სამი ძირითადი საყოფაცხოვრებო ქაღალდის გიგანტის ფინანსური ანგარიშების შედარება: არის თუ არა 2023 წელს შესრულების ინფლაციის წერტილი?
სახელმძღვანელო: ამჟამად, ხის რბილობის ფასი შემოვიდა დაღმავალი ციკლში, ხოლო წინა მაღალი ღირებულების შედეგად მიღებული მოგების დაქვეითება და შესრულების ვარდნა გაუმჯობესდება.
Zhongshun Jierou მიაღწევს საოპერაციო შემოსავალს 8.57 მილიარდი იუანის 2022 წელს, წლიურად შემცირდება 6.34%; ჩამოთვლილი კომპანიების აქციონერებისთვის მიკუთვნებული წმინდა მოგება დაახლოებით 350 მილიონი იუანი შეადგენს, წლიურად შემცირდება 39,77%.
Vinda International გააცნობიერებს საოპერაციო შემოსავალს 2022 წელს 19,418 მილიარდი აშშ დოლარის HK, წლიური ზრდა 3.97%; წმინდა მოგება, რომელიც მიეკუთვნება მშობელთა კომპანიას HK 706 მილიონი აშშ დოლარის ოდენობით, წლიური შემცირება 56,91%-ით.
შესრულების დაქვეითების მიზეზებთან დაკავშირებით, Vinda International– მა თქვა, რომ 2022 წელს ეპიდემიის გავლენის გარდა, ნედლეულის ხარჯების მუდმივი ზრდა უარყოფით გავლენას მოახდენს კომპანიის შესრულებაზე.
Hengan International მიაღწევს 2022 წელს 22.616 მილიარდი იუანის შემოსავალს, წლიური ზრდა 8.8%-ით; კომპანიის კაპიტალის მფლობელებისთვის მიკუთვნებული მოგება იქნება 1.925 მილიარდი იუანი, წლიური შემცირება 41.2%-ით.
ფუნთუშის ყუთი
შემოსავლის თანაფარდობის თვალსაზრისით, ქაღალდის პირსახოცების ბიზნესი ყოველთვის იყო Hengan International– ის ძირითადი ბიზნესი. 2022 წელს, Hengan International– ის ეს ბიზნესი ნამდვილად კარგად შეასრულებს. 2022 წელს, Hengan International- ის ქაღალდის პირსახოცების ბიზნესის გაყიდვების შემოსავალი გაიზრდება დაახლოებით 24.4% -ით 12.248 მილიარდ იუანამდე, რაც ჯგუფის საერთო შემოსავლის დაახლოებით 54,16% -ს შეადგენს; გასული წლის ანალოგიურ პერიოდში ეს იყო 9.842 მილიარდი იუანი, რაც 47,34%-ს შეადგენს.
ვიმსჯელებთ 2022 წლის წლიური ანგარიშებიდან, რომელიც გამოცხადებულია სამი ქაღალდის კომპანიის მიერ, შესრულების დაქვეითება ძირითადად გამოწვეულია ნედლეულის ხარჯების მკვეთრი ზრდით.
Sunsirs– ის მონიტორინგის მონაცემები აჩვენებს, რომ 2022 წლიდან მოყოლებული, რბილი ხის რბილობის და ხის ხის რბილობის ლაქების ფასები, ხის რბილისთვის ნედლეული, ზემოთ მერყეობს. შანდონგში Softwood Pulp- ის საშუალო საბაზრო ფასი გაიზარდა 7750 იუანამდე/ტონამდე, ხოლო ხის ხის რბილობი ერთხელ გაიზარდა 6700 იუან/ტონაზე.
მკვეთრად მზარდი ნედლეულის ფასების ზეწოლის ქვეშ, ასევე შემცირდა ძირითადი ქაღალდის კომპანიების შესრულება და ინდუსტრია კვლავ მნიშვნელოვანი გამოწვევების წინაშე დგას.
01. ფასის ზრდა ძნელია ნედლეულის მატების ზრდის ანაზღაურება
ქსოვილის ქაღალდის წარმოების პროცესში გამოყენებული ნედლეული მოიცავს რბილობი, ქიმიური დანამატები და შეფუთვის მასალები. მათ შორის, რბილობი წარმოების ღირებულების 50% -70% -ს შეადგენს, ხოლო რბილობის წარმოების ინდუსტრია საყოფაცხოვრებო ქაღალდის ინდუსტრიის მთავარი და ყველაზე მნიშვნელოვანი ინდუსტრიაა. როგორც საერთაშორისო ნაყარი ნედლეული, რბილობის ფასი მნიშვნელოვნად იმოქმედებს მსოფლიო ეკონომიკურ ციკლზე, ხოლო რბილობის ფასის ცვალებადობა გავლენას ახდენს საყოფაცხოვრებო ქაღალდის პროდუქტების მთლიანი მოგების დონეზე.
2020 წლის ნოემბრიდან, რბილობის ფასები კვლავ იზრდება. 2021 წლის ბოლოს, რბილობის ფასი 5,500-6,000 იუან/ტონაზე დაეცა, ხოლო 2022 წლის ბოლოს, იგი გაიზარდა 7,400-7,800 იუანზე/ტონამდე.
იმისათვის, რომ გაუმკლავდეს ნედლეულის ხარჯების ფასების ზრდას, 2020 წლის დეკემბრის დასაწყისში, ქვეყნის მასშტაბით საყოფაცხოვრებო ქაღალდის კომპანიებმა დაიწყეს ფასების ზრდა ერთმანეთის მიყოლებით. 2020 წლის 31 დეკემბრის მდგომარეობით, 2020 წლის მეორე ნახევარში, დასრულებული ქაღალდის კუმულაციურმა ზრდამ მიაღწია 800-1,000 იუანს/ტონას, ხოლო ყოფილი ფაქტორული ფასი გაიზარდა ყველაზე დაბალი წერტილიდან 5,500-5,700 იუანი/ტონა თითქმის 7,000 იუანამდე. , Xinxiangyin- ის ექსტრაქტის ფასმა მიაღწია 12,500 იუანს / ტონას.
2021 წლის აპრილის დასაწყისში, კომპანიები, როგორიცაა Zhongshun Cleanroom და Vinda International, განაგრძეს ფასების ზრდა.
ყუთის შოკოლადები
Zhongshun Jierou– მა განაცხადა, რომ იმ დროისთვის ფასების გაზრდის წერილში, რომ ნედლეულის ფასები კვლავ იზრდება, ხოლო კომპანიის წარმოების ხარჯები და საოპერაციო ხარჯები კვლავ იზრდება. Vinda International- მა (პეკინმა) ასევე აღნიშნა, რომ ნედლეულის ფასების მუდმივი ზრდის გამო, წარმოების ხარჯები მკვეთრად გაიზარდა და იგი 1 აპრილიდან გეგმავს ფასების კორექტირებას 1 აპრილიდან.
ამის შემდეგ, 2022 წლის პირველ კვარტალში, Zhongshun Jierou– მა კვლავ დაიწყო ფასების გაზრდა და ეტაპობრივად მიაღწია. 2022 წლის მესამე კვარტლის მდგომარეობით, Zhongshun Jierou– მა თავისი პროდუქციის უმეტესი ნაწილის ფასები გაზარდა.
ამასთან, ქაღალდის კომპანიების უწყვეტი ფასების ზრდამ არ გამოიწვია კომპანიის საქმიანობის მნიშვნელოვანი ზრდა. ამის საპირისპიროდ, კომპანიის შესრულება შემცირდა ხარჯების გაზრდის გამო.
ტორტის ყუთის ფუნთუშა
2020 წლიდან 2022 წლამდე Zhongshun Jierou- ს შემოსავალი იქნება 7.824 მილიარდი იუანი, 9,15 მილიარდი იუანი, და 8.57 მილიარდი იუანი, შესაბამისად, 906 მილიონი იუანის, 581 მილიონი იუანის და 349 მილიონი იუანის და 41.32% –ით. %, 31,96%და წმინდა საპროცენტო განაკვეთები იყო, შესაბამისად, 11.58%, 6.35%და 4.07%.
Vinda International– ის შემოსავალი 2020 წლიდან 2022 წლამდე იქნება 13.897 მილიარდი იუანი, 15.269 მილიარდი იუანი და 17,345 მილიარდი იუანი, წმინდა მოგებით 1.578 მილიარდი იუანი, 1.34 მილიარდი იუანი და 631 მილიონი იუანი. 28.24%, ხოლო წმინდა საპროცენტო განაკვეთები იყო, შესაბამისად, 11,35%, 8.77%და 3.64%.
2020 წლიდან 2022 წლამდე, Hengan International– ის შემოსავალი იქნება 22,374 მილიარდი იუანი, 20,79 მილიარდი იუანი და 22,616 მილიარდი იუანი, ხოლო ქსოვილების ბიზნესი შეადგენენ 46,41%, 47.34%და 54,16%; წმინდა მოგება იქნება 4.608 მილიარდი იუანი და 3.29 მილიარდი იუანი, შესაბამისად, 1.949 მილიარდი იუანი; მთლიანი მოგების ზღვარი იყო 42.26%, 37.38%და 34%, ხოლო წმინდა მოგების ზღვარი იყო 20.6%, 15.83%და 8.62%.
ბოლო სამი წლის განმავლობაში, მიუხედავად იმისა, რომ სამმა მთავარმა საყოფაცხოვრებო კომპანიამ განაგრძო ფასების გაზრდა, ზრდის ხარჯების ანაზღაურება ჯერ კიდევ რთულია, ხოლო კომპანიის საქმიანობა და მომგებიანობა კვლავ შემცირდა.
ყოველთვიური ტკბილი ყუთი
02. შესრულების ინფლაციის წერტილი შეიძლება მალე მოვა
19 აპრილს, Zhongshun Jierou– მა გამოაქვეყნა თავისი პირველი კვარტალური ანგარიში 2023 წლისთვის. განცხადება აჩვენებს, რომ 2023 წლის პირველ კვარტალში, კომპანიის საოპერაციო შემოსავალი იყო 2.061 მილიარდი იუანი, ყოველწლიურად გაიზარდა 9,35%; ჩამოთვლილი კომპანიების აქციონერებისთვის მიკუთვნებული წმინდა მოგება იყო 89,44 მილიონი იუანი, რაც წლიურად შემცირდა 32,93%.
2023 წლის პირველი კვარტლის გადმოსახედიდან კომპანიის შესრულება არ შეცვლილა.
ამასთან, ვიმსჯელებთ რბილობის ფასის ტენდენციიდან, არსებობს ოპტიმიზმის ნიშნები. რბილობის ძირითადი ძალის უწყვეტი მონაცემების თანახმად, რბილობის ძირითადი ძალა კვლავ გაიზარდა 4252 იუანიდან/ტონიდან 2020 წლის 3 თებერვალს, 2022 წლის 1 მარტს 7652 იუან/ტონამდე. 2022 წლის 12 დეკემბერს, რბილობის ძირითადი ძალა განაგრძო სიმაღლეზე 7452 იუან/ტონაზე, შემდეგ კი კვლავ შემცირდა. 2023 წლის 23 აპრილის მდგომარეობით, რბილობის ძირითადი ძალა გაგრძელდა 5208 იუანი/ტონა, რომელიც წინა მაღალი წერტილიდან 30.11% -ით შემცირდა.
თუ რბილობის ფასი ამ დონეზე შენარჩუნებულია 2023 წელს, იგი თითქმის იგივე იქნება, როგორც 2019 წლის პირველ ნახევარში.
2019 წლის პირველ ნახევარში, Zhongshun Jierou- ს მთლიანი მოგების მაჩვენებელი იყო 36,69%, ხოლო წმინდა მოგების განაკვეთი იყო 8.66%; Vinda International– ის მთლიანი მოგების მაჩვენებელი იყო 27,38%, ხოლო წმინდა მოგების მაჩვენებელი 4.35%; Hengan International– ის მთლიანი მოგების განაკვეთი იყო 37.04%, ხოლო წმინდა მოგების მაჩვენებელი 17,67%იყო. ამ თვალსაზრისით, თუ რბილობის ფასი შენარჩუნებულია 2023 წელს დაახლოებით 5,208 იუან/ტონაზე, სამი ძირითადი საყოფაცხოვრებო კომპანიის წმინდა საპროცენტო განაკვეთი მნიშვნელოვნად გაიზრდება, ხოლო მათი შესრულება ასევე შეცვლის შეცვლას.
Citic Securities პროგნოზირებს, რომ რბილობის ფასების დაღმავალ ციკლში 2019 წლიდან 2020 წლამდე, რბილი ხის რბილობი/ხისტი რბილობის გარე ციტატები ისეთივე დაბალი იქნება, როგორც 570/450 აშშ დოლარი/ტონა. 2019 წლიდან 2020 წლამდე და 2021 წლის პირველი ნახევარი, Vinda International'S წმინდა მოგების ზღვარი იქნება 7.1%, 11.4%, 10.6%, Zhongshun Jierou- ს წმინდა პროცენტია 9.1%, 11.6%, 9.6%შესაბამისად, ხოლო ჰენგანის საერთაშორისო ქსოვილების ბიზნესის საოპერაციო მოგების განაკვეთი არის 7.3%, 10.0%, 8.9%.
2022 წლის მეოთხე კვარტალში Vinda International- ისა და Zhongshun Jierou- ს წმინდა მოგების ზღვარი იქნება 0.4% და 3.1%. 2022 წლის პირველ ნახევარში, Hengan International- ის ქაღალდის პირსახოცების ბიზნესის საოპერაციო მოგების ზღვარი იქნება -2.6%. საწარმოები ყურადღებას გაამახვილებენ მომგებიანობის აღდგენაზე, სავარაუდოდ, გაყიდვების ხელშეწყობის მცდელობები კონტროლდება გარკვეულ დიაპაზონში, ხოლო ტერმინალის ფასები შედარებით სტაბილურია.ყოველთვიური ტკბილი ყუთი
კონკურენტუნარიანი ლანდშაფტის გათვალისწინებით (ქსოვილის ქაღალდის ახალი წარმოების მოცულობა 2020/2021 წლებში არის 1.89/2.33 მილიონი ტონა) და წამყვანი ფასების სტრატეგია, CITIC ფასიანი ქაღალდები პროგნოზირებს, რომ წამყვანი ქსოვილის ფურცლის წმინდა მოგების მაჩვენებელი რბილობიანი ფასის ამ რაუნდში, სავარაუდოდ, გამოჯანმრთელდება 8%-10%-მდე.
დღეისათვის, რბილობის ფასები შევიდა დაღმავალი ციკლში. ამ ფონზე, საყოფაცხოვრებო ქაღალდის კომპანიები სავარაუდოდ, სპექტაკლის შეცვლაში გამოიყენებენ.
პოსტის დრო: მაისი -15-2023
