Soti nan estati a devlopman nan gran anbalaj Ewopeyen an corrugated yo wè tandans nan endistri a katon nan 2023
Ane sa a, gran anbalaj Ewopeyen an te kenbe gwo pwofi malgre sitiyasyon deteryorasyon an, men konbyen tan yo ka genyen tras yo? An jeneral, 2022 pral yon ane difisil pou gran yo anbalaj katon. Avèk ogmantasyon nan depans enèji ak depans pou travay, tèt konpayi yo ki Ewopeyen an ki gen ladan Schmofi Kappa Group ak Desma Group yo tou gen difikilte fè fas ak pri papye.
Dapre analis nan Jeffries, depi 2020, pri a nan resikle resikle, yon pati enpòtan nan pwodiksyon papye anbalaj, te prèske double nan Ewòp. Altènativman, pri a nan veso jenn fi te fè dirèkteman nan mòso bwa olye ke katon resikle te swiv yon trajectoire menm jan an. An menm tan an, pri-konsyan konsomatè yo ap diminye depans yo sou entènèt, ki an vire diminye demand pou katon.
Jou yo tout bèl pouvwa yon fwa te pote sou pa epidemi nan Crown nouvo, tankou lòd kouri nan kapasite plen, ekipman pou sere nan katon, ak pri stock soaring nan gran anbalaj ... tout bagay sa yo se sou. Menm si sa, sepandan, konpayi sa yo ap fè pi bon pase tout tan. Smurfi Kappa dènyèman te rapòte yon ogmantasyon 43% nan salè anvan enterè, taks, depresyasyon ak amortissement soti nan mwa janvye nan fen mwa septanm lan, pandan y ap opere revni leve pa yon twazyèm. Sa vle di revni 2022 li yo ak pwofi lajan kach te deja depase nivo pre-pandemik, malgre yo te yon ka nan wout la nan fen 2022.
Pandan se tan, DESMA, nimewo UK a yon sèl jeyan anbalaj corrugated, te leve soti vivan pwevwa li yo pou ane a a 30 avril 2023, li di ajiste pwofi opere pou premye mwatye a ta dwe omwen £ 400 milyon dola, konpare ak 2019. Te 351 milyon liv. Yon lòt jeyan anbalaj, Mondi, te stimulé Marge kache li yo pa 3 pwen pousantaj, plis pase double pwofi li yo nan pwemye mwatye nan ane a, malgre rete pwoblèm ki pako rezoud nan biznis plis litijyeu Ris li yo.
Mizajou komès Desma nan Oktòb te rar sou detay, men mansyone "yon ti kras pi ba komèsan pou bwat konparab corrugated". Menm jan an tou, gwo kwasans chapron Kappa a se pa rezilta nan vann plis bwat - lavant bwat corrugated li yo te plat nan nèf premye mwa yo nan 2022 e menm tonbe nan 3% nan twazyèm sezon. Okontrè, sa yo gran ogmante pwofi yo nan antrepriz pa ogmante pri yo nan pwodwi yo.
Anplis de sa, volim nan komès pa sanble yo te amelyore. Nan apèl salè mwa sa a, Smurfi Kappa CEO Tony Smurphy te di: "volim nan tranzaksyon nan katriyèm sezon an se trè menm jan ak sa nou te wè nan twazyèm sezon. Ranmase. Natirèlman, mwen panse ke kèk mache tankou UK a ak Almay yo te plat pou de dènye mwa yo oswa twa."
Sa a amèn kesyon an: sa ki pral rive nan endistri a bwat corrugated nan 2023? Si demann lan mache ak konsomatè pou anbalaj corrugated kòmanse nivo koupe, ka corrugated manifaktirè anbalaj kontinye ogmante pri yo jwenn pi wo pwofi? Analis yo te kontan ak aktyalizasyon Smurfkappa a bay seri a macro difisil ak pi fèb anbakman katon rapòte domestik. An menm tan an, Smurfi Kappa ensiste pou ke gwoup la te "ekstraòdinè konparezon fò ane pase a, yon nivo nou te toujou konsidere kòm durabl".
Sepandan, envestisè yo trè ensèten. Aksyon nan Smurfi Kappa yo se 25% pi ba pase nan wotè a nan pandemi an, ak Desmar a yo desann 31%. Ki moun ki dwat? Siksè pa jis depann sou katon ak lavant tablo. Analis nan Jefferies predi ke pri resikle resipyan pral tonbe bay fèb demann macro, men tou, mete aksan sou ki papye dechè ak depans enèji yo tou tonbe, paske sa vle di tou ke pri a nan pwodwi anbalaj se tonbe.
"Ki sa ki souvan neglije, nan gade nou an, se ke pi ba pri yo ka yon gwo ogmantasyon nan salè ak finalman, pou manifaktirè bwat corrugated, benefis nan ekonomi pri yo pral nan depans lan nan nenpòt ki pri bwat potansyèl pi ba yo. Li te montre anvan ke sa a se plis kolan sou wout la desann (3-6 mwa lag). analis nan Jeffries di.
An menm tan an, kesyon an nan kondisyon tèt li se pa totalman senp. Malgre ke komès elektwonik ak ralentissement la te poze kèk menas nan pèfòmans nan konpayi anbalaj corrugated, pi gwo pati nan lavant nan gwoup sa yo se souvan nan lòt biznis yo. Nan DESMA, apeprè 80% nan revni soti nan machandiz konsomatè vit (FMCG), ki se sitou pwodwi vann nan makèt, ak sou 70% nan anbalaj katon Smurfi Kappa a apwovizyone nan kliyan FMCG. Sa a ta dwe pwouve fleksib kòm mache a fen devlope, ak DESMA te note bon kwasans nan zòn tankou ranplasman plastik.
Se konsa, pandan ke demann te fluktue, li se fasil tonbe anba a yon sèten pwen-espesyalman bay yo retounen nan kliyan endistriyèl frape difisil pa pandemi an COVID-19. Sa a se apiye moute pa rezilta ki sot pase soti nan MacFarlane (MACF), ki te note yon ogmantasyon 14% nan revni nan sis premye mwa yo nan 2022 kòm yon rekiperasyon nan aviyasyon, jeni ak kliyan Ospitalite plis pase konpanse yon ralentissement nan fè makèt sou entènèt.
Packers corrugated yo tou lè l sèvi avèk pandemi an amelyore fèy papye balans yo. Smurfi Kappa CEO Tony Smurphy mete aksan sou ke estrikti kapital konpayi li a se "nan pi bon pozisyon nan nou te janm wè" nan istwa nou an, ak yon dèt/salè anvan amortisman miltip nan mwens pase 1.4 fwa. Desmar chèf egzekitif Myles Roberts répéta ke nan mwa septanm nan, li di dèt gwoup li a/salè anvan rapò amortisman te tonbe a 1.6 fwa, "youn nan rapò ki pi ba nou te wè nan anpil ane".
Tout bagay sa yo ajoute jiska sa vle di kèk analis kwè mache a se reyaji twòp, patikilyèman ak konsiderasyon FTSE 100 Packers, prix nan otan ke 20% pi ba pase estimasyon konsansis pou salè anvan amortissement. Evalyasyon yo se sètènman atire, ak Desma komès nan yon rapò pi devan P/E nan jis 8.7 kont yon mwayèn senk ane nan 11.1, ak pi devan Schmurf Kappa a P/E rapò nan 10.4 kont yon mwayèn senk ane nan 12.3. Anpil pral depann de kapasite konpayi an konvenk envestisè yo ke yo ka kontinye sipriz nan 2023.
Post tan: Dec-13-2022
