ຈາກສະຖານະພາບການພັດທະນາຂອງຍັກໃຫຍ່ການຫຸ້ມຫໍ່ corrugated ເອີຣົບເພື່ອເບິ່ງແນວໂນ້ມຂອງອຸດສາຫະກໍາ carton ໃນປີ 2023
ໃນປີນີ້, ຍັກໃຫຍ່ການຫຸ້ມຫໍ່ carton ຂອງເອີຣົບໄດ້ຮັກສາຜົນກໍາໄລສູງເຖິງວ່າຈະມີສະຖານະການທີ່ຊຸດໂຊມລົງ, ແຕ່ວ່າການຊະນະຂອງພວກເຂົາສາມາດຢູ່ໄດ້ດົນປານໃດ? ໂດຍລວມແລ້ວ, 2022 ຈະເປັນປີທີ່ຫຍຸ້ງຍາກສໍາລັບຍັກໃຫຍ່ການຫຸ້ມຫໍ່ carton. ດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍພະລັງງານແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແຮງງານ, ບໍລິສັດຊັ້ນນໍາຂອງເອີຣົບລວມທັງ Schmofi Kappa Group ແລະ Desma Group ຍັງມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຈັດການກັບລາຄາເຈ້ຍ.
ອີງຕາມນັກວິເຄາະຂອງ Jeffries, ນັບຕັ້ງແຕ່ 2020, ລາຄາຂອງຕູ້ຄອນເທນເນີທີ່ນໍາມາໃຊ້ໃຫມ່, ເຊິ່ງເປັນສ່ວນສໍາຄັນຂອງການຜະລິດເຈ້ຍຫຸ້ມຫໍ່, ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບສອງເທົ່າໃນເອີຣົບ. ອີກທາງເລືອກ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງຕູ້ຄອນເທນເນີເວີຈິນໄອແລນທີ່ຜະລິດໂດຍກົງຈາກໄມ້ທ່ອນແທນທີ່ຈະເປັນກະຖັງທີ່ນໍາມາໃຊ້ໃຫມ່ໄດ້ປະຕິບັດຕາມເສັ້ນທາງທີ່ຄ້າຍຄືກັນ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແມ່ນຫຼຸດຜ່ອນການໃຊ້ຈ່າຍອອນໄລນ໌, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຄວາມຕ້ອງການຂອງກ່ອງນ້ອຍຫຼຸດລົງ.
ວັນເວລາອັນສະຫງ່າລາສີທີ່ເກີດຂື້ນໂດຍການລະບາດຂອງມົງກຸດ ໃໝ່, ເຊັ່ນ: ຄໍາສັ່ງທີ່ແລ່ນເຕັມຄວາມສາມາດ, ການສະ ໜອງ ກະຕ່າທີ່ເຄັ່ງຄັດ, ແລະລາຄາຫຸ້ນຂອງຍັກໃຫຍ່ບັນຈຸພັນທີ່ເພີ່ມຂື້ນ ... ທັງຫມົດນີ້ແມ່ນສິ້ນສຸດລົງ. ເຖິງແມ່ນວ່າ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ກໍາລັງເຮັດດີກ່ວາເກົ່າ. Smurfi Kappa ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ລາຍງານລາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 43% ກ່ອນດອກເບ້ຍ, ພາສີ, ຄ່າເສື່ອມລາຄາແລະການຕັດຊໍາລະຈາກເດືອນມັງກອນຫາທ້າຍເດືອນກັນຍາ, ໃນຂະນະທີ່ລາຍໄດ້ຈາກການດໍາເນີນງານເພີ່ມຂຶ້ນເປັນສ່ວນສາມ. ນັ້ນ ໝາຍ ຄວາມວ່າລາຍໄດ້ແລະຜົນ ກຳ ໄລເປັນເງິນສົດໃນປີ 2022 ຂອງມັນໄດ້ລື່ນກາຍລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະເປັນ ໜຶ່ງ ສ່ວນສີ່ຂອງເສັ້ນທາງໄປສູ່ທ້າຍປີ 2022.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, Desma, ຍັກໃຫຍ່ຫຸ້ມຫໍ່ມ້ວນອັນດັບຫນຶ່ງຂອງອັງກິດ, ໄດ້ເພີ່ມການຄາດຄະເນສໍາລັບປີເຖິງ 30 ເມສາ 2023, ໂດຍກ່າວວ່າກໍາໄລການດໍາເນີນງານສໍາລັບເຄິ່ງທໍາອິດຄວນຈະມີຢ່າງຫນ້ອຍ 400 ລ້ານປອນ, ເມື່ອທຽບກັບ 2019. ແມ່ນ 351 ລ້ານປອນ. ຍັກໃຫຍ່ການຫຸ້ມຫໍ່ອີກອັນຫນຶ່ງ, Mondi, ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາກໍາໄລຂອງຕົນໂດຍ 3 ເປີເຊັນ, ຫຼາຍກ່ວາສອງເທົ່າຂອງກໍາໄລໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ, ເຖິງແມ່ນວ່າບັນຫາທີ່ຍັງເຫຼືອທີ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ແກ້ໄຂໃນທຸລະກິດລັດເຊຍ thorny ຫຼາຍຂອງຕົນ.
ການປັບປຸງການຊື້ຂາຍໃນເດືອນຕຸລາຂອງ Desma ແມ່ນຫນ້ອຍລົງກ່ຽວກັບລາຍລະອຽດ, ແຕ່ໄດ້ກ່າວເຖິງ "ປະລິມານຕ່ໍາເລັກນ້ອຍສໍາລັບກ່ອງ corrugated ປຽບທຽບ". ເຊັ່ນດຽວກັນ, ການເຕີບໂຕທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງ Smurf Kappa ບໍ່ແມ່ນຜົນມາຈາກການຂາຍກ່ອງຫຼາຍ - ການຂາຍກ່ອງມ້ວນຂອງມັນແມ່ນຮາບພຽງໃນ 9 ເດືອນທໍາອິດຂອງປີ 2022 ແລະເຖິງແມ່ນວ່າຫຼຸດລົງ 3% ໃນໄຕມາດທີສາມ. ກົງກັນຂ້າມ, ບັນດາບໍລິສັດຍັກໃຫຍ່ນີ້ເພີ່ມກຳໄລຂອງວິສາຫະກິດດ້ວຍການຍົກສູງລາຄາຜະລິດຕະພັນ.
ນອກຈາກນັ້ນ, ປະລິມານການຊື້ຂາຍເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ໄດ້ປັບປຸງ. ໃນການໂທລາຍໄດ້ຂອງເດືອນນີ້, Smurfi Kappa CEO Tony Smurphy ກ່າວວ່າ: "ປະລິມານການເຮັດທຸລະກໍາໃນໄຕມາດທີ່ສີ່ແມ່ນຄ້າຍຄືກັນກັບສິ່ງທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນໃນໄຕມາດທີສາມ. ເກັບຂຶ້ນ. ແນ່ນອນ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າບາງຕະຫຼາດເຊັ່ນອັງກິດແລະເຢຍລະມັນແມ່ນຮາບພຽງຢູ່ສອງຫຼືສາມເດືອນທີ່ຜ່ານມາ."
ນີ້ເຮັດໃຫ້ຄໍາຖາມ: ຈະເກີດຫຍັງຂຶ້ນກັບອຸດສາຫະກໍາກ່ອງມ້ວນໃນປີ 2023? ຖ້າຄວາມຕ້ອງການຂອງຕະຫຼາດແລະຜູ້ບໍລິໂພກສໍາລັບການຫຸ້ມຫໍ່ corrugated ເລີ່ມຫຼຸດລົງ, ຜູ້ຜະລິດຫຸ້ມຫໍ່ມ້ວນສາມາດສືບຕໍ່ເພີ່ມລາຄາເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຜົນກໍາໄລທີ່ສູງຂຶ້ນບໍ? ນັກວິເຄາະມີຄວາມຍິນດີກັບການປັບປຸງຂອງ SmurfKappa ເນື່ອງຈາກພື້ນຖານມະຫາພາກທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກແລະການຂົນສົ່ງກ່ອງທີ່ອ່ອນແອລົງລາຍງານພາຍໃນປະເທດ. ໃນເວລາດຽວກັນ, Smurfi Kappa ເນັ້ນຫນັກວ່າກຸ່ມມີ "ການປຽບທຽບທີ່ເຂັ້ມແຂງພິເສດກັບປີທີ່ຜ່ານມາ, ລະດັບທີ່ພວກເຮົາຖືວ່າບໍ່ຍືນຍົງ".
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກລົງທຶນແມ່ນບໍ່ຄ່ອຍເຊື່ອງ່າຍໆ. ຮຸ້ນຂອງ Smurfi Kappa ແມ່ນ 25% ຕ່ໍາກວ່າໃນລະດັບຄວາມສູງຂອງໂລກລະບາດ, ແລະ Desmar's ຫຼຸດລົງ 31%. ໃຜຖືກຕ້ອງ? ຄວາມສໍາເລັດບໍ່ພຽງແຕ່ຂຶ້ນກັບການຂາຍກ່ອງແລະກະດານ. ນັກວິເຄາະຂອງ Jefferies ຄາດຄະເນວ່າລາຄາຕູ້ຄອນເທນເນີທີ່ນໍາມາໃຊ້ໃຫມ່ຈະຫຼຸດລົງຍ້ອນຄວາມຕ້ອງການມະຫາພາກທີ່ອ່ອນແອ, ແຕ່ຍັງເນັ້ນຫນັກວ່າກະດາດຂີ້ເຫຍື້ອແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍພະລັງງານຍັງຫຼຸດລົງ, ເພາະວ່ານີ້ຍັງຫມາຍຄວາມວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຜະລິດການຫຸ້ມຫໍ່ແມ່ນຫຼຸດລົງ.
"ສິ່ງທີ່ມັກຈະຖືກມອງຂ້າມ, ໃນທັດສະນະຂອງພວກເຮົາ, ແມ່ນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຕ່ໍາສາມາດເປັນການຊຸກຍູ້ລາຍໄດ້ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະໃນທີ່ສຸດ, ສໍາລັບຜູ້ຜະລິດກ່ອງມ້ວນ, ຜົນປະໂຫຍດຂອງການປະຫຍັດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຈະຢູ່ໃນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງລາຄາກ່ອງທີ່ມີທ່າແຮງຕ່ໍາ. ມັນໄດ້ຖືກສະແດງໃຫ້ເຫັນກ່ອນວ່ານີ້ແມ່ນຫນຽວຫຼາຍກ່ຽວກັບວິທີການລົງ (3-6 ເດືອນ lag). ໂດຍລວມແລ້ວ, ລາຍຮັບທີ່ມາຈາກລາຄາຕ່ໍາແມ່ນໄດ້ຮັບການຊົດເຊີຍບາງສ່ວນໂດຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຕໍ່ຫນ້າຈາກລາຍໄດ້.” ນັກວິເຄາະ Jeffries Say.
ໃນເວລາດຽວກັນ, ຄໍາຖາມຂອງຄວາມຕ້ອງການຕົວມັນເອງບໍ່ແມ່ນກົງໄປກົງມາທັງຫມົດ. ເຖິງແມ່ນວ່າການຄ້າ e-commerce ແລະການຊ້າລົງໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ການປະຕິບັດຂອງບໍລິສັດການຫຸ້ມຫໍ່ corrugated, ສ່ວນແບ່ງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງການຂາຍກຸ່ມເຫຼົ່ານີ້ມັກຈະຢູ່ໃນທຸລະກິດອື່ນໆ. ທີ່ Desma, ປະມານ 80% ຂອງລາຍໄດ້ແມ່ນມາຈາກສິນຄ້າບໍລິໂພກທີ່ເຄື່ອນທີ່ໄວ (FMCG), ເຊິ່ງສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຜະລິດຕະພັນທີ່ຂາຍຢູ່ໃນຊຸບເປີມາເກັດ, ແລະປະມານ 70% ຂອງການຫຸ້ມຫໍ່ carton ຂອງ Smurfi Kappa ແມ່ນສະຫນອງໃຫ້ລູກຄ້າ FMCG. ນີ້ຄວນຈະພິສູດຄວາມຢືດຢຸ່ນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດສຸດທ້າຍພັດທະນາ, ແລະ Desma ໄດ້ສັງເກດເຫັນການເຕີບໂຕທີ່ດີໃນຂົງເຂດເຊັ່ນການທົດແທນພາດສະຕິກ.
ດັ່ງນັ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ຄວາມຕ້ອງການມີການເຫນັງຕີງ, ມັນບໍ່ຫນ້າຈະຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າຈຸດທີ່ແນ່ນອນ - ໂດຍສະເພາະຍ້ອນການກັບຄືນຂອງລູກຄ້າອຸດສາຫະກໍາທີ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງຫນັກຈາກການລະບາດຂອງ COVID-19. ນີ້ແມ່ນສະຫນັບສະຫນູນໂດຍຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຜ່ານມາຈາກ MacFarlane (MACF), ເຊິ່ງສັງເກດເຫັນວ່າລາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 14% ໃນຫົກເດືອນທໍາອິດຂອງປີ 2022 ເປັນການຟື້ນຕົວຂອງລູກຄ້າໃນການບິນ, ວິສະວະກໍາແລະການຕ້ອນຮັບຫຼາຍກ່ວາການຊົດເຊີຍການຊ້າລົງໃນການຊື້ເຄື່ອງອອນໄລນ໌.
ເຄື່ອງຫຸ້ມຫໍ່ Corrugated ຍັງໃຊ້ການແຜ່ລະບາດເພື່ອປັບປຸງໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງພວກເຂົາ. Smurfi Kappa CEO Tony Smurphy ເນັ້ນຫນັກວ່າໂຄງສ້າງທຶນຂອງບໍລິສັດລາວ "ຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ພວກເຮົາເຄີຍເຫັນ" ໃນປະຫວັດສາດຂອງພວກເຮົາ, ມີຫນີ້ສິນ / ລາຍໄດ້ກ່ອນການຕັດຊໍາລະຫຼາຍຫນ້ອຍກວ່າ 1.4 ເທົ່າ. ຫົວຫນ້າບໍລິຫານຂອງ Desmar, Myles Roberts echoed ວ່າໃນເດືອນກັນຍາ, ໂດຍກ່າວວ່າຫນີ້ສິນ / ລາຍໄດ້ຂອງກຸ່ມລາວກ່ອນອັດຕາສ່ວນການຕັດຊໍາລະໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງ 1.6 ເທົ່າ, "ຫນຶ່ງໃນອັດຕາສ່ວນຕໍ່າສຸດທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນໃນຫຼາຍປີ".
ທັງໝົດນີ້ເພີ່ມຄວາມໝາຍໃຫ້ນັກວິເຄາະບາງຄົນເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດມີປະຕິກິລິຍາຫຼາຍເກີນໄປ, ໂດຍສະເພາະກ່ຽວກັບ FTSE 100 packers, ລາຄາຕໍ່າກວ່າ 20% ຕໍ່າກວ່າການຄາດຄະເນການເປັນເອກະສັນກັນສໍາລັບລາຍໄດ້ກ່ອນການຕັດຂາຍ. ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາແມ່ນແນ່ນອນທີ່ຫນ້າສົນໃຈ, ດ້ວຍການຊື້ຂາຍ Desma ໃນອັດຕາສ່ວນ P / E ຕໍ່ຫນ້າພຽງແຕ່ 8.7 ທຽບກັບສະເລ່ຍຫ້າປີຂອງ 11.1, ແລະອັດຕາສ່ວນ P / E ຕໍ່ຫນ້າຂອງ Schmurf Kappa ຂອງ 10.4 ທຽບກັບສະເລ່ຍຫ້າປີຂອງ 12.3. ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຂຶ້ນກັບຄວາມສາມາດຂອງບໍລິສັດທີ່ຈະຊັກຊວນນັກລົງທຶນທີ່ພວກເຂົາສາມາດສືບຕໍ່ແປກໃຈໃນປີ 2023.
ເວລາປະກາດ: 13-12-2022
