Cymhariaeth o adroddiadau ariannol y tri chawr papur cartref mawr: A yw pwynt ffurfdro perfformiad 2023 yn dod?
Canllaw: Ar hyn o bryd, mae pris mwydion pren wedi mynd i mewn i gylchred ar i lawr, a disgwylir i'r dirywiad elw a dirywiad perfformiad a ddaeth yn sgil y gost uchel flaenorol gael eu gwella.
Bydd Zhongshun Jierou yn cyflawni incwm gweithredu o 8.57 biliwn yuan yn 2022, gostyngiad o flwyddyn i flwyddyn o 6.34%; yr elw net y gellir ei briodoli i gyfranddalwyr cwmnïau rhestredig yw tua 350 miliwn yuan, gostyngiad o flwyddyn i flwyddyn o 39.77%.
Bydd Vinda International yn gwireddu incwm gweithredu o HK $ 19.418 biliwn yn 2022, cynnydd o flwyddyn i flwyddyn o 3.97%; elw net i'w briodoli i'r rhiant-gwmni o HK$706 miliwn, gostyngiad o flwyddyn i flwyddyn o 56.91%.
O ran y rhesymau dros y dirywiad mewn perfformiad, dywedodd Vinda International, yn ychwanegol at effaith yr epidemig yn 2022, y bydd y cynnydd parhaus mewn costau deunydd crai yn cael effaith negyddol ar berfformiad y cwmni.
Bydd Hengan International yn cyflawni refeniw o 22.616 biliwn yuan yn 2022, cynnydd o flwyddyn i flwyddyn o 8.8%; yr elw y gellir ei briodoli i ddeiliaid ecwiti'r cwmni fydd 1.925 biliwn yuan, gostyngiad o flwyddyn i flwyddyn o 41.2%.
bocs cwci
O safbwynt cymhareb refeniw, mae'r busnes tywel papur bob amser wedi bod yn fusnes craidd Hengan International. Yn 2022, bydd y busnes hwn o Hengan International yn wir yn perfformio'n dda. Yn 2022, bydd refeniw gwerthiant busnes tywelion papur Hengan International yn cynyddu tua 24.4% i 12.248 biliwn yuan, gan gyfrif am tua 54.16% o refeniw cyffredinol y grŵp; roedd yn 9.842 biliwn yuan yn yr un cyfnod y llynedd, gan gyfrif am 47.34%.
A barnu o adroddiadau blynyddol 2022 a ddatgelwyd gan y tri chwmni papur, mae'r dirywiad mewn perfformiad yn bennaf oherwydd y cynnydd sydyn mewn costau deunydd crai.
Mae data monitro SunSirs yn dangos, ers 2022, fod prisiau sbot mwydion pren meddal a mwydion pren caled, deunyddiau crai ar gyfer mwydion pren, wedi codi a gostwng. Unwaith y cododd pris marchnad cyfartalog mwydion pren meddal yn Shandong i 7750 yuan/tunnell, a chododd mwydion pren caled unwaith i 6700 yuan/tunnell tunnell.
O dan bwysau prisiau deunydd crai sy'n codi'n sydyn, mae perfformiad cwmnïau papur mawr hefyd wedi dirywio, ac mae'r diwydiant yn dal i wynebu heriau sylweddol.
01. Mae'n anodd gwrthbwyso'r cynnydd mewn pris y cynnydd mewn deunyddiau crai
Mae deunyddiau crai a ddefnyddir yn y broses o gynhyrchu papur sidan yn cynnwys mwydion, ychwanegion cemegol a deunyddiau pecynnu. Yn eu plith, mae mwydion yn cyfrif am 50% -70% o'r gost cynhyrchu, a'r diwydiant gweithgynhyrchu mwydion yw prif ddiwydiant i fyny'r afon a'r pwysicaf yn y diwydiant papur cartref. Fel deunydd crai swmp rhyngwladol, mae cylch economaidd y byd yn effeithio'n sylweddol ar bris mwydion, ac mae amrywiad pris mwydion yn effeithio ar lefel elw gros cynhyrchion papur cartref.
Ers mis Tachwedd 2020, mae prisiau mwydion wedi parhau i godi. Ar ddiwedd 2021, roedd pris mwydion yn hofran ar 5,500-6,000 yuan / tunnell, ac erbyn diwedd 2022, roedd wedi codi i 7,400-7,800 yuan / tunnell.
Er mwyn ymdopi â chynnydd pris costau deunydd crai, mor gynnar â mis Rhagfyr 2020, dechreuodd cwmnïau papur cartref ledled y wlad godi prisiau un ar ôl y llall. O 31 Rhagfyr, 2020, yn ail hanner 2020, mae'r cynnydd cronnol o bapur gorffenedig wedi cyrraedd 800-1,000 yuan / tunnell, ac mae'r pris cyn-ffatri wedi codi o'r pwynt isaf o 5,500-5,700 yuan / tunnell i bron. 7,000 yuan/tunnell. , Mae pris cyn-ffatri Xinxiangyin wedi cyrraedd 12,500 yuan / tunnell.
Ar ddechrau mis Ebrill 2021, parhaodd cwmnïau fel Zhongshun Cleanroom a Vinda International i godi prisiau.
siocledi bocs
Dywedodd Zhongshun Jierou yn y llythyr cynnydd pris bryd hynny fod prisiau deunydd crai yn parhau i godi, a bod costau cynhyrchu a chostau gweithredu'r cwmni yn parhau i gynyddu. Dywedodd Vinda International (Beijing) hefyd, oherwydd y cynnydd parhaus mewn prisiau deunydd crai, fod costau cynhyrchu wedi cynyddu'n sydyn, ac mae'n bwriadu addasu prisiau rhai cynhyrchion brand Vinda o Ebrill 1.
Wedi hynny, yn chwarter cyntaf 2022, dechreuodd Zhongshun Jierou godi prisiau eto, ac aeth ymlaen fesul cam. O drydydd chwarter 2022, cododd Zhongshun Jierou brisiau'r rhan fwyaf o'i gynhyrchion.
Fodd bynnag, ni arweiniodd y cynnydd parhaus mewn prisiau o gwmnïau papur at gynnydd sylweddol ym mherfformiad y cwmni. I'r gwrthwyneb, dirywiodd perfformiad y cwmni oherwydd costau cynyddol.
cwci bocs cacen
O 2020 i 2022, bydd refeniw Zhongshun Jierou yn 7.824 biliwn yuan, 9.15 biliwn yuan, a 8.57 biliwn yuan, yn y drefn honno, gydag elw net o 906 miliwn yuan, 581 miliwn yuan, a 349 miliwn yuan, a maint elw gros o 41.32 % a 3.592 biliwn yuan yn y drefn honno. %, 31.96%, a chyfraddau llog net oedd 11.58%, 6.35%, a 4.07%, yn y drefn honno.
Bydd refeniw Vinda International o 2020 i 2022 yn 13.897 biliwn yuan, 15.269 biliwn yuan, a 17.345 biliwn yuan, gydag elw net o 1.578 biliwn yuan, 1.34 biliwn yuan, a 631 miliwn yuan. 28.24%, a'r cyfraddau llog net oedd 11.35%, 8.77%, a 3.64%, yn y drefn honno.
O 2020 i 2022, bydd refeniw Hengan International yn 22.374 biliwn yuan, 20.79 biliwn yuan, a 22.616 biliwn yuan yn y drefn honno, a bydd y busnes meinwe yn cyfrif am 46.41%, 47.34%, a 54.16% yn y drefn honno; yr elw net fydd 4.608 biliwn yuan a 3.29 biliwn yuan yn y drefn honno, 1.949 biliwn yuan; yr ymylon elw gros oedd 42.26%, 37.38%, a 34% yn y drefn honno, a'r ymylon elw net oedd 20.6%, 15.83%, ac 8.62%.
Yn ystod y tair blynedd diwethaf, er bod y tri chwmni papur cartref mawr wedi parhau i godi prisiau, mae'n dal yn anodd gwrthbwyso'r costau cynyddol, ac mae perfformiad a phroffidioldeb y cwmni wedi parhau i ddirywio.
blwch melysion misol
02. Efallai y daw pwynt ffurfdro'r perfformiad yn fuan
Ar Ebrill 19, rhyddhaodd Zhongshun Jierou ei adroddiad chwarterol cyntaf ar gyfer 2023. Mae'r cyhoeddiad yn dangos mai incwm gweithredu'r cwmni yn chwarter cyntaf 2023 oedd 2.061 biliwn yuan, cynnydd o flwyddyn i flwyddyn o 9.35%; yr elw net i'w briodoli i gyfranddalwyr cwmnïau rhestredig oedd 89.44 miliwn yuan, gostyngiad o flwyddyn i flwyddyn o 32.93%.
O safbwynt chwarter cyntaf 2023, nid yw perfformiad y cwmni wedi gwrthdroi.
Fodd bynnag, a barnu o duedd pris mwydion, mae arwyddion o optimistiaeth. Yn ôl data parhaus prif rym mwydion, parhaodd prif rym y mwydion i godi o 4252 yuan/tunnell ar 3 Chwefror, 2020 i mor uchel â 7652 yuan/tunnell ar 1 Mawrth, 2022. Wedi hynny, addasodd ychydig , ond arhosodd ar oddeutu 6700 yuan/tunnell . Ar 12 Rhagfyr, 2022, parhaodd prif rym y mwydion i godi i uchafbwynt o 7452 yuan / tunnell, ac yna parhaodd i ddirywio. O Ebrill 23, 2023, roedd prif rym mwydion yn parhau i fod yn 5208 yuan / tunnell, sydd wedi gostwng 30.11% o'r pwynt uchel blaenorol.
Os cynhelir pris mwydion ar y lefel hon yn 2023, bydd bron yr un fath ag yn hanner cyntaf 2019.
Yn ystod hanner cyntaf 2019, cyfradd elw gros Zhongshun Jierou oedd 36.69%, a'r gyfradd elw net oedd 8.66%; cyfradd elw gros Vinda International oedd 27.38%, a'r gyfradd elw net oedd 4.35%; cyfradd elw gros Hengan International oedd 37.04%, a'r gyfradd elw net oedd 17.67%. O'r safbwynt hwn, os cedwir pris y mwydion tua 5,208 yuan / tunnell yn 2023, disgwylir i gyfradd llog net y tri chwmni papur cartref mawr gynyddu'n sylweddol, a bydd eu perfformiad hefyd yn arwain at wrthdroad.
Mae CITIC Securities yn rhagweld, yn y cylch ar i lawr o brisiau mwydion o 2019 i 2020, y bydd dyfynbrisiau allanol mwydion pren meddal / mwydion pren caled mor isel â US $ 570/450 / tunnell. Rhwng 2019 a 2020 a hanner cyntaf 2021, Vinda International's ymyl elw net fydd 7.1%, 11.4%, 10.6%, cyfradd llog net Zhongshun Jierou yw 9.1%, 11.6%, 9.6% yn y drefn honno, a chyfradd elw gweithredol busnes meinwe Hengan International yw 7.3%, 10.0%, 8.9%.
Yn y pedwerydd chwarter 2022, bydd maint elw net Vinda International a Zhongshun Jierou yn 0.4% a 3.1% yn y drefn honno. Yn ystod hanner cyntaf 2022, ymyl elw gweithredol busnes tywelion papur Hengan International fydd -2.6%. Bydd mentrau'n canolbwyntio ar adfer proffidioldeb, disgwylir i ymdrechion hyrwyddo gwerthiant gael eu rheoli o fewn ystod benodol, ac mae prisiau terfynol yn gymharol sefydlog.blwch melysion misol
Gan ystyried y dirwedd gystadleuol (cynhwysedd cynhyrchu newydd o bapur sidan yn 2020/2021 yw 1.89/2.33 miliwn o dunelli) a'r strategaeth brisiau flaenllaw, mae CITIC Securities yn rhagweld y bydd cyfradd elw net y papur meinwe blaenllaw yn y rownd hon o bris mwydion i lawr disgwylir i'r cylch adfer i 8% -10%%.
Ar hyn o bryd, mae prisiau mwydion wedi mynd i mewn i gylchred ar i lawr. O dan y cefndir hwn, disgwylir i gwmnïau papur cartref gyflwyno gwrthdroad perfformiad.
Amser postio: Mai-15-2023
