Usporedba financijskih izvještaja o tri glavna divova papira za kućanstvo: dolazi li točka učinka u 2023. godini?
Vodič: Trenutno je cijena drvene celuloze ušla u ciklus prema dolje, a pad dobiti i pad performansi koji je donio prethodni visoki trošak očekuje se poboljšati.
Zhongshun Jierou postići će operativni prihod od 8,57 milijardi juana u 2022. godini, što je godišnje smanjenje od 6,34%; Neto dobit koji se može pripisati dioničarima navedenih tvrtki iznosi oko 350 milijuna juana, što je godišnje smanjenje od 39,77%.
VINDA International ostvarit će operativni prihod od 19,418 milijardi HK u 2022. godini, što je povećanje od 3,97%; Neto dobit koja se može pripisati matičnoj tvrtki od 706 milijuna HK, godišnjeg smanjenja od 56,91%.
S obzirom na razloge pada performansi, Vinda International rekla je da će, osim utjecaja epidemije 2022., kontinuirani porast troškova sirovina negativno utjecati na rad tvrtke.
Hengan International postići će prihod od 22,616 milijardi juana u 2022. godini, što je godišnje povećanje od 8,8%; Dobit koja se može pripisati vlasnicima kapitala Društva iznosit će 1,925 milijardi juana, što je godišnje smanjenje od 41,2%.
kutija za kolačiće
Iz perspektive omjera prihoda, poslovanje s papirnatim ručnicima uvijek je bio temeljni posao Hengan Internationala. 2022. godine, ovaj posao Hengan International doista će dobro obaviti. 2022. godine, prihod od prodaje poslovanja papirnog ručnika Hengan International povećat će se za oko 24,4% na 12,248 milijardi juana, što čini oko 54,16% ukupnog prihoda grupe; Bilo je 9,842 milijarde juana u istom razdoblju prošle godine, što je činilo 47,34%.
Sudeći prema godišnjim izvještajima 2022. godine koje su objavile tri papirne tvrtke, pad performansi uglavnom je posljedica naglog porasta troškova sirovina.
Podaci o praćenju sunca pokazuju da su od 2022. godine spot cijene pulpe od mekog drva i pulpe od tvrdog drva, sirovina za drvenu pulpu, varirale prema gore. Prosječna tržišna cijena mekog drva u Shandongu jednom se porasla na 7750 juana/tona, a pulpa tvrdog drva jednom je porasla na 6700 yuan/tona tona.
Pod pritiskom naglo rastućih cijena sirovina, performanse glavnih tvrtki na papiru također su se smanjili, a industrija se i dalje suočava s velikim izazovima.
01. porast cijene teško je nadoknaditi porast sirovina
Sirovine korištene u proizvodnom procesu papira od tkiva uključuju pulpu, kemijske dodatke i materijale za pakiranje. Među njima, pulpa čini 50% -70% troškova proizvodnje, a industrija proizvodnje celuloze glavna je i najvažnija industrija industrije papira u domaćinstvu. Kao međunarodna rasula sirovina, na cijenu celuloze značajno utječe svjetski ekonomski ciklus, a fluktuacija cijene celuloze utječe na bruto razinu profita proizvoda za kućanstvo.
Od studenog 2020. godine cijene pulpe i dalje rastu. Krajem 2021. godine, cijena celuloze je lebdila na 5.500-6,000 yuan/tona, a do kraja 2022. porasla je na 7.400-7,800 yuan/tona.
Kako bi se mogli nositi s povećanjem cijena sirovina, već u prosincu 2020., tvrtke za kućanstvo u cijeloj zemlji počele su povećavati cijene jedan za drugim. Na dan 31. prosinca 2020. u drugoj polovici 2020. kumulativno povećanje gotovog papira doseglo je 800-1000 yuan/tona, a bivša cijena cijena porasla je s najniže točke od 5.500-5.700 juana/tona na gotovo 7000 juan/tona. , Xinxiangyin Ex-Factory cijena dosegla je 12.500 yuan / tona.
Početkom travnja 2021. tvrtke poput Zhongshun Cleanroom i Vinda International nastavile su povećavati cijene.
čokolade
Zhongshun Jierou u to vrijeme je u pismu za povećanje cijena izjavio da su cijene sirovina nastavile rasti, a troškovi proizvodnje i operativni troškovi i dalje su se povećavali. Vinda International (Peking) također je izjavila da su zbog kontinuiranog porasta cijena sirovina, troškovi proizvodnje naglo porasli, a planira prilagoditi cijene nekim proizvodima robne marke VINDA od 1. travnja.
Nakon toga, u prvom tromjesečju 2022. Zhongshun Jierou počeo je ponovno povećavati cijene i napredovao u pozornicama. Od trećeg tromjesečja 2022. Zhongshun Jierou podigao je cijene većine svojih proizvoda.
Međutim, kontinuirano povećanje cijena papirnatih tvrtki nije dovelo do značajnog povećanja uspješnosti tvrtke. Naprotiv, učinak tvrtke smanjio se zbog rastućih troškova.
kolačić s kolačem za torte
Od 2020. do 2022. godine, prihod Zhongshun Jierou bit će 7,824 milijardi Yuan, 9,15 milijardi juana, odnosno 8,57 milijardi juana, s neto dobiti od 906 milijuna yuana, 581 milijuna yuan, i 349 milijuna i 349 milijuna i 349 milijuna, i Group Groush Margins of Targins od 4,1,1,1,1,1,1,32. %, 31,96%i neto kamatne stope bile su 11,58%, 6,35%, odnosno 4,07%.
Prihod Vinda International od 2020. do 2022. iznosit će 13,897 milijardi Yuan, 15,269 milijardi Yuan, i 17,345 milijardi juana, s neto dobiti od 1,578 milijardi Yuana, 1,34 milijarde Yuana i 631 milijuna yuana. 28,24%, a neto kamatne stope bile su 11,35%, 8,77%, odnosno 3,64%.
Od 2020. do 2022. godine, prihodi Hengan International iznosit će 22,374 milijardi Yuan, 20,79 milijardi Yuan i 22,616 milijardi juana, a poslovanje s tkivima činit će 46,41%, 47,34%, odnosno 54,16%; Neto dobit će biti 4,608 milijardi juana, odnosno 3,29 milijardi juana, 1,949 milijardi juana; Bruto profitne marže bile su 42,26%, 37,38%, odnosno 34%, a neto profitne marže bile su 20,6%, 15,83%i 8,62%.
U posljednje tri godine, iako su tri glavne tvrtke za kućanstvo nastavile povećavati cijene, još uvijek je teško nadoknaditi sve veće troškove, a učinak i profitabilnost tvrtke i dalje padaju.
Mjesečna slatka kutija
02. Točka nagiba uspješnosti može doći uskoro
19. travnja Zhongshun Jierou objavio je svoje prvo tromjesečno izvješće za 2023. godine. Najava pokazuje da je u prvom tromjesečju 2023. operativni prihod tvrtke bio 2,061 milijardi Yuana, godišnji porast od 9,35%; Neto dobit koja se može pripisati dioničarima navedenih tvrtki iznosila je 89,44 milijuna juana, što je godišnje smanjenje od 32,93%.
Iz perspektive prvog tromjesečja 2023. godine, izvedba tvrtke nije se preokrenula.
Međutim, sudeći prema trendu cijena pulpe, postoje znakovi optimizma. Prema kontinuiranim podacima glavne sile pulpe, glavna sila pulpe nastavila je rasti sa 4252 yuan/tona 3. veljače 2020. do čak 7652 yuan/tona 1. ožujka 2022. nakon toga, malo se prilagodila, ali ostala je na oko 6700 Yuan/tona. 12. prosinca 2022. godine glavna sila pulpe nastavila je porasti na visoku razinu od 7452 Yuan/tona, a zatim je nastavila padati. Od 23. travnja 2023., glavna sila pulpe i dalje je bila 5208 Yuan/tona, što je palo za 30,11% u odnosu na prethodnu visoku točku.
Ako se cijena pulpe održava na ovoj razini 2023. godine, bit će gotovo ista kao u prvoj polovici 2019. godine.
U prvoj polovici 2019. godine bruto dobit od Zhongshun Jieroua bila je 36,69%, a neto stopa dobiti bila 8,66%; Bruto stopa dobiti VINDA International iznosila je 27,38%, a neto stopa dobiti 4,35%; Bruto stopa dobiti Hengan International iznosila je 37,04%, a neto stopa dobiti 17,67%. S ovog stajališta, ako se cijena celuloze održava na oko 5.208 juana/tona 2023. godine, očekuje se da će se neto kamatna stopa od tri glavne kompanije za kućanstvo značajno povećati, a njihov će učinak također dovesti do preokreta.
Citic Securities predviđa da će u ciklusu cijene pulpe od 2019. do 2020. godine vanjski citati pulpe od mekog drveta/tvrdog drva biti niski kao i 570/450 USD/tona. Od 2019. do 2020. i prve polovice 2021. godine, Vinda International'Neto profitna marža bit će 7,1%, 11,4%, 10,6%, neto kamatna stopa Zhongshun Jieroua je 9,1%, 11,6%, 9,6%, a stopa operativne dobiti od Henganovog međunarodnog poslovanja tkiva iznosi 7,3%, 10,0%, 8,9%.
U četvrtom tromjesečju 2022., neto profitne marže Vinda International i Zhongshun Jierou bit će 0,4%, odnosno 3,1%. U prvoj polovici 2022. godine operativna profitna marža poslovanja s papirnatim ručnicima Hengan International iznosit će -2,6%. Poduzeća će se usredotočiti na vraćanje profitabilnosti, očekuje se da će se napori za promociju prodaje kontrolirati u određenom rasponu, a terminalne cijene su relativno stabilne.Mjesečna slatka kutija
Uzimajući u obzir konkurentni krajolik (novi proizvodni kapacitet papira za tkivo u 2020/2021 iznosi 1,89/2,33 milijuna tona), a vodeća cjenovna strategija, Citic Securities predviđa da se očekuje da će se neto dobit od vodećeg papira za tkivo u ovom krugu ciklusa cijene celuloze oporaviti do 8%-10%.
Trenutno su cijene pulpe ušle u ciklus prema dolje. Prema ovom pozadini, očekuje se da tvrtke za kućne papire uvedu u preokret performansi.
Post Vrijeme: svibanj-15-2023
