Vergleich der Finanzberichte der drei großen Haushaltspapiergiganten: Kommt der Beugungspunkt der Leistung im Jahr 2023?
Leitfaden: Derzeit hat der Preis für Holzzellstoff in einen Abwärtszyklus eingetreten, und der Gewinnrückgang und der Leistungsrückgang der vorherigen hohen Kosten werden voraussichtlich verbessert.
Zhongshun Jierou wird 2022 ein Betriebsergebnis von 8,57 Milliarden Yuan erzielen, ein Rückgang von 6,34%gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn beträgt den Anteilseignern börsennotierter Unternehmen etwa 350 Millionen Yuan, ein Rückgang von 39,77%gegenüber dem Vorjahr.
Vinda International wird das operative Einkommen von 19,418 Mrd. HK $ im Jahr 2022 erzielen, was einem Anstieg von 3,97%gegenüber dem Vorjahr ist. Nettogewinn, der auf die Muttergesellschaft von 706 Mio. HK $ zurückzuführen ist, einen Rückgang von 56,91%gegenüber dem Vorjahr.
In Bezug auf die Gründe für den Leistungsrückgang sagte Vinda International, dass zusätzlich die Auswirkungen der Epidemie im Jahr 2022 der kontinuierliche Anstieg der Rohstoffkosten negative Auswirkungen auf die Leistung des Unternehmens haben wird.
Hengan International wird 2022 einen Umsatz von 22,616 Milliarden Yuan erzielen, was einem Anstieg von 8,8%gegenüber dem Vorjahr ist. Der Gewinn, der auf die Aktieninhaber des Unternehmens zurückzuführen ist, beträgt 1,925 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 41,2%gegenüber dem Vorjahr.
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Aus Sicht der Umsatzquote war das Geschäft mit Papierhandtuch immer das Kerngeschäft von Hengan International. Im Jahr 2022 wird dieses Geschäft von Hengan International tatsächlich gut abschneiden. Im Jahr 2022 wird der Umsatz von Umsatz von Hengan International von Paper Towel -Geschäft von etwa 24,4% auf 12,248 Milliarden Yuan steigen, was etwa 54,16% des Gesamtumsatzes der Gruppe ausmacht. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres war es 9,842 Milliarden Yuan und machte 47,34%aus.
Nach den von den drei Papierunternehmen offengelegten Jahresberichten 2022 ist der Leistungsrückgang hauptsächlich auf den starken Anstieg der Rohstoffkosten zurückzuführen.
Die Überwachung von Sunsirs zeigen, dass seit 2022 die Spotpreise für Weichholzzellstoff und Hartholzzellstoff, Rohstoffe für Holzzellstoff, nach oben schwankten. Der durchschnittliche Marktpreis für Weichholzzellstoff in Shandong stieg einst auf 7750 Yuan/Tonne, und Hartholzzellstoff stieg einmal auf 6700 Yuan/Tonne.
Unter dem Druck der steigend steigenden Rohstoffpreise ist die Leistung großer Papierunternehmen ebenfalls zurückgegangen, und die Branche steht immer noch erhebliche Herausforderungen.
01. Der Preisanstieg ist schwer, den Anstieg der Rohstoffe auszugleichen
Rohstoffe, die im Produktionsprozess von Gewebepapier verwendet werden, umfassen Zellstoff, chemische Additive und Verpackungsmaterialien. Unter diesen macht Pulp 50% -70% der Produktionskosten aus, und die Zellstoffherstellungsindustrie ist die wichtigste und wichtigste vorgelagerte Industrie der Haushaltspapierindustrie. Als internationaler Massen Rohstoff wird der Zellstoffpreis durch den Weltwirtschaftszyklus erheblich beeinflusst, und die Schwankung des Zellstoffpreises beeinflusst das Bruttogewinnniveau von Haushaltspapierprodukten.
Seit November 2020 sind die Zellstoffpreise weiter gestiegen. Am Ende 2021 schwebte der Preispreis von 5.500 bis 6.000 Yuan/Tonne und bis Ende 2022 7.400-7.800 Yuan/Tonne.
Um mit der Preissteigerung der Rohstoffkosten umzugehen, begannen Haushaltspapierunternehmen im ganzen Land, nacheinander die Preise zu erhöhen. Zum 31. Dezember 2020 hat der kumulative Anstieg des fertigen Papiers in der zweiten Halbzeit von 2020 800-1.000 Yuan/Tonne erreicht, und der Ex-faktorische Preis ist vom niedrigsten Punkt von 5.500-5.700 Yuan/Tonne auf fast 7.000 Yuan/Tonne gestiegen. Der Ex-faktorische Preis von Xinxiangyin hat 12.500 Yuan / Tonne erreicht.
Anfang April 2021 erhöhten Unternehmen wie Zhongshun Cleanroom und Vinda International die Preise weiter.
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Zhongshun Jierou erklärte zu diesem Zeitpunkt im Preissteigerungsschreiben, dass die Rohstoffpreise weiter stiegen, und die Produktionskosten und die Betriebskosten des Unternehmens stiegen weiter. Vinda International (Peking) erklärte auch, dass aufgrund des kontinuierlichen Anstiegs der Rohstoffpreise die Produktionskosten stark gestiegen seien und die Preise für einige Produkte von Vinda Marken ab dem 1. April anpassen möchten.
Danach, im ersten Quartal 2022, begann Zhongshun Jierou, die Preise erneut zu erhöhen und stieg in Stufen vor. Zum dritten Quartal von 2022 erhöhte Zhongshun Jierou die Preise für die meisten seiner Produkte.
Die kontinuierliche Preiserhöhung der Papierunternehmen führte jedoch nicht zu einer erheblichen Erhöhung der Leistung des Unternehmens. Im Gegenteil, die Leistung des Unternehmens ging aufgrund steigender Kosten zurück.
Kuchenbox -Keks
Von 2020 bis 2022 beträgt der Umsatz von Zhongshun Jierou 7,824 Milliarden Yuan, 9,15 Milliarden Yuan und 8,57 Milliarden Yuan, wobei Nettogewinn von 906 Millionen Yuan, 581 Millionen Yuan und 349 Millionen Yuan und Gross -Profit von 41,32% und 349 Millionen Yuan -Gewinnstoffe von 41,32% und 3.592% von 41,32% und 3,592% von 41,32% von 41,32% und 3,592 bis 32% und 3,592% von 41,32% von 41,32% und 3,592% und 3,592% der Gewinnstoffe von 41,32% und 3,592% und 3,592% der 41,32% und 3,592 Gewinnstoffe beträgt. %, 31,96%und Nettozinsen betrugen 11,58%, 6,35%bzw. 4,07%.
Der Umsatz von Vinda International von 2020 bis 2022 beträgt 13,897 Milliarden Yuan, 15,269 Milliarden Yuan und 17,345 Milliarden Yuan mit Nettogewinn von 1,578 Milliarden Yuan, 1,34 Milliarden Yuan und 631 Millionen Yuan. 28,24%und die Nettozinsen betrugen 11,35%, 8,77%bzw. 3,64%.
Von 2020 bis 2022 wird der Umsatz von Hengan International 22,374 Milliarden Yuan, 20,79 Milliarden Yuan bzw. 22,616 Milliarden Yuan betragen, und das Gewebegeschäft wird 46,41%, 47,34%bzw. 54,16%ausmachen; Der Nettogewinn beträgt 4,608 Milliarden Yuan bzw. 3,29 Milliarden Yuan, 1,949 Milliarden Yuan; Die Bruttogewinnmargen betrugen 42,26%, 37,38%bzw. 34%, und die Nettogewinnmargen betrugen 20,6%, 15,83%und 8,62%.
In den letzten drei Jahren ist es, obwohl die drei großen Haushaltspapierunternehmen weiterhin die Preise erhöht haben, immer noch schwierig, die steigenden Kosten auszugleichen, und die Leistung und Rentabilität des Unternehmens sind weiterhin zurückgegangen.
Monatliche süße Schachtel
02. Der Beugungspunkt der Leistung kann bald kommen
Am 19. April veröffentlichte Zhongshun Jierou seinen ersten vierteljährlichen Bericht für 2023. Die Ankündigung zeigt, dass das Betriebsergebnis des Unternehmens im ersten Quartal 2023 2,061 Milliarden Yuan betrug, eine Steigerung von 9,35%gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn, der den Anteilseignern der börsennotierten Unternehmen zurückzuführen ist, betrug 89,44 Mio. Yuan, ein Rückgang von 32,93%gegenüber dem Vorjahr.
Aus der Sicht des ersten Quartals von 2023 hat sich die Leistung des Unternehmens nicht umgekehrt.
Nach dem Preistrend von Zellstoff zu urteilen, gibt es jedoch Anzeichen von Optimismus. Nach den kontinuierlichen Daten der Hauptkraft von Zellstoff stieg die Hauptkraft von Zellstoff von 4252 Yuan/Tonne am 3. Februar 2020 auf bis zu 7652 Yuan/Tonne am 1. März 2022 weiter ein. Am 12. Dezember 2022 stieg die Hauptkraft von Zellstoff weiter auf ein Höchststand von 7452 Yuan/Tonne und ging dann weiter ab. Ab dem 23. April 2023 betrug die Hauptkraft von Zellstoff weiter 5208 Yuan/Tonne, was vom vorherigen Höhepunkt um 30,11% gesunken ist.
Wenn der Zellstoffpreis im Jahr 2023 auf diesem Niveau aufrechterhalten wird, wird es fast das gleiche sein wie im ersten Halbjahr 2019.
Im ersten Halbjahr 2019 betrug die Bruttogewinnrate von Zhongshun Jierou 36,69%und die Nettogewinnrate bei 8,66%; Die Bruttogewinnrate von Vinda International betrug 27,38%und die Nettogewinnrate bei 4,35%; Die Bruttogewinnrate von Hengan International betrug 37,04%und die Nettogewinnrate 17,67%. Aus dieser Sicht wird der Nettozinssatz der drei großen Haushaltspapierunternehmen voraussichtlich erheblich steigen, wenn der Zellstoffpreis im Jahr 2023 bei rund 5.208 Yuan/Tonne beibehalten wird, und ihre Leistung wird auch eine Umkehrung einleiten.
CITIC Securities sagt voraus, dass die externen Zitate von Weichholzzellstoff/Hartholzzellstoff im Abwärtstrendzyklus der Preise von 2019 bis 2020 bis zu 570 US -Dollar/450/Tonne beträgt. Von 2019 bis 2020 und der ersten Hälfte von 2021 Vinda International''Die Nettogewinnspanne beträgt 7,1%, 11,4%, 10,6%, der Nettozinssatz von Zhongshun Jierou 9,1%, 11,6%bzw. 9,6%und der Betriebsgewinnrate des Hengan International Tissue -Geschäfts 7,3%, 10,0%, 8,9%.
Im vierten Quartal 2022 werden die Nettogewinnmargen von Vinda International und Zhongshun Jierou 0,4% bzw. 3,1% betragen. In der ersten Hälfte von 2022 beträgt die operative Gewinnspanne des Papierhandtuchgeschäfts von Hengan International -2,6%. Unternehmen werden sich auf die Wiederherstellung der Rentabilität konzentrieren, die Verkaufsförderungsbemühungen werden voraussichtlich innerhalb eines bestimmten Bereichs kontrolliert, und die Terminalpreise sind relativ stabil.Monatliche süße Schachtel
Unter Berücksichtigung der Wettbewerbslandschaft (die neue Produktionskapazität von Gewebepapier im Jahr 2020/2021 beträgt 1,89/2,33 Millionen Tonnen) und die führende Preisstrategie, prognostiziert CITIC-Wertpapiere, dass sich die Nettogewinnrate des führenden Gewebspapiers in dieser Runde des Preispreis-Down-Zyklus auf 8 %-10%erholen wird.
Gegenwärtig haben die Pulppreise in einen Abwärtszyklus eingetreten. Vor diesem Hintergrund wird erwartet, dass Haushaltspapierunternehmen eine Leistungsumkehr einleiten.
Postzeit: Mai-15-2023
