Nuo Europos gofruotų pakuočių milžinų plėtros statuso, kad būtų galima pamatyti dėžutės pramonės tendenciją 2023 m.
Šiais metais Europos dėžutės pakuočių milžinai išlaikė didelį pelną, nepaisant blogėjančios situacijos, tačiau kiek laiko gali trukti jų laimėjimo serija? Apskritai 2022 m. Bus sunkūs metai pagrindiniams dėžutės pakavimo milžinams. Didėjant energijos sąnaudoms ir darbo sąnaudoms, geriausios Europos bendrovės, įskaitant „Schmofi Kappa Group“ ir „DesMA Group“, taip pat stengiasi spręsti popierines kainas.
Anot „Jeffries“ analitikų, nuo 2020 m., Europoje Europoje beveik dvigubai padidėjo perdirbtos konteinerių lentos, svarbios pakuočių popieriaus gamybos dalies, kaina. Kaip alternatyva, „Virgin Containerboard“ kaina, pagaminta tiesiai iš rąstų, o ne perdirbtų dėžučių, laikėsi panašios trajektorijos. Tuo pačiu metu sąmoningi vartotojai sumažina savo išlaidas internetu, o tai savo ruožtu sumažina dėžučių paklausą.
Šlovės dienos kadaise pateikė naujoji karūnos epidemija, pavyzdžiui, užsakymai, vykdomi visu pajėgumu, griežtas dėžučių tiekimas ir didėjančios pakuočių milžinų akcijų kainos ... visa tai baigėsi. Nepaisant to, šioms įmonėms sekasi geriau nei bet kada. Neseniai „Smurfi Kappa“ pranešė apie 43% pajamų padidėjimą prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją nuo sausio iki rugsėjo pabaigos, o veiklos pajamos padidėjo trečdaliu. Tai reiškia, kad jos 2022 m. Pajamos ir grynųjų pinigų pelnas jau viršijo priešpriešų lygį, nepaisant to, kad iki 2022 m. Pabaigos yra ketvirtadalis kelio.
Tuo tarpu Desma, JK numeris vienas gofruotas pakavimo milžinas, padidino savo prognozę metams iki 2023 m. Balandžio 30 d., Sakydamas, kad pakoreguotas pirmojo kėlinio veiklos pelnas turėtų būti bent 400 milijonų svarų sterlingų, palyginti su 2019 m., Buvo 351 milijonas svarų. Kitas pakuočių milžinas „Mondi“ padidino savo pagrindinę maržą 3 procentiniais punktais, daugiau nei padvigubindamas savo pelną per pirmąjį metų pusmetį, nepaisant to, kad liko neišspręstos problemos savo labiau keblioje Rusijos versle.
Spalio mėnesio „Desma“ prekybos atnaujinimas buvo nedaug detalių, tačiau paminėjo „šiek tiek mažesnius tomus palyginamoms gofruotoms dėžutėms“. Panašiai, kad stiprus Smurfo Kappa augimas nėra parduodamas daugiau dėžučių - jos gofruotų dėžučių pardavimai buvo vienodi per pirmuosius devynis 2022 m. Mėnesius, o trečiąjį ketvirtį net sumažėjo 3%. Priešingai, šie milžinai padidina įmonių pelną, padidindami produktų kainas.
Be to, neatrodo, kad prekybos apimtis nepagerėjo. Šio mėnesio skambučio metu „Smurfi Kappa“ generalinis direktorius Tony Smurphy sakė: „Ketvirtojo ketvirčio sandorių apimtis yra labai panaši į tai, ką matėme trečiąjį ketvirtį.
Kyla klausimas: kas nutiks gofruotų dėžučių pramonei 2023 m.? Jei rinkos ir vartotojų paklausa gofruotų pakuočių pradeda išjungti, ar gofruotų pakuočių gamintojai ir toliau kėlė kainas, kad gautų didesnį pelną? Analitikai buvo patenkinti „Smurfkappa“ atnaujinimu, atsižvelgiant į sunkius makrokomandų fonus ir silpnesnes dėžutės siuntas, apie kurias pranešta šalies viduje. Tuo pačiu metu Smurfi Kappa pabrėžė, kad grupė turėjo „nepaprastai stiprius palyginimus su praėjusiais metais - lygiu, kurį mes visada laikėme netvariu“.
Tačiau investuotojai yra labai skeptiški. „Smurfi Kappa“ akcijos yra 25% mažesnės nei pandemijos aukštyje, o Desmar's sumažėjo 31%. Kas teisus? Sėkmė priklauso ne tik nuo dėžutės ir lentos pardavimų. „Jefferies“ analitikai prognozuoja, kad perdirbtos konteinerių lentos kainos kris atsižvelgiant į silpną makro paklausą, tačiau taip pat pabrėžiama, kad popieriaus ir energijos sąnaudos taip pat krinta, nes tai taip pat reiškia, kad pakuočių gamybos išlaidos krinta.
„Mūsų nuomone, dažnai nepastebima, kad mažesnės išlaidos gali būti didžiulis pajamų ir galiausiai gofruotų dėžučių gamintojų postūmis, išlaidų taupymo pranašumas bus bet kokių galimų mažesnių dėžučių kainų sąskaita. Buvo parodyta, kad tai, kad pakeliui žemyn (3–6 mėn. Jeffries sako analitikas.
Tuo pat metu pats reikalavimų klausimas nėra visiškai paprastas. Nors elektroninė komercija ir sulėtėjimas kelia tam tikrą grėsmę gofruotų pakuočių kompanijų rezultatams, didžiausia šių grupių pardavimų dalis dažnai būna kitose įmonėse. „Desma“ apie 80% pajamų gaunama iš greitai judančių vartojimo prekių (FMCG), kurios daugiausia yra produktai, parduodami prekybos centruose, o apie 70% „Smurfi Kappa“ dėžutės pakuotės tiekiama FMCG klientams. Tai turėtų būti atspari, kai vystosi galutinės rinkos, ir Desma pastebėjo gerą augimą tokiose srityse kaip plastiko pakeitimas.
Taigi, nors paklausa svyravo, vargu ar jis nukris žemiau tam tikro taško-ypač atsižvelgiant į pramonės klientų grąžinimą, kurį smarkiai nukentėjo „Covid-19“ pandemija. Tai patvirtina naujausi „MacFarlane“ (MACF) rezultatai, kurie pastebėjo, kad pajamos padidėjo 14% per pirmuosius šešis 2022 m. Mėnesius, nes atgauna aviacijos, inžinerijos ir svetingumo klientus daugiau nei kompensuoti apsipirkimo internetu sulėtėjimą.
Gofonuoti pakuotojai taip pat naudoja pandemiją, kad pagerintų savo balansus. „Smurfi Kappa“ generalinis direktorius Tony Smurphy pabrėžė, kad jo įmonės kapitalo struktūra yra „geriausioje padėtyje, kokią mes kada nors matėme“ savo istorijoje, turėdama skolą/uždarbį, kol amortizacija yra mažesnė nei 1,4 karto. „Desmar“ generalinis direktorius Mylesas Robertsas pakartojo, kad rugsėjį sakydamas, kad jo grupės skolos/uždarbis prieš amortizacijos santykį sumažėjo iki 1,6 karto, „vienas iš mažiausių santykių, kuriuos matėme per daugelį metų“.
Visa tai reiškia, kad kai kurie analitikai mano, kad rinka per daug reaguoja, ypač kalbant apie „FTSE 100 Packers“, kainų nustatymą - 20% mažesnę nei sutarimo vertinimai už pajamas prieš amortizaciją. Jų vertinimai neabejotinai yra patrauklūs, nes „DesMA“ prekyba yra tik 8,7 P/E santykis, palyginti su penkerių metų vidurkiu-11,1, o Schmurf Kappa išankstinis P/E santykis yra 10,4, palyginti su penkerių metų vidurkiu-12,3. Daug kas priklausys nuo bendrovės sugebėjimo įtikinti investuotojus, kad jie gali ir toliau nustebinti 2023 m.
Pašto laikas: 2012 m. Gruodžio 13 d
