Primerjava finančnih poročil treh glavnih velikanov gospodinjskih papirjev: Ali prihaja do prelomne uspešnosti leta 2023?
Vodnik: Trenutno je cena lesene celuloze vstopila v cikel navzdol, zato naj bi se izboljšali upad dobička in upad uspešnosti, ki so ga prinesli prejšnji visoki stroški.
Zhongshun Jierou bo leta 2022 dosegel obratovalni dohodek v višini 8,57 milijarde juanov, kar je medletno znižanje za 6,34%; Čisti dobiček, ki ga je mogoče pripisati delničarjem, ki kotirajo na borzi, je približno 350 milijonov juanov, kar je medletno znižanje za 39,77%.
Vinda International bo leta 2022 dohodki iz poslovanja v višini 19,418 milijarde USD, kar je medletno povečanje za 3,97%; Čisti dobiček, ki ga je mogoče pripisati matični družbi v višini 706 milijonov HK, kar je bilo medletno znižanje za 56,91%.
Glede razlogov za upad uspešnosti je Vinda International dejala, da bo poleg vpliva epidemije leta 2022 nenehno povečanje stroškov surovin negativno vplivalo na uspešnost podjetja.
Hengan International bo leta 2022 dosegel 22.616 milijard juanov, kar je bilo medletno povečanje za 8,8%; Dobiček, ki ga je mogoče pripisati imetnikom lastniškega kapitala, bo 1,925 milijarde juanov, kar je medletno znižanje za 41,2%.
škatla za piškote
Z vidika razmerja prihodkov je podjetje za papirnate brisače vedno temeljno dejavnost Hengana International. Leta 2022 bo ta posel Hengana International res dobro deloval. Leta 2022 se bodo prihodki od prodaje papirnatih brisač Hengan International povečali za približno 24,4% na 12,248 milijarde juanov, kar predstavlja približno 54,16% skupnega prihodka skupine; V istem obdobju je bilo v istem obdobju lani 9,842 milijarde juanov, kar je predstavljalo 47,34%.
Glede na leta 2022 letnih poročil, ki so jih razkrile tri papirnate družbe, je upad uspešnosti predvsem posledica močnega porasta stroškov surovin.
Podatki o spremljanju SUNSIRS kažejo, da so se od leta 2022 cene celuloze mehkega lesa in trdega lesa, surovine za lesno kašo, nihale navzgor. Povprečna tržna cena mehkega lesa v Shandongu se je nekoč dvignila na 7750 juana/tona, kaša iz trdega lesa pa se je nekoč dvignila na 6700 juan/tono.
Pod pritiskom močno naraščajočih cen surovin se je tudi uspešnost večjih papirnatih podjetij zmanjšala, industrija pa se še vedno sooča z velikimi izzivi.
01. Povišanje cene je težko izravnati porast surovin
Surovine, ki se uporabljajo v proizvodnem procesu tkivnega papirja, vključujejo celulozo, kemične dodatke in embalažne materiale. Med njimi celuloza predstavlja 50% -70% proizvodnih stroškov, industrija proizvodnje celuloze pa je glavna in najpomembnejša industrija industrije gospodinjskih papirjev. Kot mednarodno razsuto surovino na ceno celuloze znatno vpliva svetovni gospodarski cikel, nihanje cene celuloze pa vpliva na bruto stopnjo dobička gospodinjskih papirja.
Od novembra 2020 se cene celuloze še naprej povečujejo. Konec leta 2021 je cena celuloze lebdela na 5.500-6.000 juanov/ton, do konca leta 2022 pa se je povečala na 7.400-7.800 juanov/ton.
Da bi se spoprijeli s povečanjem cen surovin, so že decembra 2020 gospodinjska papirnata podjetja po vsej državi začela zvišati cene drug za drugim. Na dan 31. decembra 2020, v drugi polovici leta 2020, je kumulativno povečanje končnega papirja doseglo 800-1000 juanov/ton, nekdanja faktorna cena pa se je zvišala z najnižje točke 5.500-5.700 juanov/tone na skoraj 7000 juanov/tone. , Xinxiangyin Ex-Factory cena je dosegla 12.500 juanov / ton.
V začetku aprila 2021 so podjetja, kot sta Zhongshun Cleanroom in Vinda International, še naprej zvišala cene.
škatla čokolade
Zhongshun Jierou je v pismu za povišanje cen v tem času izjavil, da so cene surovin še naprej naraščale, proizvodni stroški podjetja in stroški poslovanja pa so se še naprej povečevali. Vinda International (Peking) je tudi izjavila, da so se zaradi nenehnega dviga cen surovin stroški proizvodnje močno povečali in namerava od 1. aprila prilagoditi cene za nekatere izdelke blagovne znamke Vinda.
Nato je v prvem četrtletju 2022 Zhongshun Jierou spet začel dvigovati cene in napredoval v fazah. Zhongshun Jierou je od tretje četrtine leta 2022 dvignil cene večine svojih izdelkov.
Vendar nenehno povečanje cen papirja ni privedlo do znatnega povečanja uspešnosti podjetja. Nasprotno, uspešnost podjetja se je zaradi naraščajočih stroškov zmanjšala.
piškotek za torto
Od leta 2020 do 2022 bodo prihodki Zhongshuna Jierouja 7,824 milijarde juanov, 9,15 milijarde juanov in 8,57 milijarde juanov z čistimi dobički 906 milijonov juanov, 581 milijonov juanov in 349 milijonov juanov in 349 milijonov juanov in 349 milijonov juanov in 349 milijonov dobička. %, 31,96%in čiste obrestne mere so bile 11,58%, 6,35%in 4,07%.
Prihodki Vinde International od leta 2020 do 2022 bodo znašali 13,897 milijarde juanov, 15,269 milijarde juanov in 17,345 milijarde juanov, z čistimi dobički 1,578 milijarde juanov, 1,34 milijarde juanov in 631 milijonov juanov. 28,24%, čiste obrestne mere pa so bile 11,35%, 8,77%in 3,64%.
Od leta 2020 do 2022 bodo prihodki Hengana International znašali 22,374 milijarde juanov, 20,79 milijarde juanov in 22,616 milijarde juanov, tkivno podjetje pa bo predstavljalo 46,41%, 47,34%in 54,16%; Čisti dobiček bo 4,608 milijarde juanov in 3,29 milijarde juanov, 1,949 milijarde juanov; Bruto marže dobička so bile 42,26%, 37,38%oziroma 34%, čisti dobiček pa 20,6%, 15,83%in 8,62%.
Čeprav tri glavne družbe za gospodinjske papirje v zadnjih treh letih še naprej dvigujejo cene, je še vedno težko izravnati naraščajoče stroške, uspešnost in dobičkonosnost podjetja pa še naprej upadata.
mesečna sladka škatla
02. Nagibna točka uspešnosti lahko pride kmalu
19. aprila je Zhongshun Jierou objavil svoje prvo četrtletno poročilo za leto 2023. Napoved kaže, da je v prvem četrtletju 2023 poslovni dohodek družbe 2,061 milijarde juanov, kar je bilo medletno več kot 9,35%; Čisti dobiček, ki ga je mogoče pripisati delničarjem, ki kotirajo na borzi, je bil 89,44 milijona juanov, kar je medletno zmanjšanje za 32,93%.
Z vidika prvega četrtletja 2023 se uspešnost podjetja ni spremenila.
Vendar pa sodeč po cenovni trendu kaše, obstajajo znaki optimizma. Po neprekinjenih podatkih glavne sile kaše se je glavna sila celuloze 3. februarja 2020 še naprej povečevala z 4252 juana/tona na kar 7652 juanov/tona 1. marca 2022. Po tem se je rahlo prilagodila, vendar se je ob približno 6700 juan/tona. 12. decembra 2022 se je glavna sila celuloze še naprej dvigala na najvišjega 7452 juana/tona in nato še naprej upadala. Od 23. aprila 2023 je bila glavna sila celuloze še naprej 5208 juanov/ton, ki je s prejšnje najvišje točke padla za 30,11%.
Če se cena celuloze na tej ravni ohranja leta 2023, bo skoraj enaka kot v prvi polovici leta 2019.
V prvi polovici leta 2019 je bila bruto stopnja dobička Zhongshun Jierou 36,69%, stopnja čistega dobička pa 8,66%; Bruto stopnja dobička Vinda International je znašala 27,38%, stopnja čistega dobička pa 4,35%; Bruto stopnja dobička Hengan International je znašala 37,04%, stopnja čistega dobička pa 17,67%. S tega vidika, če se celulozna celulovna celulata leta 2023, naj bi se neto obrestna mera treh glavnih gospodinjskih papirnih podjetij znatno povečala, njihova uspešnost pa se bo tudi spremenila.
Citic Securities napoveduje, da bodo v ciklu celuloze navzdol od leta 2019 do 2020 zunanje citate mehkega lesa celuloze/trdega lesa tako nizke v višini 570 USD/450 USD/tone. Od leta 2019 do 2020 in prve polovice leta 2021, Vinda International'Čista stopnja dobička bo 7,1%, 11,4%, 10,6%, čista obrestna mera Zhongshun Jierou je 9,1%, 11,6%, 9,6%, stopnja dobička iz poslovanja poslovanja Hengana International Tkis pa znaša 7,3%, 10,0%, 8,9%.
V četrtem četrtletju leta 2022 bodo čiste dobičke stopnje Vinda International in Zhongshun Jierou znašale 0,4% oziroma 3,1%. V prvi polovici leta 2022 bo stopnja dobička poslovanja poslovanja s papirnatimi brisačami Hengan International -2,6%. Podjetja se bodo osredotočila na obnovo dobičkonosnosti, pričakovati se bodo, da bodo prizadevanja za pospeševanje prodaje nadzorovana v določenem razponu, terminalne cene pa so relativno stabilne.mesečna sladka škatla
Ob upoštevanju konkurenčne pokrajine (nova proizvodna zmogljivost papirja v 2020/2021 je 1,89/2,33 milijona ton), vodilna cenovna strategija, Citic Securities napoveduje, da naj bi se neto stopnja dobička vodilnega papirja v tkivu v tem krogu celulozne cene pričakovala, da se bo okrevala na 8%-10%.
Trenutno so cene celuloze vstopile v cikel navzdol. V tem ozadju naj bi se podjetja za gospodinjske papirja začela ukvarjati s preobrazbo uspešnosti.
Čas objave: maj-15-2023
