Jierou do të arrijë të ardhura operative prej 8.57 miliardë juanë në vitin 2022, një rënie nga viti në vit prej 6.34%; fitimi neto që i atribuohet aksionerëve të kompanive të listuara është rreth 350 milionë juanë, një rënie nga viti në vit prej 39.77%.
Vinda International do të realizojë të ardhura operative prej 19,418 miliardë dollarë HK në 2022, një rritje nga viti në vit prej 3,97%; Fitimi neto që i atribuohet kompanisë mëmë prej 706 milionë HK$, një rënie nga viti në vit prej 56.91%.
Lidhur me arsyet e rënies së performancës, Vinda International tha se krahas ndikimit të epidemisë në vitin 2022, rritja e vazhdueshme e kostove të lëndëve të para do të ketë ndikim negativ në performancën e kompanisë.
Hengan International do të arrijë të ardhura prej 22,616 miliardë juanë në vitin 2022, një rritje nga viti në vit prej 8,8%; fitimi që i atribuohet zotëruesve të kapitalit të kompanisë do të jetë 1,925 miliardë juanë, një rënie nga viti në vit prej 41,2%.
kuti biskotash
Nga këndvështrimi i raportit të të ardhurave, biznesi i peshqirëve të letrës ka qenë gjithmonë biznesi kryesor i Hengan International. Në vitin 2022, ky biznes i Hengan International me të vërtetë do të performojë mirë. Në vitin 2022, të ardhurat nga shitjet e biznesit të peshqirëve të letrës të Hengan International do të rriten me rreth 24,4% në 12,248 miliardë juanë, duke përbërë rreth 54,16% të të ardhurave të përgjithshme të grupit; ishte 9,842 miliardë juanë në të njëjtën periudhë të vitit të kaluar, duke zënë 47,34%.
Duke gjykuar nga raportet vjetore të vitit 2022 të publikuara nga tre kompanitë e letrës, rënia e performancës është kryesisht për shkak të rritjes së mprehtë të kostove të lëndëve të para.
Të dhënat e monitorimit të SunSirs tregojnë se që nga viti 2022, çmimet spot të pulpës së drurit të butë dhe pulpës së drurit të fortë, lëndëve të para për tulin e drurit, janë luhatur në rritje. Çmimi mesatar i tregut i pulpës së drurit të butë në Shandong dikur u rrit në 7750 juanë/ton, dhe pulpa e drurit të fortë dikur u rrit në 6700 juan/ton ton.
Nën presionin e rritjes së mprehtë të çmimeve të lëndëve të para, performanca e kompanive kryesore të letrës ka rënë gjithashtu dhe industria ende përballet me sfida të konsiderueshme.
01. Rritja e çmimit është e vështirë të kompensohet rritja e lëndëve të para
Lëndët e para të përdorura në procesin e prodhimit të letrës së hollë përfshijnë tul, aditivë kimikë dhe materiale paketimi. Midis tyre, pulpa përbën 50%-70% të kostos së prodhimit, dhe industria e prodhimit të pulpës është industria kryesore dhe më e rëndësishme në rrjedhën e sipërme të industrisë së letrës shtëpiake. Si lëndë e parë ndërkombëtare me shumicë, çmimi i pulpës ndikohet ndjeshëm nga cikli ekonomik botëror dhe luhatja e çmimit të pulpës ndikon në nivelin e fitimit bruto të produkteve të letrës shtëpiake.
Që nga nëntori 2020, çmimet e pulpës kanë vazhduar të rriten. Në fund të vitit 2021, çmimi i pulpës lëvizi në 5500-6000 juan/ton dhe në fund të vitit 2022 u rrit në 7400-7800 juan/ton.
Për të përballuar rritjen e çmimit të kostove të lëndëve të para, që në dhjetor 2020, kompanitë e letrës shtëpiake në të gjithë vendin filluan të rrisin çmimet njëra pas tjetrës. Që nga 31 dhjetori 2020, në gjysmën e dytë të 2020, rritja kumulative e letrës së përfunduar ka arritur në 800-1000 juan/ton dhe çmimi i fabrikës është rritur nga pika më e ulët prej 5500-5700 juan/ton në gati 7000 juanë/ton. , çmimi i fabrikës së Xinxiangyin ka arritur në 12.500 juanë / ton.
Në fillim të prillit 2021, kompani të tilla si Zhongshun Cleanroom dhe Vinda International vazhduan të rrisin çmimet.
çokollata kuti
Zhongshun Jierou deklaroi në letrën e rritjes së çmimit në atë kohë se çmimet e lëndëve të para vazhduan të rriteshin dhe kostot e prodhimit të kompanisë dhe kostot operative vazhduan të rriteshin. Vinda International (Pekin) gjithashtu deklaroi se për shkak të rritjes së vazhdueshme të çmimeve të lëndëve të para, kostot e prodhimit janë rritur ndjeshëm dhe planifikon të rregullojë çmimet për disa produkte të markës Vinda nga 1 prilli.
Më pas, në tremujorin e parë të 2022, Zhongshun Jierou filloi të rriste sërish çmimet dhe përparoi në faza. Që nga tremujori i tretë i 2022, Zhongshun Jierou rriti çmimet e shumicës së produkteve të saj.
Megjithatë, rritja e vazhdueshme e çmimeve të kompanive të letrës nuk ka sjellë një rritje të konsiderueshme të performancës së kompanisë. Përkundrazi, performanca e kompanisë ra për shkak të rritjes së kostove.
biskota kuti torte
Nga viti 2020 deri në vitin 2022, të ardhurat e Zhongshun Jierou do të jenë përkatësisht 7,824 miliardë juanë, 9,15 miliardë juanë dhe 8,57 miliardë juanë, me fitime neto prej 906 milionë juanë, 581 milionë juanë dhe 349 milionë juanë margins dhe 349 milionë juanë. % dhe 3.592 miliardë juanë përkatësisht. %, 31.96% dhe normat neto të interesit ishin përkatësisht 11.58%, 6.35% dhe 4.07%.
Të ardhurat e Vinda International nga viti 2020 deri në vitin 2022 do të jenë 13,897 miliardë juanë, 15,269 miliardë juanë dhe 17,345 miliardë juanë, me fitime neto prej 1,578 miliardë juanë, 1,34 miliardë juanë dhe 631 milionë juanë. 28.24% dhe normat neto të interesit ishin përkatësisht 11.35%, 8.77% dhe 3.64%.
Nga viti 2020 deri në vitin 2022, të ardhurat e Hengan International do të jenë përkatësisht 22,374 miliardë juanë, 20,79 miliardë juanë dhe 22,616 miliardë juanë, dhe biznesi i indeve do të jetë përkatësisht 46,41%, 47,34% dhe 54,16%; fitimi neto do të jetë përkatësisht 4,608 miliardë juanë dhe 3,29 miliardë juanë, 1,949 miliardë juanë; marzhet bruto të fitimit ishin përkatësisht 42.26%, 37.38% dhe 34%, dhe marzhet neto të fitimit ishin 20.6%, 15.83% dhe 8.62%.
Në tre vitet e fundit, megjithëse tre kompanitë kryesore të letrës shtëpiake kanë vazhduar të rrisin çmimet, është ende e vështirë të kompensohen kostot në rritje dhe performanca dhe përfitimi i kompanisë kanë vazhduar të bien.
kuti e ëmbël mujore
02. Pika e përkuljes së performancës mund të vijë së shpejti
Më 19 prill, Zhongshun Jierou publikoi raportin e parë tremujor për vitin 2023. Njoftimi tregon se në tremujorin e parë të 2023, të ardhurat operative të kompanisë ishin 2,061 miliardë juanë, një rritje nga viti në vit prej 9,35%; fitimi neto që i atribuohet aksionerëve të kompanive të listuara ishte 89.44 milionë juanë, një rënie nga viti në vit prej 32.93%.
Nga këndvështrimi i tremujorit të parë të vitit 2023, ecuria e kompanisë nuk ka ndryshuar.
Megjithatë, duke gjykuar nga trendi i çmimit të pulpës, ka shenja optimizmi. Sipas të dhënave të vazhdueshme të forcës kryesore të pulpës, forca kryesore e pulpës vazhdoi të rritet nga 4252 juan/ton më 3 shkurt 2020 në 7652 juan/ton më 1 mars 2022. Pas kësaj, ajo u rregullua paksa , por mbeti në rreth 6700 juan/ton. Më 12 dhjetor 2022, forca kryesore e pulpës vazhdoi të rritet në një nivel të lartë prej 7452 juan/ton, dhe më pas vazhdoi të bjerë. Që nga 23 Prilli 2023, forca kryesore e pulpës vazhdoi të ishte 5208 juan/ton, e cila ka rënë me 30.11% nga pika më e lartë e mëparshme.
Nëse çmimi i pulpës do të mbahet në këtë nivel në vitin 2023, do të jetë pothuajse i njëjtë si në gjysmën e parë të 2019-ës.
Në gjysmën e parë të 2019, norma e fitimit bruto të Zhongshun Jierou ishte 36.69%, dhe norma e fitimit neto ishte 8.66%; Norma e fitimit bruto të Vinda International ishte 27,38%, dhe norma e fitimit neto ishte 4,35%; Norma e fitimit bruto të Hengan International ishte 37.04%, dhe norma e fitimit neto ishte 17.67%. Nga ky këndvështrim, nëse çmimi i pulpës mbahet në rreth 5208 juan/ton në vitin 2023, norma neto e interesit e tre kompanive kryesore të letrës shtëpiake pritet të rritet ndjeshëm dhe performanca e tyre do të sjellë gjithashtu një përmbysje.
CITIC Securities parashikon që në ciklin zbritës të çmimeve të pulpës nga viti 2019 në 2020, kuotimet e jashtme të pulpës së drurit të butë/pulpës së drurit të fortë do të jenë aq të ulëta deri në 570/450 USD/ton. Nga 2019 deri në 2020 dhe në gjysmën e parë të 2021, Vinda International'Marzhi neto i fitimit do të jetë 7.1%, 11.4%, 10.6%, norma neto e interesit e Zhongshun Jierou është përkatësisht 9.1%, 11.6%, 9.6%, dhe norma e fitimit operativ të biznesit të indeve Hengan International është 7.3%, 10.0%, 8.9%.
Në tremujorin e katërt të 2022, marzhet neto të fitimit të Vinda International dhe Zhongshun Jierou do të jenë përkatësisht 0.4% dhe 3.1%. Në gjysmën e parë të 2022, marzhi i fitimit operativ i biznesit të peshqirëve të letrës Hengan International do të jetë -2.6%. Ndërmarrjet do të fokusohen në rivendosjen e përfitimit, përpjekjet për promovimin e shitjeve pritet të kontrollohen brenda një diapazoni të caktuar dhe çmimet e terminaleve janë relativisht të qëndrueshme.kuti e ëmbël mujore
Duke marrë parasysh peizazhin konkurrues (kapaciteti i ri i prodhimit të letrës mëndafshi në 2020/2021 është 1.89/2.33 milion ton) dhe strategjinë kryesore të çmimeve, CITIC Securities parashikon që norma neto e fitimit të letrës më të hollë kryesore në këtë raund të çmimit të tulit ulet cikli pritet të rikuperohet në 8%-10% %.
Aktualisht, çmimet e pulpës kanë hyrë në një cikël rënës. Në këtë sfond, kompanitë e letrës shtëpiake pritet të sjellin një ndryshim të performancës.
Koha e postimit: Maj-15-2023
