نگاهی به روند صنعت کارتن در سال 2023 از وضعیت توسعه غول های بسته بندی راه راه اروپایی
امسال، غول‌های بسته‌بندی کارتن در اروپا در شرایط رو به وخامت سودهای بالایی را حفظ کرده‌اند، اما روند پیروزی‌شان تا کجا می‌تواند ادامه داشته باشد؟ به طور کلی، سال 2022 سال سختی برای غول های بسته بندی کارتن خواهد بود. با افزایش هزینه های انرژی و هزینه های نیروی کار، شرکت های برتر اروپایی از جمله Smurf Cappa Group و Desma Group نیز سخت تلاش می کنند تا با مشکل قیمت کاغذ مقابله کنند.جعبه کاغذی
به گفته تحلیلگران جفریز، از سال 2020، به عنوان بخش مهمی از تولید کاغذ بسته بندی، قیمت مقوای بازیافتی در اروپا تقریبا دو برابر شده است. علاوه بر این، هزینه جعبه‌های بومی که مستقیماً از کنده‌ها به جای کارتن‌های بازیافتی ساخته می‌شوند، از مسیر توسعه مشابهی پیروی می‌کنند. در عین حال، مصرف کنندگان آگاه از هزینه، هزینه های آنلاین خود را کاهش می دهند که به نوبه خود باعث کاهش تقاضا برای کارتن می شود. کیسه کاغذی
سال‌های باشکوه ناشی از کووید-۱۹، مانند سفارش‌هایی که با ظرفیت کامل اجرا می‌شوند، عرضه بسته‌بندی کارتن، و افزایش قیمت سهام غول‌های بسته‌بندی، همگی به پایان رسیده‌اند. با این حال، با این حال، عملکرد این شرکت ها بهتر از همیشه است. Smurfit Cappa اخیرا گزارش داد که EBITDA آن از پایان ژانویه تا سپتامبر 43 درصد افزایش یافته است، در حالی که درآمد عملیاتی آن نیز یک سوم افزایش یافته است. این بدان معنی است که اگرچه هنوز یک چهارم زمان تا پایان سال 2022 باقی مانده است، اما درآمد و سود نقدی آن در سال 2022 از سطح قبل از همه‌گیری کووید-19 فراتر رفته است.
در همین حال، دسما، بزرگترین غول بسته بندی راه راه در بریتانیا، پیش بینی سالانه خود را از 30 آوریل 2023 افزایش داد و گفت که سود عملیاتی تعدیل شده در نیمه اول سال باید حداقل 400 میلیون پوند در مقایسه با 351 میلیون پوند باشد. پوند در سال 2019. Mengdi، یکی دیگر از غول های بسته بندی، حاشیه سود اصلی خود را 3 درصد افزایش داده است. و سود خود را در نیمه اول سال جاری بیش از دو برابر کرد، اگرچه هنوز تجارت روسیه را به دلیل مشکلات حل نشده در شرایط سخت تری قرار داده است.جعبه کلاه
جزئیات به‌روزرسانی تراکنش دسما در ماه اکتبر کم بود، اما اشاره کرد که "گردش جعبه‌های راه راه مشابه کمی پایین است". به طور مشابه، رشد قوی Smurf Cappa نتیجه فروش بیشتر کارتن نیست - فروش کارتن راه راه آن در 9 ماه اول سال 2022 ثابت ماند و حتی در سه ماهه سوم 3 درصد کاهش یافت. برعکس این غول ها با افزایش قیمت محصولات خود سود خود را افزایش می دهند.جعبه کلاه بیسبال
علاوه بر این، به نظر نمی رسد گردش مالی بهبود یافته باشد. در کنفرانس گزارش مالی این ماه، تونی اسمورف، مدیرعامل Smurf Cappa، گفت: «حجم معاملات در سه ماهه چهارم بسیار شبیه به آنچه در سه ماهه سوم مشاهده کردیم است. معمولاً انتظار داریم در کریسمس بهبود پیدا کنیم. البته فکر می‌کنم برخی بازارها مانند بریتانیا و آلمان در دو یا سه ماه گذشته عملکرد متوسطی داشته‌اند. جعبه روسری
این منجر به یک سوال می شود: در سال 2023 چه اتفاقی برای صنعت جعبه های راه راه خواهد افتاد؟ اگر بازار و تقاضای مصرف کننده برای بسته بندی راه راه شروع به تثبیت کند، آیا تولیدکنندگان بسته بندی راه راه می توانند به افزایش قیمت ها ادامه دهند تا سود بیشتری به دست آورند؟ با توجه به پیشینه دشوار کلان و محموله های کارتن ضعیف گزارش شده در ایالات متحده، تحلیلگران از به روز رسانی Smurf Cappa خرسند هستند. در همان زمان، اسمورفیکاپا تاکید کرد که "مقایسه بین گروه و سال گذشته بسیار قوی است و ما همیشه معتقدیم که این یک سطح ناپایدار است." جعبه هدیه کریسمس
با این حال، سرمایه گذاران بسیار بدبین هستند. قیمت سهام Smurf Cappa 25٪ کمتر از اوج همه گیری بود و قیمت سهام Desma 31٪ کاهش یافت. حق با کیست؟ موفقیت فقط به فروش کارتن و مقوا بستگی ندارد. تحلیلگران جفریز پیش‌بینی کردند که با توجه به تقاضای کلان ضعیف، قیمت مقوای بازیافتی کاهش می‌یابد، اما آنها همچنین تأکید کردند که هزینه کاغذ باطله و انرژی نیز کاهش می‌یابد، زیرا این به معنای کاهش هزینه‌های تولید بسته‌بندی نیز است.
از نظر ما، آنچه اغلب نادیده گرفته می‌شود این است که هزینه‌های پایین‌تر ممکن است تأثیر محرکه زیادی بر درآمد داشته باشد. در نهایت، برای تولید کنندگان جعبه راه راه، مزایای کاهش هزینه قبل از هر قیمت بالقوه پایین کارتن ظاهر می شود، که در روند کاهش چسبناک تر است (3-6 ماه تاخیر). به طور کلی، باد معکوس سود ناشی از قیمت‌گذاری پایین‌تر تا حدی با باد مخالف هزینه‌های سود جبران می‌شود.» تحلیلگران جفریز گفتند. جعبه پوشاک
در عین حال، مشکل تقاضا به خودی خود کاملاً ساده نیست. اگرچه تجارت الکترونیک و کاهش سرعت، عملکرد شرکت های بسته بندی راه راه را تهدید می کند، اما بیشترین سهم از فروش این گروه ها اغلب در سایر مشاغل است. در دسما، حدود 80 درصد از درآمد حاصل از کالاهای مصرفی با حرکت سریع (FMCG) است که عمدتاً محصولاتی هستند که در سوپرمارکت ها فروخته می شوند. حدود 70 درصد از بسته بندی کارتن Smurf Cappa برای مشتریان FMCG عرضه می شود. با توسعه بازار ترمینال، این باید انعطاف پذیر باشد. دسما رشد خوبی را در جایگزینی پلاستیک و سایر زمینه ها مشاهده کرده است.
بنابراین، علیرغم نوسانات تقاضا، بعید است که از یک نقطه خاص پایین بیاید - به ویژه با توجه به بازگشت مشتریان صنعتی که به شدت تحت تأثیر اپیدمی COVID-19 قرار گرفته اند. این توسط عملکرد اخیر MacFarlane (MACF) پشتیبانی می شود، که به این نکته اشاره کرد که بهبود مشتریان در صنعت هوانوردی، مهندسی و هتلداری تأثیر کاهش سرعت خرید آنلاین را خنثی کرد و درآمد این شرکت در اولین سال 14 درصد افزایش یافت. شش ماهه 2022. جعبه تحویل غذای حیوانات خانگی
بسته بندی های راه راه نیز از این بیماری همه گیر برای بهبود ترازنامه خود استفاده می کنند. تونی اسموفی، مدیر عامل اسموفی کاپا، تاکید کرد که ساختار سرمایه شرکت او "در بهترین وضعیت تاریخ ما" بوده و سود بدهی/قبل از استهلاک چند برابر کمتر از 1.4 برابر بوده است. مایلز رابرتز، مدیر عامل دسما، در ماه سپتامبر با این موضوع موافقت کرد و گفت که نسبت سود بدهی/قبل از استهلاک گروه به 1.6 برابر کاهش یافته است، "که یکی از پایین ترین نسبت ها در سال های متمادی است".جعبه حمل و نقل
همه اینها با هم به این معنی است که برخی از تحلیلگران معتقدند که بازار بیش از حد واکنش نشان داده است، به ویژه در مورد بسته بندی های شاخص FTSE 100، که قیمت آنها تا 20 درصد از سود پیش از استهلاک عمومی مورد انتظار کاهش یافته است. ارزش گذاری آنها قطعا جذاب است. نسبت P/E رو به جلو دسما تنها 8.7 است، در حالی که میانگین پنج ساله 11.1 است، در حالی که نسبت P/E رو به جلو Smurfikapa 10.4 و میانگین پنج ساله 12.3 است. تا حد زیادی بستگی به این دارد که آیا شرکت بتواند سرمایه گذاران را متقاعد کند که می توانند در سال 2023 عملکرد شگفت انگیزی داشته باشند یا خیر.صندوق پستی حمل و نقل
زمان ارسال: دسامبر-27-2022
