યુરોપિયન લહેરિયું પેકેજિંગ જાયન્ટ્સના વિકાસની સ્થિતિથી 2023 માં કાર્ટન ઉદ્યોગના વલણને જોતા
આ વર્ષે, યુરોપમાં કાર્ટન પેકેજિંગ જાયન્ટ્સે બગડતી પરિસ્થિતિમાં ઊંચો નફો જાળવી રાખ્યો છે, પરંતુ તેમની જીતનો દોર કેટલો સમય ટકી શકે છે? સામાન્ય રીતે, 2022 કાર્ટન પેકેજિંગ જાયન્ટ્સ માટે મુશ્કેલ વર્ષ હશે. ઉર્જા ખર્ચ અને શ્રમ ખર્ચમાં વધારો થતાં, ટોચની યુરોપિયન કંપનીઓ, જેમાં સ્મર્ફ કેપ્પા ગ્રૂપ અને ડેસ્મા ગ્રૂપનો સમાવેશ થાય છે, પણ કાગળના ભાવની સમસ્યાનો સામનો કરવા સખત મહેનત કરી રહી છે.પેપર બોક્સ
જેફ્રીઝના વિશ્લેષકોના જણાવ્યા અનુસાર, 2020 થી, પેકેજિંગ પેપર ઉત્પાદનના એક મહત્વપૂર્ણ ભાગ તરીકે, યુરોપમાં રિસાયકલ કરેલા કાર્ડબોર્ડની કિંમત લગભગ બમણી થઈ ગઈ છે. વધુમાં, રિસાયકલ કરેલા કાર્ટનને બદલે સીધા જ લોગમાંથી બનાવેલા મૂળ બોક્સબોર્ડની કિંમત સમાન વિકાસ માર્ગને અનુસરે છે. તે જ સમયે, ખર્ચ સભાન ઉપભોક્તાઓ તેમના ઑનલાઇન ખર્ચમાં ઘટાડો કરી રહ્યા છે, જે બદલામાં કાર્ટનની માંગમાં ઘટાડો કરે છે. કાગળની થેલી
કોવિડ-19 દ્વારા લાવવામાં આવેલા ગૌરવપૂર્ણ વર્ષો, જેમ કે સંપૂર્ણ ક્ષમતા પર ચાલી રહેલા ઓર્ડર, ચુસ્ત કાર્ટન સપ્લાય અને પેકેજિંગ જાયન્ટ્સના સ્ટોકના ભાવમાં વધારો, બધું સમાપ્ત થઈ ગયું છે. જો કે, તેમ છતાં, આ કંપનીઓનું પ્રદર્શન પહેલા કરતા વધુ સારું છે. Smurfit Cappa એ તાજેતરમાં અહેવાલ આપ્યો છે કે જાન્યુઆરીથી સપ્ટેમ્બરના અંત સુધીમાં તેનો EBITDA 43% વધ્યો છે, જ્યારે તેની ઓપરેટિંગ આવકમાં પણ ત્રીજા ભાગનો વધારો થયો છે. આનો અર્થ એ થયો કે 2022ના અંતમાં હજુ એક ક્વાર્ટરનો સમય બાકી હોવા છતાં, 2022માં તેની આવક અને રોકડ નફો COVID-19 રોગચાળા પહેલાના સ્તરને વટાવી ગયો છે.
દરમિયાન, યુકેમાં ટોચની કોરુગેટેડ પેકેજિંગ જાયન્ટ ડેસ્માએ 30 એપ્રિલ, 2023 સુધી તેની વાર્ષિક આગાહીમાં વધારો કર્યો છે, જેમાં જણાવ્યું છે કે વર્ષના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં એડજસ્ટેડ ઓપરેટિંગ નફો ઓછામાં ઓછો 400 મિલિયન પાઉન્ડ હોવો જોઈએ, તેની સરખામણીમાં 351 મિલિયન પાઉન્ડ. 2019માં પાઉન્ડ્સ અને આ વર્ષના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં તેનો નફો બમણો કરતાં વધુ થયો છે, જો કે હજી પણ વણઉકેલાયેલી સમસ્યાઓને કારણે તેનો રશિયન વ્યવસાય વધુ મુશ્કેલ પરિસ્થિતિમાં છે.ટોપી બોક્સ
ઑક્ટોબરમાં દેસ્માના ટ્રાન્ઝેક્શન અપડેટ વિગતો ઓછી હતી, પરંતુ તેમાં ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો હતો કે "સમાન કોરુગેટેડ બોક્સનું ટર્નઓવર થોડું ઓછું છે". એ જ રીતે, Smurf Cappa ની મજબૂત વૃદ્ધિ એ વધુ કાર્ટન વેચવાનું પરિણામ નથી – તેના કોરુગેટેડ કાર્ટનનું વેચાણ 2022 ના પ્રથમ નવ મહિનામાં ફ્લેટ રહ્યું હતું અને ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં 3% ઘટ્યું હતું. તેનાથી વિપરીત, આ દિગ્ગજો તેમના ઉત્પાદનોની કિંમતમાં વધારો કરીને તેમનો નફો વધારે છે.બેઝબોલ કેપ બોક્સ
આ ઉપરાંત ટર્નઓવરમાં સુધારો થયો હોય તેવું લાગતું નથી. આ મહિને નાણાકીય અહેવાલ કોન્ફરન્સ કૉલ પર, Smurf Cappa ના CEO, ટોની સ્મર્ફે જણાવ્યું હતું કે: “ચોથા ક્વાર્ટરમાં ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ અમે ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં જોયું હતું તેના જેવું જ છે. અમે સામાન્ય રીતે ક્રિસમસ પર પુનઃપ્રાપ્ત થવાની અપેક્ષા રાખીએ છીએ. અલબત્ત, મને લાગે છે કે બ્રિટન અને જર્મની જેવા કેટલાક બજારોએ છેલ્લા બે કે ત્રણ મહિનામાં સાધારણ પ્રદર્શન કર્યું છે.” સ્કાર્ફ બોક્સ
આ એક પ્રશ્ન તરફ દોરી જાય છે: 2023 માં લહેરિયું બોક્સ ઉદ્યોગનું શું થશે? જો લહેરિયું પેકેજિંગ માટે બજાર અને ગ્રાહકની માંગ સ્થિર થવાનું શરૂ થાય, તો શું લહેરિયું પેકેજિંગ ઉત્પાદકો વધુ નફો મેળવવા માટે ભાવમાં વધારો કરવાનું ચાલુ રાખી શકે છે? મુશ્કેલ મેક્રો પૃષ્ઠભૂમિ અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં નોંધાયેલા નબળા કાર્ટન શિપમેન્ટને ધ્યાનમાં રાખીને, વિશ્લેષકો Smurf Cappa ના અપડેટથી ખુશ છે. તે જ સમયે, Smurfikapa ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે "જૂથ અને ગયા વર્ષ વચ્ચેની સરખામણી અત્યંત મજબૂત છે, અને અમે હંમેશા માનીએ છીએ કે આ એક બિનટકાઉ સ્તર છે". ક્રિસમસ ભેટ બોક્સ
જો કે, રોકાણકારો ખૂબ જ શંકાસ્પદ છે. Smurf Cappa ના શેરનો ભાવ રોગચાળાની ટોચ કરતાં 25% નીચો હતો અને Desma ના શેરની કિંમત 31% ઘટી હતી. કોણ સાચું છે? સફળતા માત્ર કાર્ટન અને કાર્ડબોર્ડના વેચાણ પર આધારિત નથી. જેફ્રીઝના વિશ્લેષકોએ આગાહી કરી હતી કે નબળી મેક્રો માંગને ધ્યાનમાં રાખીને, રિસાયકલ કરેલા કાર્ડબોર્ડની કિંમતમાં ઘટાડો થશે, પરંતુ તેઓએ એ વાત પર પણ ભાર મૂક્યો કે નકામા કાગળ અને ઊર્જાની કિંમત પણ ઘટી રહી છે, કારણ કે તેનો અર્થ એ પણ છે કે પેકેજિંગ ઉત્પાદનની કિંમત ઘટી રહી છે.
“અમારા મતે, જે ઘણીવાર અવગણવામાં આવે છે તે એ છે કે નીચા ખર્ચથી કમાણી પર મોટી અસર પડી શકે છે. છેલ્લે, કોરુગેટેડ બોક્સ ઉત્પાદકો માટે, ખર્ચમાં ઘટાડાનો લાભ કોઈપણ સંભવિત નીચી કાર્ટનની કિંમત પહેલા દેખાશે, જે ઘટવાની પ્રક્રિયામાં વધુ ચીકણું હોય છે (3-6 મહિનાનો લેગ). સામાન્ય રીતે, નીચા ભાવોથી થતી કમાણીનું પરિણામ આંશિક રીતે કમાણીના ખર્ચના માથા દ્વારા સરભર થાય છે.” જેફ્રીઝ વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું હતું. એપેરલ બોક્સ
તે જ સમયે, માંગની સમસ્યા પોતે સંપૂર્ણપણે સીધી નથી. જો કે ઈ-કોમર્સ અને મંદીના કારણે કોરુગેટેડ પેકેજીંગ કંપનીઓની કામગીરી સામે ચોક્કસ ખતરો ઉભો થયો છે, આ જૂથોના વેચાણનો સૌથી મોટો હિસ્સો ઘણીવાર અન્ય વ્યવસાયોમાં હોય છે. દેસ્મામાં, લગભગ 80% આવક ફાસ્ટ મૂવિંગ કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ (FMCG)માંથી આવે છે, જે મુખ્યત્વે સુપરમાર્કેટમાં વેચાતી પ્રોડક્ટ્સ છે. Smurf Cappa ના લગભગ 70% કાર્ટન પેકેજિંગ FMCG ગ્રાહકોને પૂરા પાડવામાં આવે છે. ટર્મિનલ માર્કેટના વિકાસ સાથે, આ લવચીક સાબિત થવું જોઈએ. દેસ્માએ પ્લાસ્ટિકની અવેજીમાં અને અન્ય ક્ષેત્રોમાં સારી વૃદ્ધિ નોંધી છે.
તેથી, માંગમાં વધઘટ હોવા છતાં, તે ચોક્કસ બિંદુથી નીચે આવવાની શક્યતા નથી - ખાસ કરીને ઔદ્યોગિક ગ્રાહકોના પરત આવવાને ધ્યાનમાં રાખીને કે જેમને કોવિડ-19 રોગચાળા દ્વારા ગંભીર અસર થઈ છે. આને MacFarlane (MACF) ના તાજેતરના પ્રદર્શન દ્વારા સમર્થન મળે છે, જે દર્શાવે છે કે ઉડ્ડયન, એન્જિનિયરિંગ અને હોટેલ ઉદ્યોગોમાં ગ્રાહકોની પુનઃપ્રાપ્તિ ઓનલાઈન શોપિંગમાં મંદીની અસરને સરભર કરે છે અને કંપનીની આવકમાં પ્રથમ વખત 14% નો વધારો થયો છે. 2022 ના છ મહિના. પેટ ફૂડ ડિલિવરી બોક્સ
લહેરિયું પેકર્સ પણ તેમની બેલેન્સશીટ સુધારવા માટે રોગચાળાનો ઉપયોગ કરે છે. સ્મોફી કપ્પાના સીઇઓ ટોની સ્મોફીએ ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે તેમની કંપનીનું મૂડી માળખું “આપણા ઇતિહાસમાં શ્રેષ્ઠ સ્થિતિમાં છે” અને દેવું/મૂળીકરણ પહેલાનો નફો 1.4 ગણા કરતાં ઓછો હતો. Desma ના CEO, માઈલ્સ રોબર્ટ્સ, સપ્ટેમ્બરમાં આ સાથે સંમત થયા હતા અને જણાવ્યું હતું કે જૂથનો દેવું/એમોર્ટાઈઝેશન પહેલાનો નફો રેશિયો ઘટીને 1.6 ગણો થઈ ગયો છે, જે “ઘણા વર્ષોમાં સૌથી નીચો રેશિયોમાંનો એક છે”.શિપિંગ બોક્સ
આ બધાનો એકસાથે અર્થ એ છે કે કેટલાક વિશ્લેષકો માને છે કે બજારે વધુ પડતી પ્રતિક્રિયા આપી છે, ખાસ કરીને FTSE 100 ઇન્ડેક્સ પેકર્સના કિસ્સામાં, જેમની કિંમત સામાન્ય રીતે અપેક્ષિત ઋણમુક્તિ પહેલાના નફામાંથી 20% જેટલી ઘટી ગઈ છે. તેમનું મૂલ્યાંકન ચોક્કસપણે આકર્ષક છે. Desma નો ફોરવર્ડ P/E રેશિયો માત્ર 8.7 છે, જ્યારે પાંચ વર્ષની સરેરાશ 11.1 છે, જ્યારે Smurfikapa નો ફોરવર્ડ P/E રેશિયો 10.4 છે, અને પાંચ વર્ષની સરેરાશ 12.3 છે. ઘણી હદ સુધી, તે તેના પર નિર્ભર કરે છે કે શું કંપની રોકાણકારોને સમજાવી શકે છે કે તેઓ 2023 માં આશ્ચર્યજનક પ્રદર્શન ચાલુ રાખી શકે છે.મેઈલર શિપિંગ બોક્સ
પોસ્ટનો સમય: ડિસેમ્બર-27-2022
