Ó stádas forbartha fathach pacáistithe rocach na hEorpa chun treocht an tionscail cartáin a fheiceáil in 2023
I mbliana, tá brabúis arda coinnithe ag fathaigh phacáistithe cartáin na hEorpa in ainneoin na staide atá ag dul in olcas, ach cá fhad a mhaireann a streak buaiteach? Tríd is tríd, beidh 2022 ina bhliain dheacair do na mór -fhathach pacáistithe cartáin. Leis an méadú ar chostais fuinnimh agus ar chostais saothair, tá na cuideachtaí Eorpacha is fearr lena n -áirítear Schmofi Kappa Group agus Desma Group ag streachailt freisin chun déileáil le praghsanna páipéir.
De réir anailísithe ag Jeffries, ó 2020, tá praghas an chláir choimeádáin athchúrsáilte, cuid thábhachtach de tháirgeadh páipéir pacáistithe, beagnach dúbailte san Eoraip. Mar mhalairt air sin, lean an costas a bhaineann le coimeádán maighdean a rinneadh go díreach ó logaí seachas cartáin athchúrsáilte conair chomhchosúil. Ag an am céanna, tá tomhaltóirí atá comhfhiosach ó thaobh costais ag laghdú a gcaiteachais ar líne, rud a laghdaíonn an t-éileamh ar chartáin.
Na laethanta glóire a tharla uair amháin ag an eipidéim nua Corónach, mar shampla orduithe a ritheann go hiomlán, soláthar daingean cartán, agus praghsanna stoic na fathach pacáistithe… tá sé seo go léir thart. Mar sin féin, áfach, tá na cuideachtaí seo ag déanamh níos fearr ná riamh. Thuairiscigh Smurfi Kappa ardú 43% ar thuilleamh le déanaí roimh ús, cánacha, dímheas agus amúchadh ó Eanáir go dtí deireadh mhí Mheán Fómhair, agus d'ardaigh an t -ioncam oibriúcháin an tríú cuid. Ciallaíonn sé sin go bhfuil na brabúis ioncaim agus airgid 2022 tar éis dul thar leibhéil réamh-phaindéime cheana féin, in ainneoin gur ceathrú cuid den bhealach go dtí deireadh 2022 iad.
Idir an dá linn, tá a réamhaisnéis don bhliain go dtí an 30 Aibreán 2023, ag rá gur chóir go mbeadh brabús oibriúcháin coigeartaithe don chéad leath ar a laghad £ 400 milliún, i gcomparáid le 2019. Tá fathach pacáistithe eile, Mondi, tar éis 3 phointe céatadáin a threisiú, níos mó ná a bhrabús a dhúbailt sa chéad leath den bhliain, in ainneoin na saincheisteanna gan réiteach ina ghnó níos troime Rúise.
Bhí nuashonrú trádála Desma i mí Dheireadh Fómhair gann ar shonraí, ach luaigh sé “méideanna beagán níos ísle le haghaidh boscaí rocach inchomparáide”. Ar an gcaoi chéanna, níl fás láidir Smurf Kappa mar thoradh ar níos mó boscaí a dhíol - bhí a dhíolacháin bhosca roctha cothrom sa chéad naoi mí de 2022 agus thit sé fiú 3% sa tríú ráithe. A mhalairt ar fad, méadaíonn na fathaigh seo brabúis na bhfiontar trí phraghsanna táirgí a ardú.
Ina theannta sin, is cosúil nach bhfuil feabhas tagtha ar an méid trádála. I nglao tuillimh na míosa seo, dúirt Tony Smurphy, POF Smurfi Kappa: “Tá an méid idirbheart sa cheathrú ráithe an -chosúil leis an méid a chonaic muid sa tríú ráithe.
Cuireann sé seo an cheist: Cad a tharlóidh don tionscal bosca rocach i 2023? Má thosaíonn an margadh agus an t -éileamh ar an tomhaltóir ar phacáistiú rocach ar an leibhéal, an féidir le monaróirí pacáistithe rocach leanúint ar aghaidh ag ardú praghsanna chun brabúis níos airde a fháil? Bhí na hanailísithe sásta le nuashonrú Smurfkappa mar gheall ar an gcúlra macra deacair agus na lastais cartáin níos laige a tuairiscíodh sa bhaile. Ag an am céanna, leag Smurfi Kappa béim ar an scéal go raibh “comparáidí an -láidir ag an ngrúpa leis an mbliain seo caite, leibhéal a mheas muid i gcónaí neamh -inbhuanaithe”.
Mar sin féin, tá infheisteoirí an -amhrasach. Tá scaireanna Smurfi Kappa 25% níos ísle ná ag airde an phaindéime, agus tá Desmar síos 31%. Cé atá ceart? Ní hamháin go mbraitheann an rath ar dhíolacháin cartáin agus boird. Tuar anailísithe ag Jefferies go dtitfidh praghsanna coimeádáin athchúrsáilte ar a dtugtar macra -éileamh lag, ach leagtar béim freisin go bhfuil costais pháipéir dramhaíola agus fuinnimh ag titim freisin, mar ciallaíonn sé seo freisin go bhfuil an costas a bhaineann le pacáistiú a tháirgeadh ag titim.
“Is é an rud a dhéantar dearmad air go minic, ná gur féidir le costais níos ísle a bheith ina threisiú mór ar thuilleamh agus ar deireadh thiar, i gcás monaróirí bosca rocach, beidh an tairbhe a bhaineann le coigilteas costais ar chostas aon phraghsanna bosca níos ísle. Taispeántar é roimh ré go bhfuil sé seo níos greamaithe ar an mbealach síos (3-6 mhí moillithe). Deir anailísí ag Jeffries.
Ag an am céanna, níl an cheist maidir le riachtanais féin simplí go hiomlán. Cé gur chuir ríomhthráchtáil agus an moilliú roinnt bagairtí ar fheidhmíocht cuideachtaí pacáistithe rocach, is minic a bhíonn an sciar is mó de dhíolacháin na ngrúpaí seo i ngnólachtaí eile. Ag Desma, tagann thart ar 80% den ioncam ó earraí tomhaltóra atá ag gluaiseacht go tapa (FMCG), ar tháirgí iad a dhíoltar in ollmhargaí den chuid is mó, agus soláthraítear thart ar 70% de phacáistiú carton Smurfi Kappa do chustaiméirí FMCG. Ba chóir go mbeadh sé seo athléimneach de réir mar a fhorbraíonn an margadh deiridh, agus tá fás maith tugtha ag Desma i réimsí mar athsholáthar plaisteach.
Mar sin, cé go bhfuil athrú tagtha ar an éileamh, ní dócha go dtitfidh sé faoi bhun pointe áirithe-go háirithe mar gheall go bhfuil custaiméirí tionsclaíocha buailte ag an bpaindéim COVID-19. Tacaítear leis seo le torthaí le déanaí ó MacFarlane (MACF), a thug faoi deara ardú 14% ar ioncam sa chéad sé mhí de 2022 mar théarnamh i gcustaiméirí eitlíochta, innealtóireachta agus fáilteachais níos mó ná moilliú i siopadóireacht ar líne a fhritháireamh.
Tá pacálaithe rocach ag baint úsáide as an bpaindéim freisin chun a gcláir chomhardaithe a fheabhsú. Chuir Tony Smurphy, Príomhfheidhmeannach Smurfi Kappa, béim ar an scéal go bhfuil struchtúr caipitil a chomhlachta “sa riocht is fearr a chonaic muid riamh” inár stair, le fiachas/tuilleamh roimh iolrú amúchta níos lú ná 1.4 uair. D'athraigh príomhfheidhmeannach Desmar Myles Roberts go raibh fiachas/tuilleamh a ghrúpa ag rá go raibh an cóimheas amúchta roimh an amúchadh go 1.6 uair, “ceann de na cóimheasa is ísle atá feicthe againn le blianta fada”.
Cuireann sé seo go léir leis an bhrí go gcreideann roinnt anailísithe go bhfuil an margadh ag dul i méid, go háirithe maidir le FTSE 100 Packers, praghsáil i oiread agus 20% níos ísle ná meastacháin chomhthoil le haghaidh tuillimh roimh amúchadh. Is cinnte go bhfuil a gcuid luachálacha tarraingteach, le Desma ag trádáil ag cóimheas P/E ar aghaidh díreach 8.7 i gcomparáid le meán cúig bliana de 11.1, agus cóimheas P/E Schmurf Kappa de 10.4 i gcomparáid le meán cúig bliana de 12.3. Braithfidh go leor ar chumas na cuideachta a chur ina luí ar infheisteoirí gur féidir leo leanúint ar aghaidh ag cur iontas orthu i 2023.
Iar-am: Nollaig-13-2022
