از وضعیت توسعه غول های بسته بندی راه راه اروپا برای دیدن روند صنعت کارتن در سال 2023
امسال ، غول های بسته بندی کارتن اروپایی علی رغم وضعیت رو به وخامت ، سود بالایی را حفظ کرده اند ، اما چه مدت می تواند پیروزی آنها دوام داشته باشد؟ به طور کلی ، سال 2022 سال سختی برای غول های اصلی بسته بندی کارتن خواهد بود. با افزایش هزینه های انرژی و هزینه های نیروی کار ، شرکت های برتر اروپایی از جمله Schmofi Kappa Group و Desma Group نیز در تلاش برای مقابله با قیمت کاغذ هستند.
به گفته تحلیلگران جفری ، از سال 2020 ، قیمت کانتینر بازیافت شده ، بخش مهمی از تولید کاغذ بسته بندی ، تقریباً در اروپا دو برابر شده است. از طرف دیگر ، هزینه کانتینر باکره که مستقیماً از سیاهههای مربوط به کارتن های بازیافت شده ساخته شده است ، مسیر مشابهی را دنبال کرده است. در عین حال ، مصرف کنندگان آگاه با هزینه ، هزینه های خود را به صورت آنلاین کاهش می دهند که به نوبه خود تقاضا برای کارتن ها را کاهش می دهد.
روزهای شکوه و عظمت یک بار توسط همه گیر جدید تاج ، مانند سفارشاتی که با ظرفیت کامل ، عرضه دقیق کارتن ها و افزایش قیمت سهام غول های بسته بندی به وجود آمده اند ، به وجود آمده است ... همه اینها به پایان رسیده است. با این حال ، با این حال ، این شرکت ها بهتر از همیشه عمل می کنند. Smurfi Kappa اخیراً از افزایش 43 درصدی درآمد قبل از بهره ، مالیات ، استهلاک و استهلاک از ژانویه تا پایان ماه سپتامبر خبر داد ، در حالی که درآمد عملیاتی با یک سوم افزایش یافت. این بدان معناست که درآمد و سود نقدی 2022 آن در حال حاضر با وجود یک چهارم راه تا پایان سال 2022 ، از سطح پیش از ارزش پیشی گرفته است.
در همین حال ، Desma ، غول بسته بندی راه راه شماره یک انگلستان ، پیش بینی خود را برای سال به 30 آوریل 2023 افزایش داده است و می گوید سود عملیاتی تعدیل شده برای نیمه اول باید حداقل 400 میلیون پوند باشد ، در مقایسه با سال 2019. 351 میلیون پوند بود. یکی دیگر از غول های بسته بندی ، Mondi ، با وجود باقی مانده در مسائل غیرقابل حل در تجارت خارق العاده روسیه ، بیش از 3 درصد امتیاز ، بیش از دو برابر سود خود در نیمه اول سال افزایش یافته است.
به روزرسانی معاملات اکتبر Desma در جزئیات کم بود ، اما ذکر کرد "حجم کمی پایین تر برای جعبه های راه راه قابل مقایسه". به همین ترتیب ، رشد شدید Smurf Kappa نتیجه فروش جعبه های بیشتر نیست - فروش جعبه راه راه آن در نه ماه اول سال 2022 مسطح بود و حتی در سه ماهه سوم 3 ٪ کاهش یافت. در مقابل ، این غول ها با افزایش قیمت محصولات ، سود شرکت ها را افزایش می دهند.
علاوه بر این ، به نظر نمی رسد که حجم معاملات بهبود یافته باشد. در تماس با درآمد این ماه ، تونی اسفرفی ، مدیرعامل Smurfi Kappa گفت: "حجم معامله در سه ماهه چهارم بسیار شبیه به آنچه در سه ماهه سوم دیدیم. انتخاب است. البته ، من فکر می کنم برخی از بازارها مانند انگلیس و آلمان برای دو یا سه ماه گذشته صاف بوده اند."
این سؤال را ایجاد می کند: در سال 2023 صنعت جعبه راه راه چه خواهد شد؟ اگر بازار و تقاضای مصرف کننده برای بسته بندی های راه راه شروع به کار کند ، آیا تولید کنندگان بسته بندی راه راه می توانند برای به دست آوردن سود بالاتر ، قیمت ها را افزایش دهند؟ با توجه به پس زمینه کلان دشوار و محموله های کارتن ضعیف تر که در داخل کشور گزارش شده است ، تحلیلگران از بروزرسانی Smurfkappa راضی بودند. در همین زمان ، Smurfi Kappa تأکید کرد که این گروه "مقایسه فوق العاده ای با سال گذشته داشته است ، سطحی که ما همیشه ناپایدار می دانیم".
با این حال ، سرمایه گذاران بسیار شکاک هستند. سهام Smurfi Kappa 25 ٪ پایین تر از ارتفاع همه گیر است و Desmar 31 ٪ کاهش یافته است. چه کسی درست است؟ موفقیت فقط به فروش کارتن و تابلو بستگی ندارد. تحلیلگران جفری پیش بینی می کنند که قیمت کانتینر بازیافت شده با توجه به تقاضای کلان ضعیف کاهش می یابد ، اما همچنین تأکید می کنند که کاغذ زباله و هزینه انرژی نیز در حال کاهش است ، زیرا این بدان معنی است که هزینه تولید بسته بندی در حال کاهش است.
"از نظر ما ، آنچه غالباً نادیده گرفته می شود این است که هزینه های پایین تر می تواند یک افزایش عظیم برای درآمد باشد و در نهایت ، برای تولید کنندگان جعبه راه راه ، سود پس انداز هزینه با هزینه هر جعبه پایین بالقوه خواهد بود. پیش از این نشان داده شده است که این در راه پایین آمدن (3-6 ماه تاخیر) است. تحلیلگر جفری می گوید.
در عین حال ، مسئله الزامات خود کاملاً ساده نیست. اگرچه تجارت الکترونیکی و کندی تهدیداتی را برای عملکرد شرکتهای بسته بندی راه راه ایجاد کرده است ، اما بیشترین سهم از فروش این گروه ها اغلب در مشاغل دیگر است. در Desma ، حدود 80 ٪ از درآمد از کالاهای مصرفی سریع (FMCG) حاصل می شود که عمدتا محصولاتی هستند که در سوپر مارکت ها فروخته می شوند و حدود 70 ٪ از بسته بندی کارتن Smurfi Kappa به مشتریان FMCG عرضه می شود. این امر باید با پیشرفت بازار نهایی ، مقاومت در برابر آن را ثابت کند ، و Desma در مناطقی مانند جایگزینی پلاستیک رشد خوبی را نشان داده است.
بنابراین ، در حالی که تقاضا در حال نوسان است ، بعید است که زیر یک نقطه مشخص قرار گیرد-به ویژه با توجه به بازگشت مشتریان صنعتی که توسط همه گیر Covid-19 به سختی برخورد کرد. این مورد از نتایج اخیر MacFarlane (MACF) حمایت می شود ، که در شش ماه اول سال 2022 به عنوان بهبودی در مشتریان حمل و نقل هوایی ، مهندسی و مهمان نوازی بیش از جبران کندی در خرید آنلاین ، 14 درصد افزایش درآمد را نشان می دهد.
بسته های راه راه نیز برای بهبود ترازنامه خود از همه گیر استفاده می کنند. تونی اسمورفی ، مدیرعامل Smurfi Kappa تأکید کرد که ساختار سرمایه شرکت وی "در بهترین موقعیتی است که تاکنون دیده ایم" در تاریخ ما ، با بدهی/درآمد قبل از استهلاک چندگانه کمتر از 1.4 بار است. میلز رابرتز ، مدیر اجرایی Desmar اظهار داشت که در ماه سپتامبر ، با بیان اینکه بدهی/درآمد گروهش قبل از نسبت استهلاک به 1.6 برابر کاهش یافته است ، "یکی از کمترین نسبت هایی که در سالهای زیادی دیده ایم".
همه اینها به این معنی است که برخی از تحلیلگران معتقدند که بازار بیش از حد واکنش نشان می دهد ، به ویژه با توجه به FTSE 100 Packers ، قیمت گذاری در 20 ٪ پایین تر از تخمین اجماع برای درآمد قبل از استهلاک. ارزیابی آنها مطمئناً جذاب است ، با تجارت Desma با نسبت P/E به جلو فقط 8.7 در مقابل میانگین پنج ساله 11.1 ، و نسبت P/E رو به جلو Schmurf Kappa از 10.4 در مقابل میانگین 5 ساله 12.3. بستگی به توانایی شرکت در متقاعد کردن سرمایه گذاران مبنی بر اینکه می توانند در سال 2023 به غافلگیرکننده ادامه دهند ، بستگی دارد.
زمان پست: دسامبر 13-2022
