Samanburður á fjárhagsskýrslum þriggja stærstu heimilispappírsrisanna: Er beygingarpunktur frammistöðu árið 2023 að koma?
Leiðbeiningar: Sem stendur er verð á viðardeigi komið í lækkunarlotu og búist er við að hagnaðarsamdráttur og samdráttur í afkomu vegna fyrri háa kostnaðar verði bættur.
Zhongshun Jierou mun ná rekstrartekjum upp á 8,57 milljarða júana árið 2022, sem er 6,34% lækkun á milli ára; hreinn hagnaður sem rekja má til hluthafa skráðra fyrirtækja er um 350 milljónir júana, sem er 39,77% lækkun á milli ára.
Vinda International mun innleysa rekstrartekjur upp á 19,418 milljarða HK$ árið 2022, sem er 3,97% aukning á milli ára; hreinn hagnaður sem rekja má til móðurfélagsins upp á 706 milljónir HK$, sem er 56,91% samdráttur á milli ára.
Varðandi ástæður samdráttar í afkomu sagði Vinda International að auk áhrifa faraldursins árið 2022 muni stöðug hækkun á hráefniskostnaði hafa neikvæð áhrif á afkomu fyrirtækisins.
Hengan International mun ná tekjum upp á 22,616 milljarða júana árið 2022, sem er 8,8% aukning á milli ára; hagnaður sem rekja má til eigenda félagsins verður 1,925 milljarðar júana, sem er 41,2% lækkun á milli ára.
kökubox
Frá sjónarhóli tekjuhlutfalls hefur pappírshandklæðaviðskipti alltaf verið kjarnastarfsemi Hengan International. Árið 2022 mun þessi viðskipti Hengan International sannarlega standa sig vel. Árið 2022 munu sölutekjur pappírshandklæðaviðskipta Hengan International aukast um um 24,4% í 12,248 milljarða júana, sem er um 54,16% af heildartekjum samstæðunnar; það var 9,842 milljarðar júana á sama tímabili í fyrra, eða 47,34%.
Miðað við ársskýrslur 2022 sem pappírsfyrirtækin þrjú birtu, má rekja samdrátt í afkomu aðallega til mikillar hækkunar á hráefniskostnaði.
Vöktunargögn SunSirs sýna að frá árinu 2022 hefur staðverð á mjúkviðarmassa og harðviðarmassa, hráefni í viðarmassa, sveiflast upp á við. Meðalmarkaðsverð á mjúkviðarmassa í Shandong hækkaði einu sinni í 7750 Yuan/tonn og harðviðarmassa hækkaði einu sinni í 6700 Yuan/tonn.
Undir þrýstingi verulega hækkandi hráefnisverðs hefur afkoma helstu pappírsfyrirtækja einnig dregist saman og iðnaðurinn stendur enn frammi fyrir töluverðum áskorunum.
01. Verðhækkun er erfitt að vega upp á móti hækkun á hráefni
Hráefni sem notuð eru í framleiðsluferli vefpappírs eru ma kvoða, efnaaukefni og umbúðir. Meðal þeirra er kvoða 50%-70% af framleiðslukostnaði og kvoðaframleiðsla er helsta og mikilvægasta uppstreymisiðnaður heimilispappírsiðnaðarins. Sem alþjóðlegt magn hráefnis hefur verð á kvoða veruleg áhrif á hagsveiflu heimsins og sveiflur á kvoðaverði hafa áhrif á brúttóhagnaðarstig pappírsafurða til heimilisnota.
Síðan í nóvember 2020 hefur verð á deigi haldið áfram að hækka. Í lok árs 2021 var verð á deigi á bilinu 5.500-6.000 Yuan/tonn og í lok árs 2022 hafði það hækkað í 7.400-7.800 Yuan/tonn.
Til að takast á við verðhækkun á hráefniskostnaði, þegar í desember 2020, fóru heimilispappírsfyrirtæki um land allt að hækka verð hvað eftir annað. Frá og með 31. desember 2020, á seinni hluta ársins 2020, hefur uppsöfnuð aukning fullunnar pappírs náð 800-1.000 Yuan/tonn og verð frá verksmiðju hefur hækkað úr lægsta punkti 5.500-5.700 Yuan/tonn í næstum því 7.000 Yuan/tonn. , Xinxiangyin fyrrverandi verksmiðjuverð hefur náð 12.500 Yuan / tonn.
Í byrjun apríl 2021 héldu fyrirtæki eins og Zhongshun Cleanroom og Vinda International áfram að hækka verð.
kassasúkkulaði
Zhongshun Jierou sagði í verðhækkunarbréfinu á þeim tíma að hráefnisverð hafi haldið áfram að hækka og framleiðslukostnaður og rekstrarkostnaður fyrirtækisins hafi haldið áfram að hækka. Vinda International (Beijing) sagði einnig að vegna stöðugrar hækkunar á hráefnisverði hafi framleiðslukostnaður aukist mikið og áformar það að leiðrétta verð fyrir sumar vörumerki Vinda frá 1. apríl.
Eftir það, á fyrsta ársfjórðungi 2022, byrjaði Zhongshun Jierou að hækka verðið aftur og þróaðist í áföngum. Frá og með þriðja ársfjórðungi 2022 hækkaði Zhongshun Jierou verð á flestum vörum sínum.
Sífelld verðhækkun pappírsfyrirtækja leiddi þó ekki til verulegrar aukningar á afkomu fyrirtækisins. Þvert á móti dró úr afkomu félagsins vegna hækkandi kostnaðar.
kökubox kex
Frá 2020 til 2022 verða tekjur Zhongshun Jierou 7,824 milljarðar júana, 9,15 milljarðar júana og 8,57 milljarðar júana, í sömu röð, með hreinan hagnað upp á 906 milljónir júana, 581 milljón júana og 349 milljónir júana af hagnaði 32 milljónum júana, og 32 milljónum brúttó. % og 3,592 milljarða júana í sömu röð. %, 31,96%, og hreinir vextir voru 11,58%, 6,35% og 4,07% í sömu röð.
Tekjur Vinda International frá 2020 til 2022 verða 13,897 milljarðar júana, 15,269 milljarðar júana og 17,345 milljarðar júana, með hreinan hagnað upp á 1,578 milljarða júana, 1,34 milljarða júana og 631 milljón júana. 28,24% og hreinir vextir voru 11,35%, 8,77% og 3,64% í sömu röð.
Frá 2020 til 2022 verða tekjur Hengan International 22,374 milljarðar júana, 20,79 milljarðar júana og 22,616 milljarðar júana í sömu röð og vefjaviðskiptin munu vera 46,41%, 47,34% og 54,16% í sömu röð; hreinn hagnaður verður 4,608 milljarðar Yuan og 3,29 milljarðar Yuan í sömu röð, 1,949 milljarðar Yuan; framlegð var 42,26%, 37,38% og 34% í sömu röð og framlegð hrein var 20,6%, 15,83% og 8,62%.
Á undanförnum þremur árum, þó að stóru pappírsfyrirtækin þrjú hafi haldið áfram að hækka verð, er enn erfitt að vega upp á móti hækkandi kostnaði og afkoma og arðsemi fyrirtækisins hefur haldið áfram að minnka.
mánaðarlegur sælgætisbox
02. Beygingarpunktur frammistöðu gæti komið fljótlega
Þann 19. apríl gaf Zhongshun Jierou út sína fyrstu ársfjórðungsskýrslu fyrir árið 2023. Tilkynningin sýnir að á fyrsta ársfjórðungi 2023 voru rekstrartekjur félagsins 2,061 milljarður júana, sem er 9,35% aukning á milli ára; hreinn hagnaður sem rekja má til hluthafa skráðra fyrirtækja nam 89,44 milljónum júana, sem er 32,93% lækkun á milli ára.
Frá sjónarhóli fyrsta ársfjórðungs 2023 hefur afkoma félagsins ekki snúist við.
Af verðþróun kvoða að dæma eru þó merki um bjartsýni. Samkvæmt samfelldum gögnum um aðalkraft kvoða hélt aðalkraftur kvoða áfram að hækka úr 4252 júan/tonn 3. febrúar 2020 í allt að 7652 júan/tonn 1. mars 2022. Eftir það lagaðist það lítillega. , en hélst í kringum 6700 Yuan/tonn. Þann 12. desember 2022 hélt aðalkraftur kvoða áfram að hækka í hámarki 7452 Yuan/tonn og hélt síðan áfram að lækka. Frá og með 23. apríl 2023 var aðalkraftur kvoða áfram 5208 Yuan/tonn, sem hefur lækkað um 30,11% frá fyrra hámarki.
Haldist verð á kvoða á þessu stigi árið 2023 verður það nánast það sama og á fyrri hluta árs 2019.
Á fyrri helmingi ársins 2019 var heildarhagnaður Zhongshun Jierou 36,69% og hreinn hagnaður var 8,66%; Hagnaður Vinda International var 27,38% og hreinn hagnaður 4,35%; Hagnaður Hengan International var 37,04% og hreinn hagnaður var 17,67%. Frá þessu sjónarhorni, ef kvoðaverðinu er haldið í um 5.208 júan/tonn árið 2023, er búist við að hreinir vextir þriggja stærstu pappírsfyrirtækjanna til heimilisnota hækki verulega og afkoma þeirra mun einnig leiða til viðsnúnings.
CITIC Securities spáir því að í lækkunarferli kvoðaverðs frá 2019 til 2020 muni ytri verðtilboð á mjúkviðarmassa/harðviðarmassa vera allt að 570 USD/450 USD/tonn. Frá 2019 til 2020 og fyrri hluta 2021, Vinda International'Hrein hagnaðarhlutfall verður 7,1%, 11,4%, 10,6%, hreinir vextir Zhongshun Jierou eru 9,1%, 11,6%, 9,6% í sömu röð og rekstrarhagnaður Hengan International vefjaviðskipta er 7,3%, 10,0%, 8,9%.
Á fjórða ársfjórðungi 2022 verður hrein hagnaðarhlutfall Vinda International og Zhongshun Jierou 0,4% og 3,1% í sömu röð. Á fyrri helmingi ársins 2022 verður framlegð rekstrarhagnaðar af pappírshandklæði Hengan International -2,6%. Fyrirtæki munu einbeita sér að því að endurheimta arðsemi, búist er við að söluhækkunarviðleitni verði stjórnað innan ákveðins sviðs og flugstöðvarverð er tiltölulega stöðugt.mánaðarlegur sælgætisbox
Að teknu tilliti til samkeppnislandslagsins (ný framleiðslugeta vefpappírs árið 2020/2021 er 1,89/2,33 milljónir tonna) og leiðandi verðstefnu, spáir CITIC Securities því að nettóhagnaðarhlutfall leiðandi vefpappírs í þessari lotu verðkvoða lækki Búist er við að hringrásin nái sér í 8%-10%%.
Um þessar mundir er verð á kjötsafa komið í lækkunarsveiflu. Í þessu tilviki er gert ráð fyrir að pappírsfyrirtæki til heimilisnota leiði til baka afkomu.
Birtingartími: 15. maí-2023
