ევროპული გოფრირებული შეფუთვის გიგანტების განვითარების სტატუსიდან 2023 წელს კარტონის ინდუსტრიის ტენდენციის სანახავად
წელს, ევროპული მუყაოს შეფუთვის გიგანტებმა შეინარჩუნეს მაღალი მოგება, მიუხედავად გაუარესებული ვითარების მიუხედავად, მაგრამ რამდენ ხანს შეიძლება გაგრძელდეს მათი გამარჯვებული სტრიქონი? საერთო ჯამში, 2022 წლის მთავარი მუყაოს შეფუთვის გიგანტებისთვის რთული წელი იქნება. ენერგეტიკული ხარჯებისა და შრომის ხარჯების ზრდით, ევროპული მოწინავე კომპანიები, მათ შორის Schmofi Kappa Group და Desma Group, ასევე ცდილობენ გაუმკლავდნენ ქაღალდის ფასებს.
ჯეფრიზის ანალიტიკოსების თქმით, 2020 წლიდან, რეციკლირებული კონტეინერის ფასი, შეფუთვის მნიშვნელოვანი ნაწილი, ევროპაში თითქმის გაორმაგდა. ალტერნატიულად, ღვთისმშობლის კონტეინერის ღირებულება, რომელიც დამზადებულია უშუალოდ მორებისგან, ვიდრე რეციკლირებული მუყაოსგან, მსგავსი ტრაექტორია მოჰყვა. ამავდროულად, ხარჯების ცნობიერი მომხმარებლები ამცირებენ ხარჯვას ინტერნეტით, რაც თავის მხრივ ამცირებს მუყაოს მოთხოვნილებას.
დიდების დღეები, რომლებიც ერთ დროს მოჰყვა ახალი გვირგვინის ეპიდემიას, მაგალითად, შეკვეთები, რომლებიც მუშაობენ სრული სიმძლავრით, მუყაოს მჭიდრო მიწოდებით და შეფუთვის გიგანტების საფონდო ფასების გაზრდაზე ... ეს ყველაფერი დასრულებულია. ასეც რომ იყოს, ეს კომპანიები უკეთესად იქცევიან, ვიდრე ოდესმე. Smurfi Kappa- მა ცოტა ხნის წინ გამოაცხადა შემოსავლის 43% –ით ზრდა პროცენტამდე, გადასახადები, ამორტიზაცია და ამორტიზაცია იანვრიდან სექტემბრის ბოლოს, ხოლო საოპერაციო შემოსავალი მესამედით გაიზარდა. ეს ნიშნავს, რომ მისი 2022 წლის შემოსავალმა და ფულადი მოგება უკვე გადააჭარბა წინასწარ პანდემიურ დონეს, მიუხედავად იმისა, რომ 2022 წლის ბოლოსთვის მეოთხედია.
იმავდროულად, DESMA, დიდი ბრიტანეთის ნომერ პირველი გოფრირებული შეფუთვის გიგანტმა, მან პროგნოზი გამოიმუშავა წლის 3023 წლის 30 აპრილამდე, რომელშიც ნათქვამია, რომ პირველი ნახევრის რეგულირებადი საოპერაციო მოგება უნდა იყოს მინიმუმ 400 მილიონი £, შედარებით 2019 წელს. იყო 351 მილიონი ფუნტი. კიდევ ერთმა შეფუთვამ გიგანტმა, Mondi– მა, თავისი ფუძემდებლური ზღვარი 3 პროცენტული პუნქტით გაზარდა, რაც წლის პირველ ნახევარში მოგება გაორმაგდა, მიუხედავად იმისა, რომ დარჩა გადაუჭრელი საკითხები თავის უფრო ეკალ რუსულ ბიზნესში.
Desma- ს ოქტომბრის ვაჭრობის განახლება დეტალებზე იშვიათი იყო, მაგრამ აღინიშნა "ოდნავ დაბალი მოცულობა შესადარებელი გოფრირებული ყუთებისთვის". ანალოგიურად, Smurf Kappa– ს ძლიერი ზრდა არ არის მეტი ყუთების გაყიდვის შედეგი - მისი გოფრირებული ყუთის გაყიდვები 2022 წლის პირველ ცხრა თვეში ბრტყელი იყო და მესამე კვარტალში 3% –ით დაეცა. ამის საპირისპიროდ, ეს გიგანტები ზრდის საწარმოების მოგებას პროდუქციის ფასების გაზრდით.
გარდა ამისა, სავაჭრო მოცულობა, როგორც ჩანს, არ გაუმჯობესდა. ამ თვის მოგების ზარში, Smurfi Kappa– ს აღმასრულებელმა დირექტორმა ტონი სმურფიმ თქვა: ”მეოთხე კვარტალში გარიგების მოცულობა ძალიან ჰგავს იმას, რაც ჩვენ მესამე კვარტალში ვნახეთ. კრეფა. რა თქმა უნდა, ვფიქრობ, რომ ზოგიერთი ბაზარი, როგორიცაა დიდი ბრიტანეთი და გერმანია, ბოლო ორი ან სამი თვის განმავლობაში ბრტყელია.”
ეს იწვევს კითხვას: რა მოხდება 2023 წელს გოფრირებული ბოქსის ინდუსტრიასთან? თუ გოფრირებული შეფუთვისთვის ბაზარი და მომხმარებელთა მოთხოვნა იწყება, შეიძლება თუ არა გოფრირებული შეფუთვის მწარმოებლებმა განაგრძონ ფასების გაზრდა უფრო მაღალი მოგების მისაღებად? ანალიტიკოსები კმაყოფილი იყვნენ Smurfkappa– ს განახლებით, იმის გათვალისწინებით, რომ რთული მაკრო ფონზე და სუსტი მუყაოს გადაზიდვები იტყობინება შინაგანად. ამავდროულად, სმურფი კაპამ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ჯგუფს "არაჩვეულებრივად ძლიერი შედარება ჰქონდა გასულ წელს, დონეზე, რომელსაც ჩვენ ყოველთვის არამდგრადად მიგვაჩნია".
თუმცა, ინვესტორები ძალიან სკეპტიკურად არიან განწყობილი. Smurfi Kappa- ს აქციები 25% -ით დაბალია, ვიდრე პანდემიის სიმაღლეზე, ხოლო დესმარის 31% -ით შემცირდება. ვინ არის მართალი? წარმატება არ არის დამოკიდებული მხოლოდ მუყაოსა და დაფის გაყიდვებზე. ჯეფერის ანალიტიკოსები პროგნოზირებენ, რომ რეციკლირებული კონტეინერის ფასები დაეცემა სუსტი მაკრო მოთხოვნილების გათვალისწინებით, მაგრამ ასევე ხაზს უსვამს იმას, რომ ნარჩენების ქაღალდი და ენერგეტიკული ხარჯები ასევე ეცემა, რადგან ეს ასევე ნიშნავს, რომ შეფუთვის წარმოების ღირებულება ეცემა.
”ის, რაც ხშირად შეუმჩნეველია, ჩვენი აზრით, არის ის, რომ უფრო დაბალი ხარჯები შეიძლება იყოს მოგების უზარმაზარი სტიმული და, საბოლოოდ, გოფრირებული ყუთის მწარმოებლებისთვის, ხარჯების დაზოგვის სარგებელი იქნება ნებისმიერი პოტენციური დაბალი ფასების ხარჯზე. მანამდე ნაჩვენებია, რომ ეს უფრო წებოვანია გზაზე (3-6 თვის შეფერხება). ანალიტიკოსი ჯეფრიზში ამბობენ.
ამავდროულად, თავად მოთხოვნების საკითხი მთლიანად არ არის პირდაპირი. მიუხედავად იმისა, რომ ელექტრონულ კომერციამ და შენელებამ გარკვეული საფრთხე შეუქმნა გოფრირებული შეფუთვის კომპანიების მუშაობას, ამ ჯგუფების გაყიდვების უდიდესი წილი ხშირად სხვა ბიზნესებშია. Desma– ში, შემოსავლის დაახლოებით 80% მოდის სწრაფი მოძრავი სამომხმარებლო საქონლისგან (FMCG), რომლებიც ძირითადად სუპერმარკეტებში იყიდება პროდუქტები, ხოლო Smurfi Kappa– ს მუყაოს შეფუთვის დაახლოებით 70% მიეწოდება FMCG მომხმარებლებს. ეს უნდა იყოს გამძლე, როგორც საბოლოო ბაზარი ვითარდება და დესმამ აღნიშნა კარგი ზრდა ისეთ სფეროებში, როგორიცაა პლასტიკური ჩანაცვლება.
ასე რომ, მიუხედავად იმისა, რომ მოთხოვნა მერყეობდა, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ გარკვეულ წერტილზე დაეცა-განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ სამრეწველო მომხმარებლების დაბრუნებამ CovID-19 პანდემიის შედეგად დაარტყა. ამას მხარს უჭერს მაკფარლეინის (MACF) ბოლოდროინდელი შედეგები, რომელმაც აღნიშნა შემოსავლის 14% -ით ზრდა 2022 წლის პირველ ექვს თვეში, როგორც საავიაციო, ინჟინერიისა და სტუმართმოყვარეობის მომხმარებლების აღდგენა, ვიდრე შეანელებს ონლაინ მაღაზიებში შენელებას.
გოფრირებული შეფუთვები ასევე იყენებენ პანდემიას ბალანსის გასაუმჯობესებლად. Smurfi Kappa- ს აღმასრულებელმა დირექტორმა ტონი სმურფიმ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ მისი კომპანიის კაპიტალის სტრუქტურა არის "საუკეთესო მდგომარეობაში, რაც ჩვენ ოდესმე მინახავს" ჩვენს ისტორიაში, ვალი/მოგება ამორტიზაციამდე, სანამ ამორტიზაციამდე, 1,4 ჯერ ნაკლებია. დესმარის აღმასრულებელმა დირექტორმა მიილ რობერტსი გამოთქვა, რომ სექტემბერში თქვა, რომ მისი ჯგუფის დავალიანება/მოგება, სანამ ამორტიზაციის თანაფარდობა დაეცა 1.6 -ჯერ, ”ერთ -ერთი ყველაზე დაბალი კოეფიციენტი, რომელიც ჩვენ მრავალი წლის განმავლობაში ვნახეთ”.
ყოველივე ეს ნიშნავს, რომ ზოგიერთ ანალიტიკოსს მიაჩნია, რომ ბაზარი ზედმეტია, განსაკუთრებით FTSE 100 Packers- სთან დაკავშირებით, ფასები 20% -ით დაბალია, ვიდრე ამორტიზაციის წინ შემოსავლის კონსენსუსის შეფასებით. მათი შეფასებები, რა თქმა უნდა, მიმზიდველია, დესმა ვაჭრობს წინ P/E თანაფარდობით მხოლოდ 8.7, ხუთწლიანი საშუალო 11.1, ხოლო Schmurf Kappa- ს ფორვარდი P/E თანაფარდობა 10.4-ით, ხუთწლიანი საშუალოდ 12.3. ბევრი რამ იქნება დამოკიდებული კომპანიის შესაძლებლობებზე, რომ დაარწმუნონ ინვესტორები, რომ მათ შეუძლიათ გააგრძელონ გაოცება 2023 წელს.
პოსტის დრო: დეკ. -13-2022
