युरोपेली नालीदार प्याकेजिङ्ग दिग्गजहरूको विकास स्थितिबाट 2023 मा कार्टन उद्योगको प्रवृत्ति हेर्न
यस वर्ष, युरोपेली कार्टन प्याकेजिङ दिग्गजहरूले खराब अवस्थाको बावजुद उच्च नाफा कायम गरेका छन्, तर तिनीहरूको विजयी लय कहिलेसम्म टिक्न सक्छ? समग्रमा, 2022 प्रमुख कार्टन प्याकेजिङ दिग्गजहरूका लागि कठिन वर्ष हुनेछ। ऊर्जा लागत र श्रम लागत वृद्धि संग, श्मोफी काप्पा समूह र डेस्मा समूह लगायत शीर्ष युरोपेली कम्पनीहरु पनि कागज मूल्यहरु संग सम्झौता गर्न संघर्ष गर्दै छन्।
जेफ्रीका विश्लेषकहरूका अनुसार २०२० देखि, प्याकेजिङ पेपर उत्पादनको महत्त्वपूर्ण भाग, पुन: प्रयोग गरिएको कन्टेनरबोर्डको मूल्य युरोपमा झन्डै दोब्बर भएको छ। वैकल्पिक रूपमा, रिसाइकल कार्टनहरू भन्दा सिधै लगहरूबाट बनाइएको भर्जिन कन्टेनरबोर्डको लागतले पनि यस्तै प्रक्षेपण पछ्याएको छ। एकै समयमा, लागत-सचेत उपभोक्ताहरूले आफ्नो खर्च अनलाइन घटाउँदैछन्, जसले फलस्वरूप कार्टनको माग घटाउँछ।
नयाँ क्राउन महामारीले ल्याएका गौरवका दिनहरू, जस्तै पूर्ण क्षमतामा अर्डरहरू चल्ने, कार्टनहरूको कडा आपूर्ति, र प्याकेजिङ दिग्गजहरूको बढ्दो स्टक मूल्यहरू... यी सबै समाप्त भयो। यद्यपि, तथापि, यी कम्पनीहरूले पहिले भन्दा राम्रो गर्दैछन्। Smurfi Kappa ले जनवरीदेखि सेप्टेम्बरको अन्त्यसम्म ब्याज, कर, मूल्यह्रास र परिशोधन अघिको आम्दानीमा 43% वृद्धि भएको रिपोर्ट गरेको छ, जबकि सञ्चालन आम्दानी एक तिहाइले बढेको छ। यसको मतलब यसको २०२२ को राजस्व र नगद नाफाले २०२२ को अन्त्यसम्म पुग्ने बाटोको एक चौथाई भए पनि महामारीको पूर्व स्तरहरू पार गरिसकेको छ।
यसैबीच, युकेको नम्बर एक नालीदार प्याकेजिङ्ग विशाल डेस्माले वर्षको लागि आफ्नो पूर्वानुमानलाई ३० अप्रिल २०२३ मा बढाएको छ, पहिलो आधामा समायोजित सञ्चालन नाफा २०१९ को तुलनामा कम्तिमा ४०० मिलियन पाउन्ड हुनुपर्दछ भनी ३५१ मिलियन पाउन्ड थियो। अर्को प्याकेजिङ्ग विशाल, मोन्डीले आफ्नो अन्तर्निहित मार्जिनलाई 3 प्रतिशत बिन्दुले बढाएको छ, जुन वर्षको पहिलो आधामा यसको नाफा दोब्बर भन्दा बढी छ, यसको थप काँटे रूसी व्यवसायमा बाँकी रहेका अनसुलझे मुद्दाहरूको बाबजुद।
Desma को अक्टोबर ट्रेडिंग अपडेट विवरण मा विरल थियो, तर उल्लेख "तुलनीय नालीदार बक्सहरु को लागी थोरै कम मात्रा"। त्यस्तै गरी, Smurf Kappa को बलियो बृद्धि धेरै बक्सहरू बेचेको परिणाम होइन - यसको नालीदार बक्स बिक्री 2022 को पहिलो नौ महिनामा फ्ल्याट थियो र तेस्रो त्रैमासिकमा 3% ले पनि घट्यो। उल्टो यी दिग्गजहरूले उत्पादनको मूल्य बढाएर उद्यमहरूको नाफा बढाउँछन्।
साथै, कारोबार रकममा सुधार आएको देखिँदैन। यस महिनाको आय कलमा, Smurfi Kappa CEO टोनी Smurphy ले भन्नुभयो: “चौथो क्वाटरमा लेनदेन भोल्युम हामीले तेस्रो त्रैमासिकमा देखेको जस्तै छ। उठाउँदै। अवश्य पनि, मलाई लाग्छ कि बेलायत र जर्मनी जस्ता केही बजारहरू विगत दुई वा तीन महिनादेखि सपाट छन्।
यसले प्रश्न उठाउँछ: २०२३ मा नालीदार बक्स उद्योगलाई के हुनेछ? यदि नालीदार प्याकेजिङ्गको लागि बजार र उपभोक्ता माग स्तर घट्न थाल्छ भने, नालीदार प्याकेजिङ्ग निर्माताहरूले उच्च नाफा प्राप्त गर्न मूल्य बढाउन जारी राख्न सक्छन्? कठिन म्याक्रो पृष्ठभूमि र कमजोर कार्टन ढुवानीलाई आन्तरिक रूपमा रिपोर्ट गरिएकोमा विश्लेषकहरू SmurfKappa को अद्यावधिकसँग खुसी थिए। एकै समयमा, Smurfi Kappa जोड दिए कि समूह "गत वर्षको तुलनामा असाधारण रूपमा बलियो तुलना थियो, जुन स्तर हामीले सधैं अस्थिर मानेका छौं"।
तर, लगानीकर्ता भने निकै आशंकामा छन् । Smurfi Kappa को शेयरहरू महामारीको उचाइको तुलनामा 25% कम छन्, र Desmars 31% तल छन्। को सही छ? सफलता केवल कार्टन र बोर्ड बिक्री मा निर्भर गर्दैन। जेफरीजका विश्लेषकहरूले कमजोर म्याक्रो मागलाई ध्यानमा राखेर रिसाइकल गरिएको कन्टेनरबोर्ड मूल्यहरू घट्ने भविष्यवाणी गर्छन्, तर फोहोर कागज र ऊर्जा लागतहरू पनि घट्दै गएको कुरामा जोड दिन्छन्, किनभने यसको अर्थ प्याकेजिङ उत्पादनको लागत घटिरहेको छ।
"हाम्रो विचारमा के अक्सर बेवास्ता गरिन्छ, यो हो कि कम लागत कमाईको लागि ठूलो वृद्धि हुन सक्छ र अन्ततः, नालीदार बक्स निर्माताहरूको लागि, लागत बचतको फाइदा कुनै पनि सम्भावित कम बक्स मूल्यहरूको खर्चमा हुनेछ। यो पहिले देखाइएको छ कि यो तल बाटो मा अधिक टाँसिएको छ (3-6 महिना ढिलो)। समग्रमा, कम मूल्य निर्धारणबाट राजस्व हेडविन्डहरू आंशिक रूपमा राजस्वबाट लागत हेडविन्डहरू द्वारा अफसेट हुन्छन्। ” Jeffries मा विश्लेषक भन्छन्।
एकै समयमा, आवश्यकताहरूको प्रश्न आफैंमा पूर्ण रूपमा सीधा छैन। यद्यपि इ-कमर्स र सुस्तताले नालीदार प्याकेजिङ कम्पनीहरूको प्रदर्शनमा केही खतराहरू खडा गरेको छ, यी समूहहरूको बिक्रीको सबैभन्दा ठूलो हिस्सा प्राय: अन्य व्यवसायहरूमा हुन्छ। Desma मा, लगभग 80% राजस्व द्रुत गतिशील उपभोक्ता वस्तुहरू (FMCG) बाट आउँछ, जुन मुख्य रूपमा सुपरमार्केटहरूमा बेचिने उत्पादनहरू हुन्, र Smurfi Kappa को कार्टन प्याकेजिङको लगभग 70% FMCG ग्राहकहरूलाई आपूर्ति गरिन्छ। यो अन्तिम बजारको विकासको रूपमा लचिलो साबित हुनुपर्दछ, र डेस्माले प्लास्टिक प्रतिस्थापन जस्ता क्षेत्रमा राम्रो बृद्धि भएको उल्लेख गरेको छ।
त्यसोभए जब मागमा उतारचढाव भएको छ, यो एक निश्चित बिन्दु भन्दा तल खस्ने सम्भावना छैन - विशेष गरी औद्योगिक ग्राहकहरूको फिर्तालाई COVID-19 महामारीले कडा चोट पुर्याएको छ। यो MacFarlane (MACF) को हालैका नतिजाहरूद्वारा ब्याकअप गरिएको छ, जसले २०२२ को पहिलो छ महिनामा अनलाइन शपिङमा आएको मन्दीलाई अफसेट गर्नुभन्दा उड्डयन, इन्जिनियरिङ र आतिथ्य ग्राहकहरूमा रिकभरीको रूपमा राजस्वमा १४% वृद्धि देखाएको छ।
नालीदार प्याकरहरूले पनि आफ्नो ब्यालेन्स पानाहरू सुधार गर्न महामारीको प्रयोग गरिरहेका छन्। Smurfi Kappa CEO टोनी Smurphy ले जोड दिए कि उनको कम्पनीको पूंजी संरचना हाम्रो इतिहासमा "हामीले देखेका सबै भन्दा राम्रो स्थितिमा" छ, 1.4 गुणा भन्दा कमको परिशोधन अघि ऋण/कमाई संग। डेस्मारका प्रमुख कार्यकारी माइलेस रोबर्ट्सले सेप्टेम्बरमा आफ्नो समूहको ऋण/कमाई परिशोधन अनुपात १.६ गुणामा झरेको बताउनुभयो, "हामीले धेरै वर्षहरूमा देखेको सबैभन्दा कम अनुपात मध्ये एक"।
यी सबैले अर्थमा जोड दिन्छ केही विश्लेषकहरूले विश्वास गर्छन् कि बजारले अत्यधिक प्रतिक्रिया गरिरहेको छ, विशेष गरी FTSE 100 प्याकरहरूको सन्दर्भमा, परिशोधन अघि आम्दानीको लागि सहमति अनुमान भन्दा २०% कम मूल्यमा। तिनीहरूको मूल्याङ्कन पक्कै पनि आकर्षक छ, डेस्माले 11.1 को पाँच वर्षको औसतको तुलनामा केवल 8.7 को फर्वार्ड P/E अनुपातमा व्यापार गर्दछ, र Schmurf Kappa को 10.4 को अगाडिको P/E अनुपात 12.3 को पाँच वर्षको औसतको तुलनामा। धेरै कुरा लगानीकर्ताहरूलाई विश्वस्त पार्ने कम्पनीको क्षमतामा निर्भर हुनेछ कि उनीहरूले 2023 मा आश्चर्यचकित गर्न जारी राख्न सक्छन्।
पोस्ट समय: डिसेम्बर-13-2022
