세 가지 주요 가구 신문 거인의 재무 보고서 비교 : 2023 년의 성과 지점이 다가오고 있습니까?
가이드 : 현재, 목재 펄프의 가격은 하락주기에 들어 갔으며, 이전의 높은 비용으로 인한 이익 감소와 성능 감소가 개선 될 것으로 예상됩니다.
Zhongshun Jierou는 2022 년에 전년 대비 6.34%감소한 857 억 위안의 영업 소득을 달성 할 것입니다. 상장 기업의 주주에 기인 한 순이익은 약 3 억 5 천만 위안으로 전년 대비 39.77%감소합니다.
Vinda International은 2022 년에 3.97%증가한 2022 년 홍콩 $ 19.418 억의 영업 소득을 실현할 것입니다. 전년 대비 56.91%의 전년 대비 7 억 7 천만 달러의 모회사에 기인 한 순이익.
Vinda International은 성능 감소의 이유와 관련하여 2022 년 전염병의 영향 외에도 원자재 비용의 지속적인 증가는 회사의 성과에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 말했다.
Hengan International은 2022 년에 22.616 억 위안의 매출을 달성하여 전년 대비 8.8%증가 할 것입니다. 회사의 주식 보유자에 기인 한 이익은 전년 대비 41.2%감소한 1925 억 위안이 될 것입니다.
쿠키 박스
수익률의 관점에서, 종이 타월 사업은 항상 Hengan International의 핵심 사업이었습니다. 2022 년에 Hengan International 의이 사업은 실제로 잘 수행 될 것입니다. 2022 년에 Hengan International의 종이 타월 사업의 판매 수입은 그룹 전체 수익의 약 54.16%를 차지하면서 약 24.4% 증가한 124 억 2,240 억 위안을 차지할 것입니다. 작년 같은 기간에 47.34%를 차지한 것은 9.82 억 위안이었다.
3 개의 제지 회사가 공개 한 2022 년 연례 보고서에서 판단하면, 성과의 감소는 주로 원자재 비용의 급격한 상승으로 인한 것입니다.
Sunsirs 모니터링 데이터에 따르면 2022 년 이래로 목재 펄프의 원료 인 소프트 우드 펄프 및 나무 펄프의 현장 가격이 상향 변동했습니다. 산동의 소프트 우드 펄프의 평균 시장 가격은 한 번 7750 위안/톤으로 상승했으며, 나무 펄프는 6700 위안/톤으로 상승했습니다.
원자재 가격 상승의 압력으로 주요 제지 회사의 성과도 감소했으며 업계는 여전히 상당한 어려움에 직면 해 있습니다.
01. 가격 상승은 원료의 상승을 상쇄하기가 어렵습니다.
조직 종이의 생산 공정에 사용되는 원료에는 펄프, 화학 첨가제 및 포장재가 포함됩니다. 그 중에서도 펄프는 생산 비용의 50% -70%를 차지하며 펄프 제조 산업은 가계 제지 산업의 주요 상류 산업입니다. 국제 벌크 원자재로서 펄프 가격은 세계 경제주기의 영향을 크게받으며 펄프 가격의 변동은 가계 종이 제품의 총 이익 수준에 영향을 미칩니다.
2020 년 11 월 이후 펄프 가격은 계속 상승했습니다. 2021 년 말, 펄프 가격은 5,500-6,000 위안/톤으로 맴돌 았으며 2022 년 말까지 7,400-7,800 위안/톤으로 급등했습니다.
2020 년 12 월 초에 원자재 비용의 가격 인상에 대처하기 위해 전국의 가계 제지 회사는 가격이 상승하기 시작했습니다. 2020 년 12 월 31 일 현재 2020 년 하반기에 완성 된 종이의 누적 증가는 800-1,000 위안/톤에 도달했으며, 퇴적가 가격은 5,500-5,700 위안/톤에서 거의 7,000 위안/톤으로 상승했습니다. Xinxiangyin Ex-Factory 가격은 12,500 위안 / 톤에 도달했습니다.
2021 년 4 월 초, Zhongshun Cleanroom 및 Vinda International과 같은 회사는 계속 가격을 올렸습니다.
박스 초콜릿
Zhongshun Jierou는 당시 가격 인상 서한에서 원자재 가격이 계속 상승했으며 회사의 생산 비용과 운영 비용이 계속 증가했다고 밝혔다. Vinda International (베이징)은 원자재 가격의 지속적인 상승으로 인해 생산 비용이 급격히 증가했으며 4 월 1 일부터 일부 Vinda 브랜드 제품의 가격을 조정할 계획이라고 밝혔다.
그 후, 2022 년 1 분기에 Zhongshun Jierou는 다시 가격을 인상하기 시작했고 단계적으로 발전했습니다. Zhongshun Jierou는 2022 년 3 분기 현재 대부분의 제품의 가격을 인상했습니다.
그러나 종이 회사의 지속적인 가격 인상으로 인해 회사의 성과가 상당히 증가하지 않았습니다. 반대로, 회사의 성과는 비용 상승으로 인해 감소했습니다.
케이크 박스 쿠키
2020 년에서 2022 년까지 Zhongshun Jierou의 매출은 각각 9 억 8 천만 위안, 8,570 억 위안, 9 억 9,500 만 위안, 5 억 8,100 만 위안, 3,49 백만 위안, 412% 및 3.592 억의 이익은 각각 7,800 억 위안, 9,150 억 위안 및 8,57 억 위안이 될 것입니다. %, 31.96%및 순 이자율은 각각 11.58%, 6.35%및 4.07%였습니다.
2020 년에서 2022 년까지의 Vinda International의 매출은 1,577 억 위안, 1,569 억 위안, 1,345 억 위안, 1,34 억 위안, 134 억 위안 및 6 억 1,400 만 위안의 순이익이 될 것입니다. 28.24%, 순 이자율은 각각 11.35%, 8.77%및 3.64%였습니다.
2020 년부터 2022 년까지 Hengan International의 매출은 22.374 억 위안, 20.79 억 위안, 22.616 억 위안이 될 것이며, 조직 사업은 각각 46.41%, 47.34%및 54.16%를 차지할 것입니다. 순이익은 각각 460 억 6 천만 위안과 329 억 위안, 1949 억 위안이 될 것입니다. 총 이익 마진은 각각 42.26%, 37.38%및 34%였으며 순이익 마진은 20.6%, 15.83%및 8.62%였습니다.
지난 3 년 동안 3 개의 주요 가계 제지 회사가 가격을 계속 인상했지만 비용 상승을 상쇄하기는 여전히 어렵고 회사의 성과와 수익성은 계속 감소했습니다.
월간 달콤한 상자
02. 성능의 변곡점이 곧 올 수 있습니다
4 월 19 일, Zhongshun Jierou는 2023 년 1 분기 보고서를 발표했습니다.이 발표에 따르면 2023 년 1 분기에 회사의 영업 소득은 전년 대비 9.35%증가한 것으로 나타났습니다. 상장 기업의 주주에 기인 한 순이익은 8 억 4,440 만 위안으로 전년 대비 32.93%감소했습니다.
2023 년 1 분기의 관점에서 회사의 성과는 반전되지 않았습니다.
그러나 펄프의 가격 추세로 판단하면 낙관론의 징후가 있습니다. 펄프의 주요 힘의 연속 데이터에 따르면, 펄프의 주요 힘은 2020 년 2 월 3 일 4252 위안/톤에서 2022 년 3 월 1 일에 7652 위안/톤으로 계속 증가했습니다. 그 후에는 약간 조정되었지만 약 6700 위안/톤에 남아있었습니다. 2022 년 12 월 12 일, 펄프의 주요 힘은 7452 위안/톤의 최고치로 계속 상승한 후 계속 감소했습니다. 2023 년 4 월 23 일 현재, 펄프의 주요 힘은 5208 위안/톤으로, 이전의 하이 포인트에서 30.11% 감소했습니다.
펄프 가격이 2023 년 에이 수준에서 유지되면 2019 년 상반기와 거의 동일합니다.
2019 년 상반기에 Zhongshun Jierou의 총 이익률은 36.69%, 순이익률은 8.66%였습니다. Vinda International의 총 이익률은 27.38%, 순이익률은 4.35%였습니다. Hengan International의 총 이익률은 37.04%, 순이익률은 17.67%였습니다. 이 관점에서, 2023 년에 펄프 가격이 약 5,208 위안/톤으로 유지되면, 3 개의 주요 가구 회사의 순 이자율은 크게 증가 할 것으로 예상되며, 그 성과는 또한 반전에 안내 할 것입니다.
Citic Securities는 2019 년부터 2020 년까지 펄프 가격의 하락주기에서 소프트 우드 펄프/나무 펄프의 외부 견적이 US $ 570/450/톤만큼 낮을 것으로 예측합니다. 2019 년부터 2020 년까지 및 2021 년 상반기, Vinda International'순이익률은 7.1%, 11.4%, 10.6%, Zhongshun Jierou의 순 이자율은 각각 9.1%, 11.6%, 9.6%이며 Hengan 국제 조직 사업의 영업 이익률은 7.3%, 10.0%, 8.9%입니다.
2022 년 4 분기에 Vinda International과 Zhongshun Jierou의 순이익 마진은 각각 0.4%와 3.1%가 될 것입니다. 2022 년 상반기에 Hengan International의 종이 타월 사업의 영업 이익 마진은 -2.6%가 될 것입니다. 기업은 수익성 복원에 중점을 둘 것이며, 특정 범위 내에서 판매 홍보 노력은 통제 될 것으로 예상되며 터미널 가격은 비교적 안정적인 것입니다..월간 달콤한 상자
경쟁 환경 (2020/2021의 조직 종이의 새로운 생산 능력은 1.89/2.33 백만 톤)과 주요 가격 전략을 고려한 Citic Securities는이 펄프 가격 하락주기에서 주요 조직의 순이익률이 8%-10%로 회복 될 것으로 예상합니다.
현재 펄프 가격은 하락 주기로 시작되었습니다. 이 배경에서 가정용 제지 회사는 성능 반전을 안내 할 것으로 예상됩니다.
시간 후 : 5 월 15 일 -20123 년
