2023 တွင် ပုံးပုံးစက်လုပ်ငန်း၏ လမ်းကြောင်းကို ကြည့်ရှုရန် ဥရောပကော်ဖတ်ထုပ်ပိုးမှုလုပ်ငန်းကြီးများ၏ ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်မှုအခြေအနေမှ၊
ယခုနှစ်တွင် ဥရောပစတုရန်းပုံးထုတ်ပိုးမှုလုပ်ငန်းကြီးများသည် ဆိုးရွားသည့်အခြေအနေရှိသော်လည်း အမြတ်အစွန်းများစွာရရှိထားသော်လည်း ၎င်းတို့၏အနိုင်ရသည့်အဆင့်သည် မည်မျှကြာကြာခံနိုင်မည်နည်း။ ယေဘုယျအားဖြင့်၊ 2022 သည် ကြီးမားသောပုံးပုံးထုတ်ပိုးမှုလုပ်ငန်းကြီးများအတွက် ခက်ခဲသောနှစ်ဖြစ်လိမ့်မည်။ စွမ်းအင်ကုန်ကျစရိတ်နှင့် အလုပ်သမားစရိတ်များ မြင့်တက်လာခြင်းနှင့်အတူ Schmofi Kappa Group နှင့် Desma Group အပါအဝင် ဥရောပထိပ်တန်းကုမ္ပဏီများသည် စက္ကူစျေးနှုန်းများကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းရန် ရုန်းကန်နေရသည်။
Jeffries မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူများ၏အဆိုအရ 2020 ခုနှစ်မှစ၍ ထုပ်ပိုးစက္ကူထုတ်လုပ်ခြင်း၏အရေးကြီးသောအစိတ်အပိုင်းဖြစ်သည့် ပြန်လည်အသုံးပြုသောကွန်တိန်နာဘုတ်များ၏စျေးနှုန်းသည် ဥရောပတွင်နှစ်ဆနီးပါးမြင့်တက်လာခဲ့သည်။ တစ်နည်းအားဖြင့် ပြန်လည်အသုံးပြုထားသော ပုံးများထက် သစ်လုံးများမှ တိုက်ရိုက်ပြုလုပ်သော အပျိုစင်ကွန်တိန်နာဘုတ်များ၏ ကုန်ကျစရိတ်သည် အလားတူ လမ်းကြောင်းအတိုင်း လိုက်သွားပါသည်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ ကုန်ကျစရိတ်သက်သာသော စားသုံးသူများသည် ၎င်းတို့၏အွန်လိုင်းအသုံးစရိတ်ကို လျှော့ချပြီး တစ်ဖန် ပုံးပုံးဝယ်လိုအားကို လျော့နည်းစေသည်။
စွမ်းရည်အပြည့်ဖြင့် မှာယူမှုများ၊ ပုံးများတင်းကျပ်စွာရောင်းချမှုနှင့် ထုပ်ပိုးမှုလုပ်ငန်းကြီးများ၏ စတော့ရှယ်ယာဈေးများ မြင့်တက်လာခြင်းကဲ့သို့သော သရဖူကပ်ရောဂါအသစ်ကြောင့် တစ်ချိန်က ကြီးကျယ်ခမ်းနားသောနေ့ရက်များ... အားလုံးပြီးသွားပါပြီ။ ဒါတောင်မှ ဒီကုမ္ပဏီတွေက အရင်ကထက် ပိုကောင်းအောင် လုပ်နေတယ်။ Smurfi Kappa သည် မကြာသေးမီက အတိုး၊ အခွန်၊ စျေးလျော့ခြင်းနှင့် အပေးအယူပြုလုပ်ခြင်းမပြုမီ ဝင်ငွေ ၄၃% တိုးလာကြောင်း အစီရင်ခံတင်ပြခဲ့ပြီး လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု ၀င်ငွေမှာ ဇန်နဝါရီမှ စက်တင်ဘာလကုန်အထိ မြင့်တက်ခဲ့သည်။ ဆိုလိုသည်မှာ ၎င်း၏ 2022 ၀င်ငွေနှင့် ငွေသားအမြတ်ငွေများသည် 2022 နှစ်ကုန်အထိ လေးပုံတစ်ပုံဖြစ်နေသော်လည်း ကပ်ရောဂါအကြိုအဆင့်ကို ကျော်သွားပြီဖြစ်ကြောင်း ဆိုလိုသည်။
တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ ယူကေ၏နံပါတ်တစ်ကော်ဇောထုပ်ပိုးမှုလုပ်ငန်းကြီးဖြစ်သော Desma သည် 2023 ခုနှစ် ဧပြီလ 30 ရက်နေ့အထိ တစ်နှစ်တာခန့်မှန်းချက်ကို မြှင့်တင်ခဲ့ပြီး ပထမနှစ်ဝက်အတွက် ချိန်ညှိထားသော အမြတ်ငွေသည် အနည်းဆုံးပေါင်သန်း 400 ရှိသင့်ပြီး 2019 ခုနှစ်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ပေါင် 351 သန်းရှိမည်ဟု ဆိုသည်။ အခြားသော ထုပ်ပိုးမှုလုပ်ငန်းကြီးဖြစ်သည့် Mondi သည် ၎င်း၏ ဆူးညှာသောရုရှားစီးပွားရေးတွင် မဖြေရှင်းနိုင်သော ပြဿနာများကျန်ရှိနေသော်လည်း ယခုနှစ်ပထမနှစ်ဝက်တွင် ၎င်း၏အမြတ်ငွေကို နှစ်ဆကျော် 3 ရာခိုင်နှုန်းဖြင့် ၎င်း၏အရင်းခံအနားသတ်ကို မြှင့်တင်ခဲ့သည်။
Desma ၏အောက်တိုဘာလကုန်သွယ်အပ်ဒိတ်သည်အသေးစိတ်အချက်အလက်များတွင်ကျဲပါးသော်လည်း "နှိုင်းယှဉ်နိုင်သောကော်ဖတ်သေတ္တာများအတွက်အနည်းငယ်နိမ့်သောပမာဏ" ကိုဖော်ပြထားသည်။ အလားတူ၊ Smurf Kappa ၏ ခိုင်မာသောတိုးတက်မှုသည် နောက်ထပ်သေတ္တာများရောင်းချခြင်း၏ရလဒ်မဟုတ်ပေ။ - ၎င်း၏ကော်ပြန့်သေတ္တာရောင်းချမှုသည် 2022 ခုနှစ် ပထမကိုးလတွင် အပြားလိုက်ဖြစ်ပြီး တတိယသုံးလပတ်တွင်ပင် 3% ကျဆင်းခဲ့သည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်တွင်၊ အဆိုပါ ကုမ္ပဏီကြီးများသည် ထုတ်ကုန်များ၏ ဈေးနှုန်းများကို မြှင့်တင်ခြင်းဖြင့် လုပ်ငန်းများ၏ အမြတ်ငွေကို တိုးစေသည်။
ထို့အပြင် ကုန်သွယ်မှုပမာဏ တိုးတက်လာပုံမပေါ်ပါ။ ယခုလ၏ ၀င်ငွေခေါ်ဆိုမှုတွင် Smurfi Kappa စီအီးအို Tony Smurphy က “စတုတ္ထသုံးလပတ်မှာ အရောင်းအ၀ယ်ပမာဏက တတိယသုံးလပတ်မှာ တွေ့ခဲ့ရတဲ့ ပမာဏနဲ့ အလွန်ဆင်တူပါတယ်။ ကောက်နေတယ်။ ယူကေနဲ့ ဂျာမနီတို့လို စျေးကွက်အချို့ဟာ ပြီးခဲ့တဲ့ နှစ်လ၊ သုံးလလောက်ကတည်းက တည်ငြိမ်နေတယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။”
ဒါက မေးခွန်းထုတ်စရာဖြစ်လာသည်- 2023 မှာ corrugated box လုပ်ငန်းက ဘာဖြစ်မလဲ။ ကော်ဖတ်ထုပ်ပိုးခြင်းအတွက် စျေးကွက်နှင့် စားသုံးသူ ၀ယ်လိုအား ကျဆင်းသွားပါက၊ ကော်ဖတ်ထုပ်ပိုးခြင်း ထုတ်လုပ်သူများသည် ပိုမိုမြင့်မားသော အမြတ်အစွန်းများရရှိရန် ဈေးနှုန်းများကို ဆက်လက်မြှင့်တင်နိုင်ပါသလား။ ခက်ခဲသော မက်ခရိုနောက်ခံပုံနှင့် ပြည်တွင်း၌ အစီရင်ခံတင်ပြမှု အားနည်းသော ကတ်တွန်တင်ပို့မှု အားနည်းသည့်အတွက် SmurfKappa ၏ အပ်ဒိတ်ကို လေ့လာသူများက သဘောကျကြသည်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ Smurfi Kappa သည် အဖွဲ့တွင် "မနှစ်ကထက် ထူးခြားသော နှိုင်းယှဉ်မှုများ၊ ကျွန်ုပ်တို့ အမြဲတမ်း ရေရှည်မတည်တံ့နိုင်သော အဆင့်" ရှိကြောင်း အလေးပေးပြောကြားခဲ့သည်။
သို့သော် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အလွန်သံသယရှိကြသည်။ Smurfi Kappa ၏ရှယ်ယာများသည်ကူးစက်ရောဂါ၏အမြင့်ထက် 25% နိမ့်ကျပြီး Desmar သည် 31% ကျဆင်းသွားသည်။ ဘယ်သူမှန်လဲ အောင်မြင်မှုဆိုတာ ကတ်တွန်နဲ့ ဘုတ်ရောင်းရငွေပေါ်မှာပဲ မူတည်တာ မဟုတ်ပါဘူး။ Jefferies မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူများသည် ပြန်လည်အသုံးပြုသော ကွန်တိန်နာဘုတ်ဈေးနှုန်းများသည် မက်ခရိုဝယ်လိုအား အားနည်းခြင်းကြောင့် ကျဆင်းမည်ဟု ခန့်မှန်းထားသော်လည်း စွန့်ပစ်စက္ကူနှင့် စွမ်းအင်ကုန်ကျစရိတ်များလည်း ကျဆင်းနေကြောင်း အလေးပေးဖော်ပြထားသည်၊ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် ၎င်းသည် ထုပ်ပိုးထုတ်လုပ်သည့်စရိတ်စကများ ကျဆင်းနေသည်ဟုလည်း ဆိုလိုသည်။
"ကျွန်ုပ်တို့၏အမြင်တွင်၊ မကြာခဏ လျစ်လျူရှုထားသောအရာမှာ ကုန်ကျစရိတ်နည်းပါးခြင်းသည် ၀င်ငွေအတွက် ကြီးမားသောတိုးတက်မှုတစ်ခုဖြစ်နိုင်ပြီး နောက်ဆုံးတွင်၊ ကော်ပြန့်သေတ္တာထုတ်လုပ်သူများအတွက် ကုန်ကျစရိတ်ချွေတာခြင်း၏အကျိုးကျေးဇူးသည် အလားအလာရှိသောနိမ့်ကျသောသေတ္တာစျေးနှုန်းများ၏ကုန်ကျစရိတ်ဖြင့်သာဖြစ်လိမ့်မည်။ ၎င်းသည် အဆင်းလမ်းတွင် ပိုစေးကပ်ကြောင်း (၃-၆ လကြာ) မတိုင်မီ ပြသထားသည်။ ယေဘုယျအားဖြင့်၊ စျေးနှုန်းနိမ့်ခြင်းကြောင့် ဝင်ငွေရရှိမှုသည် ဝင်ငွေမှ ကုန်ကျစရိတ်၏ ရှေ့သို့ရောက်နေသည့်အတွက် တစ်စိတ်တစ်ပိုင်း ထေမိဖြစ်သည်။" Jeffries Say မှ လေ့လာသူ။
တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ လိုအပ်ချက်များ၏မေးခွန်းသည် လုံးလုံးလျားလျား ရိုးရှင်းသည်မဟုတ်။ e-commerce နှင့် နှေးကွေးမှုသည် ကော်ရစ်ထုပ်ထုပ်ပိုးသည့်ကုမ္ပဏီများ၏စွမ်းဆောင်ရည်အတွက် ခြိမ်းခြောက်မှုအချို့ရှိသော်လည်း ဤအုပ်စုများ၏ရောင်းချမှုအများဆုံးဝေစုမှာ အခြားစီးပွားရေးလုပ်ငန်းများတွင် မကြာခဏဖြစ်သည်။ Desma တွင်၊ ၀င်ငွေ၏ 80% ခန့်သည် စူပါမားကက်များတွင် အဓိကရောင်းချသည့် ထုတ်ကုန်များဖြစ်သည့် လျင်မြန်စွာရွေ့လျားနိုင်သော စားသုံးသူကုန်ပစ္စည်းများ (FMCG) မှရရှိကြပြီး Smurfi Kappa ၏ 70% ခန့်ကို FMCG ဖောက်သည်များထံ ထောက်ပံ့ပေးပါသည်။ စျေးကွက်ဖွံ့ဖြိုးလာသည်နှင့်အမျှ ၎င်းသည် ခံနိုင်ရည်ရှိကြောင်း သက်သေပြသင့်ပြီး Desma သည် ပလတ်စတစ်အစားထိုးခြင်းကဲ့သို့သော နယ်ပယ်များတွင် ကောင်းမွန်တိုးတက်မှုကို သတိပြုမိခဲ့သည်။
ထို့ကြောင့် ဝယ်လိုအား အတက်အကျရှိသော်လည်း၊ အထူးသဖြင့် COVID-19 ကပ်ရောဂါကြောင့် စက်မှုဖောက်သည်များ ပြန်လည်ဝင်ရောက်လာမှုကြောင့် သတ်မှတ်ထားသော အမှတ်အောက်သို့ ကျဆင်းသွားဖွယ်မရှိပါ။ ၎င်းသည် ၂၀၂၂ ခုနှစ် ပထမခြောက်လတွင် ဝင်ငွေ ၁၄ ရာခိုင်နှုန်း တိုးလာကြောင်း မှတ်သားထားသည့် MacFarlane (MACF) မှ မကြာသေးမီက ရလဒ်များက လေကြောင်း၊ အင်ဂျင်နီယာနှင့် ဧည့်ဝတ်ကျေပွန်သည့် ဖောက်သည်များအား အွန်လိုင်းစျေးဝယ်မှု နှေးကွေးမှုထက် သာလွန်ကောင်းမွန်မှုအဖြစ် မှတ်သားထားသည်။
Corrugated packers များသည် ၎င်းတို့၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများကို တိုးတက်စေရန် ကပ်ရောဂါကို အသုံးပြုနေပါသည်။ Smurfi Kappa အမှုဆောင်အရာရှိချုပ် Tony Smurphy က သူ၏ကုမ္ပဏီ၏အရင်းအနှီးတည်ဆောက်ပုံသည် ကျွန်ုပ်တို့၏သမိုင်းတွင် "ကျွန်ုပ်တို့တွေ့ဖူးသမျှ အကောင်းဆုံးအနေအထားတွင်" ရှိကြောင်း အလေးပေးပြောကြားခဲ့ပြီး အကြွေး/ငွေများ 1.4 ဆထက်မနည်းသော အကြိမ်ရေများစွာဖြင့် အကြွေးဆပ်ခြင်းမပြုမီ၊ Desmar ၏အမှုဆောင်အရာရှိချုပ် Myles Roberts က စက်တင်ဘာလတွင် ၎င်း၏အဖွဲ့၏ကြွေးမြီ/ရရှိငွေများသည် ခွဲဝေပေးသည့်အချိုးအစား 1.6 ဆအထိ ကျဆင်းသွားခဲ့ကြောင်း၊ "နှစ်ပေါင်းများစွာအတွင်း ကျွန်ုပ်တို့တွေ့မြင်ခဲ့ရသော အနိမ့်ဆုံးအချိုးတစ်ခု" ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။
ဤအရာအားလုံးသည် အထူးသဖြင့် FTSE 100 ထုပ်ပိုးမှုများနှင့်ပတ်သက်၍ စျေးကွက်တုံ့ပြန်မှုလွန်ကဲနေသည်ဟု အချို့သောသုံးသပ်သူများယုံကြည်ကြပြီး၊ စျေးနှုန်းသည် အတိုးနှုန်းမဖြတ်မီ ဝင်ငွေများအတွက် အများသဘောတူခန့်မှန်းထားသည်ထက် 20% နိမ့်သည်ဟု အဓိပ္ပာယ်ဖွင့်ဆိုနိုင်သည်။ Desma သည် ရှေ့သို့ P/E အချိုး 8.7 နှင့် ငါးနှစ်ပျမ်းမျှ 11.1 နှင့် Schmurf Kappa ၏ရှေ့ဆက် P/E အချိုး 10.4 နှင့် ငါးနှစ်ပျမ်းမျှ 12.3 နှင့် 5 နှစ်ပျမ်းမျှ 12.3 နှင့် Desma တို့၏တန်ဖိုးများသည် ဆွဲဆောင်မှုရှိပါသည်။ အများစုသည် 2023 တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အံ့အားသင့်စေမည့် ကုမ္ပဏီ၏ ဆွဲဆောင်နိုင်မှုအပေါ် များစွာမူတည်သည်။
စာတိုက်အချိန်- ဒီဇင်ဘာ-၁၃-၂၀၂၂
