Sjoch nei de trend fan 'e kartonsektor yn 2023 fan' e ûntwikkelingsstatus fan Jeropeeske reuzen fan golfferpakking
Dit jier hawwe de kartonferpakkingsgiganten yn Europa hege winsten behâlden ûnder de fersierjende situaasje, mar hoe lang kin har winnende streak duorje? Yn 't algemien sil 2022 in lestich jier wêze foar de reuzen fan kartonferpakking. Mei de opkomst fan enerzjykosten en arbeidskosten wurkje de top Jeropeeske bedriuwen, wêrûnder Smurf Cappa Group en Desma Group, ek hurd om it probleem fan papierprizen oan te pakken.Papieren doaze
Neffens Jeffries' analisten is sûnt 2020, as in wichtich ûnderdiel fan de produksje fan ferpakkingspapier, de priis fan recycled karton yn Jeropa hast ferdûbele. Derneist folgje de kosten fan native boxboard direkt makke fan logs ynstee fan recycled kartons in ferlykber ûntwikkelingstrajekt. Tagelyk ferminderje kostenbewuste konsuminten har online útjeften, wat op syn beurt de fraach nei kartons ferminderet. Papieren tas
De glorieuze jierren brocht troch de COVID-19, lykas oarders dy't op folsleine kapasiteit rinne, krappe kartonoanbod, en stijgende oandielprizen fan ferpakkingsgiganten, binne allegear einige. Dochs binne de prestaasjes fan dizze bedriuwen lykwols better dan ea. Smurfit Cappa melde koartlyn dat har EBITDA tanommen mei 43% fan ein jannewaris oant septimber, wylst har bedriuweterreinen ek tanommen mei in tredde. Dit betsjut dat hoewol d'r noch in kwart fan 'e tiid is foar it ein fan 2022, har ynkomsten en cashwinst yn 2022 it nivo hawwe oertroffen foar de COVID-19-epidemy.
Underwilens hat Desma, de top golfferpakkingsgigant yn it Feriene Keninkryk, har jierlikse prognoaze fan 30 april 2023 ferhege, sizzende dat it oanpaste bedriuwswinst yn 'e earste helte fan it jier op syn minst 400 miljoen pûn moat wêze, fergelike mei 351 miljoen pounds yn 2019. Mengdi, in oare ferpakking reus, hat ferhege syn basis winst marzje mei 3 persintaazje punten en mear as ferdûbele syn winst yn 'e earste helte fan dit jier, hoewol't it noch hat Russyske bedriuw yn in dreger situaasje troch ûnoplost problemen.Hoedkast
De details fan Desma's transaksje-update yn oktober wiene min, mar it neamde dat "de omset fan ferlykbere golfdoazen in bytsje leech is". Lykas is de sterke groei fan Smurf Cappa net it resultaat fan it ferkeapjen fan mear kartons - de ferkeap fan golfkarton bleau flak yn 'e earste njoggen moannen fan 2022, en foel sels mei 3% yn it tredde kwartaal. Krektoarsom, dizze reuzen ferheegje har winsten troch de priis fan har produkten te ferheegjen.Baseball cap doaze
Boppedat liket de omset net ferbettere te wêzen. Op 'e konferinsjepetear foar finansjeel rapport dizze moanne sei Tony Smurf, CEO fan Smurf Cappa: "It hannelsvolumint yn it fjirde fearnsjier is heul gelyk oan wat wy seagen yn it tredde kwartaal. Wy ferwachtsje meastentiids op Kryst te herstellen. Fansels tink ik dat guon merken lykas Brittanje en Dútslân de ôfrûne twa of trije moannen midsmjittich prestearre hawwe. Sjaal doaze
Dit liedt ta in fraach: Wat sil der barre mei de yndustry fan golfkarton yn 2023? As de fraach fan 'e merk en konsumint nei golfferpakking begjint te stabilisearjen, kinne fabrikanten fan golfferpakking dan trochgean mei it ferheegjen fan prizen om hegere winsten te krijen? Mei it each op 'e lestige makro-eftergrûn en swakke kartonferstjoeringen rapporteare yn' e Feriene Steaten, binne analysten bliid mei de fernijing fan Smurf Cappa. Tagelyk beklamme Smurfikapa dat "de ferliking tusken de groep en ferline jier ekstreem sterk is, en wy leauwe altyd dat dit in net duorsume nivo is". Christmas gift box
Ynvestearders binne lykwols tige skeptysk. De oandielpriis fan Smurf Cappa wie 25% leger as it hichtepunt fan 'e epidemy, en Desma's oandielpriis foel mei 31%. Wa hat gelyk? Súkses hinget net allinich ôf fan ferkeap fan karton en karton. De analisten fan Jeffries foarspelden dat mei it each op de swakke fraach nei makro de priis fan recycled karton falle soe, mar se leinen der ek op dat de kosten fan ôffalpapier en enerzjy ek sakje, om't it ek betsjut dat de kosten fan ferpakkingsproduksje sakje.
"Yn ús miening wurdt wat faak oersjoen is dat legere kosten in enoarm driuwend effekt kinne hawwe op ynkomsten. Uteinlik, foar fabrikanten fan golfdoazen, sille de foardielen fan kostenreduksje ferskine foar elke potinsjele legere kartonpriis, dy't mear viskeus is yn it proses fan ferfal (fertraging 3-6 moannen). Yn 't algemien wurdt de ynkomstenwind fan legere prizen foar in part kompensearre troch de kostenwind fan' e ynkomsten. Jeffries analysts sein. Apparel doaze
Tagelyk is it fraachprobleem sels net folslein ienfâldich. Hoewol e-commerce en fertraging in bepaalde bedriging hawwe posearre foar de prestaasjes fan golfferpakkingsbedriuwen, is it grutste oandiel fan ferkeap fan dizze groepen faak yn oare bedriuwen. Yn Desma komt sa'n 80% fan de ynkomsten út fast moving consumer goods (FMCG), dat binne benammen produkten dy't ferkocht wurde yn supermerken. Sawat 70% fan 'e kartonferpakking fan Smurf Cappa wurdt levere oan FMCG-klanten. Mei de ûntwikkeling fan de terminalmerk soe dit fleksibel blike te kinnen. Desma hat de goede groei opfallen yn plestikferfanging en oare fjilden.
Dêrom, nettsjinsteande de fluktuaasjes yn fraach, is it net wierskynlik om ûnder in bepaald punt te fallen - foaral sjoen it weromkommen fan yndustriële klanten dy't swier binne troffen troch de COVID-19-epidemy. Dit wurdt stipe troch de resinte prestaasjes fan MacFarlane (MACF), dy't wiisde op dat it herstel fan klanten yn 'e loftfeart, yngenieur en hotelindustry de ynfloed fan' e fertraging yn online winkeljen kompensearre, en de ynkomsten fan it bedriuw tanommen mei 14% yn 'e earste seis moannen fan 2022. pet food levering box
Corrugated packers brûke ek de epidemy om har balâns te ferbetterjen. Tony Smoffey, CEO fan Smoffey Kappa, beklamme dat de kapitaalstruktuer fan syn bedriuw "yn 'e bêste steat yn ús skiednis" wie, en it multiple skuld / pre-amortisaasjewinst wie minder dan 1,4 kear. Miles Roberts, CEO fan Desma, wie it dêr yn septimber mei iens en sei dat de skuld/foarôflossingswinstferhâlding fan de groep nei 1,6 kear sakke is, “wat ien fan de leechste ferhâldingen yn in protte jierren is”.skipfeart doaze
Al dizze tegearre betsjutte dat guon analisten leauwe dat de merk oerreageare hat, foaral yn it gefal fan FTSE 100 yndekspakkers, waans prizen safolle as 20% foelen fan 'e algemien ferwachte winst foar amortisaasje. Har wurdearring is grif oantreklik. De foarút P/E-ferhâlding fan Desma is mar 8,7, wylst it fiifjierrich gemiddelde is 11,1, wylst de foarút P/E-ferhâlding fan Smurfikapa 10,4 is, en it fiifjierrich gemiddelde is 12,3. Foar in grut part hinget it ôf oft it bedriuw ynvestearders kin oertsjûgje dat se yn 2023 ferrassende prestaasjes kinne bliuwe.mailer ferstjoerbox
Post tiid: Dec-27-2022
