Еуропалық гофрленген қаптама алпауыттарының игеруден бастап 2023 жылы картон индустриясының үрдісін көру үшін
Биыл еуропалық картон қаптамасы алпауыттар жағдайдың нашарлауына қарамастан, одан да көп пайда тапты, бірақ олардың жеңімпаз жолын қанша уақытқа созуға болады? Жалпы алғанда, 2022-жылдардағы «Картонның» алпауыттар үшін қиын жыл болады. Энергетикалық шығындар мен еңбек шығындарының өсуімен, ең жақсы еуропалық компаниялар, соның ішінде Schmofi Kappa Group және Desma Group компаниясы қағаз бағасымен күресуде.
Сарапшылардың пікірінше, 2020 жылдан бастап, 2020 жылдан бастап, қайта өңделген контейнерлік борыштың бағасы, орауышты қағаз өндірісінің маңызды бөлігі Еуропада екі есе өсті. Немесе, қайта өңделген картоннан гөрі тікелей бөренелерден жасалған пәтерлердің құны ұқсас траекториядан кейін. Сонымен бірге, үнемді тұтынушылар онлайн режимінде шығындарды азайтады, бұл өз кезегінде картондарға сұранысты азайтады.
Даңқ күндері бір рет жаңа тәж індеті, мысалы, барлық қуаттылықтармен, картондармен жабдықталған және қаптама алпағандардың қымбатты бағасы сияқты ... Осының бәрі аяқталды. Алайда, бұл да, бұл компаниялар бұрынғыдан да жақсы жұмыс істейді. Жақында Смурфи Каппа сыйақы, салықтар, амортизация және қыркүйек айының соңына дейін, ал операциялық табыс үшін үштен біріне дейін пайда болды. Демек, оның 2022 кірісі мен ақшалай кірістері 2022 жылдың соңына дейін тоқсанға қарамастан, алдын-ала пандемия деңгейінен асып түсті.
Осы уақытта Десма, Ұлыбританияның гофрленген орамдағы гиганті 2023 жылдың 30 сәуіріне дейін болжамды көтерді, бірінші жартыжылдықтағы өндірістік пайда 2019 жылмен салыстырғанда, кем дегенде 400 миллион фунт стерлингтен аспауы керек. Mondi тағы бір орамалы алпауыт өзінің негізгі маржасын 3 пайыздық тармаққа арттырды, оның бірінші жартысында оның алғашқы жартысында оның пайда болған, өйткені ол өзінің ең күрделі ресейлік бизнесіндегі шешілмеген мәселелерге қарамастан, оның пайдасын екі есе арттырды.
Desma's қазан айының қазан айындағы сауда-саттық жаңаруы бөлшектер бойынша сирек болды, бірақ «салыстырылатын гофрленген қораптардың аздап төмендеуі». Сол сияқты, Smurf Kappa-ның күшті өсуі көп қораптарды сатудың нәтижесі емес - оның гофрленген жерлерін сату 2022 жылдың алғашқы тоғыз айында жазық, тіпті үшінші тоқсанда 3% -ға төмендеді. Керісінше, бұл алыптар өнімнің бағасын көтеру арқылы кәсіпорындардың пайдасын арттырады.
Сонымен қатар, сауда-саттық көлемі жақсарған жоқ сияқты. «Смурфи Каппа» компаниясының бас директоры Тони Тони Капка шақыруымен: «Төртінші тоқсандағы мәміле көлемі біз үшінші тоқсанда көргендерімізге ұқсас. Әрине, Ұлыбритания мен Германия сияқты базарлар соңғы екі-үш айда жазылған.»
Бұл сұрақ қояды: 2023 жылы гофрленген бокс индустриясында не болады? Егер гофрленген қаптамаға арналған нарық пен тұтынушылық сұраныс деңгейі басталса, буып-түю өндірушілері гофрленген өндірушілер жоғары пайда алу үшін бағаны көтеруді жалғастыруда ма? Сарапшылар Smurfkappa-ның жаңаруына риза болды, олар қиын макрос-фонтан және әлсіз картон жөнелтілімдері отандық деп хабарлады. Сонымен бірге, Смурфи Каппа Топтың «Өткен жылы өте күшті салыстырулар болғанын, біз әрқашан тұрақсыз деп санайтын деңгей» болғанын атап өтті.
Алайда, инвесторлар өте күмәнмен қарайды. Смурфи Каппа акциялары пандемияның биіктігімен салыстырғанда 25% -ға төмен, ал DESMAR 31% төмендейді. Кім дұрыс? Табыс тек картон мен тақтадан сатуға байланысты емес. Jefferies-те сарапшылар қайта өңделген контейнерлік борыштардың төмендеуі макрос-сұраныс азаяды деп болжайды, сонымен қатар, макрос-сұраныстың әлсіздігі, сонымен қатар, бұл қағаздар мен энергия шығындары да құлдырайды, өйткені бұл сонымен қатар қаптаманың құны түсіп жатқанын білдіреді.
«Біздің ойымызша, шығындар көбінесе шығындар үшін, алданғаннан кейін, ең төменгі шығындар, алданған кез-келген ықтимал өсудің арзан болуы мүмкін. Джеффридің талдаушысы дейді.
Сонымен бірге, талаптарға қойылатын мәселе толығымен түзетілмейді. Электрондық коммерция және бәсеңдеуі гофрленген қаптама компанияларының жұмысына қандай-да бір қауіп төндірсе де, осы топтардың сатылымының ең көп үлесі жиі болып табылады. ДЕСМА-да, кірістің шамамен 80% тез қозғалатын тұтыну тауарлары (FMCG), ол негізінен супермаркеттерде сатылатын өнімдерден тұрады (FMCG), олар негізінен супермаркеттерде сатылады, ал Smurfi Kappa-ның шамамен 70% -ы FMCG клиенттеріне жеткізіледі. Бұл сарианды түпкі нарық дамып келе жатқандықтан дәлелдеуі керек, ал Десма пластикалық ауыстыру сияқты жерлерде жақсы өсуді атап өтті.
Сондықтан сұраныс өзгерген кезде, белгілі бір нүктеден төмен түсуі екіталай, әсіресе өндірістік тұтынушыларды Ковид-19 пандемичке қатты қарсы алғаны екіталай. Бұл MacFarlane (Macf) нәтижелері бойынша, ол 2022 жылдың алғашқы алты айында авиация, инженерлік және қонақжайлылық тұтынушыларының қалпына келуі ретінде 14% көтерілген нәтижелерге қол жеткізілді.
Гофрленген қаптама сонымен қатар олардың баланстарын жақсарту үшін пандемияны қолданады. Smurfi Kappa компаниясының бас директоры Тони Смурфий өзінің компанияның астаналық құрылымы біздің тарихта біздің тарихымызда «біз көрген ең жақсы позицияда», жалақы / жалақы 1,4 есе аз. DESMAR бас атқарушы роберттері қыркүйек айында қыркүйек айында өзінің тобының борышын / жалақысы амортизацияның арақатынас алдындағы қарызы 1,6 есе, «біз көптеген жылдар бойы көрдік».
Мұның бәрі кейбір сарапшылардың мағынасын білдірмейді, әсіресе FTSE-ге, әсіресе FTSE 100 буып-түю, бағасы бар, әсіресе, амортизациядан бұрын пайда сомасына қарағанда 20% төмен бағаланады деп санайды. Олардың бағалауы, әрине, Desma-да, ДЕСА-мен, алдағы P / E-дағы DESMA сауда-саттығы бар, өйткені бес жылдық орташа есеппен 11,7 және Schmurf Kappa-дың P / E Forward-ке бес жылдық орташа есеппен 12.3-ке қарсы. Көп нәрсе компанияның инвесторларды сендіруді 2023 жылы таң қалдыруға сендіру қабілеттеріне байланысты.
POST уақыты: Dec-13-2022
