Fighjendu a tendenza di l'industria di u cartone in 2023 da u statutu di sviluppu di i giganti europei di imballaggi ondulati

Fighjendu a tendenza di l'industria di u cartone in 2023 da u statutu di sviluppu di i giganti europei di imballaggi ondulati
Quist'annu, i giganti di l'imballaggi di cartone in Auropa anu mantinutu alti prufitti sottu à a situazione deteriorata, ma quantu pò durà a so striscia vincente? In generale, 2022 serà un annu difficiule per i giganti di l'imballaggi di cartone. Cù l'aumentu di i costi di l'energia è di u travagliu, e prime cumpagnie europee, cumpresi Smurf Cappa Group è Desma Group, sò ancu travagliendu duramente per trattà u prublema di i prezzi di carta.Scatola di carta
Sicondu l'analisti di Jeffries, dapoi u 2020, cum'è una parte impurtante di a produzzione di carta di imballaggio, u prezzu di u cartone riciclatu in Europa hè quasi radduppiatu. In più, u costu di cartone nativu fattu direttamente da logs piuttostu cà cartoni riciclati seguita una trajectoria di sviluppu simili. À u listessu tempu, i cunsumatori attenti à u costu riducenu a so spesa in linea, chì à u turnu riduce a dumanda di cartoni. Saccu di carta
L'anni gloriosi purtati da u COVID-19, cum'è l'ordini chì funzionanu à piena capacità, un fornimentu strettu di cartone, è l'aumentu di i prezzi di azioni di i giganti di l'imballaggio, sò tutti finiti. Tuttavia, ancu cusì, u rendiment di sti cumpagnie hè megliu chè mai. Smurfit Cappa hà dettu recentemente chì u so EBITDA hà aumentatu da 43% da a fini di ghjennaghju à settembre, mentre chì i so ingressi operativi anu aumentatu ancu da un terzu. Questu significa chì, ancu s'ellu ci hè ancu un quartu di tempu prima di a fine di u 2022, i so rivenuti è u prufittu in cassa in 2022 anu superatu u livellu prima di l'epidemie di COVID-19.
Intantu, Desma, u più grande giant di imballaggi ondulati in u Regnu Unitu, hà elevatu a so previsione annuale à u 30 d'aprile di u 2023, dicendu chì u prufittu operativu aghjustatu in a prima mità di l'annu deve esse almenu 400 milioni di lire, cumparatu cù 351 milioni. lire in 2019. Mengdi, un altru giant di imballaggio, hà aumentatu u so margine di prufittu di basa di 3 punti percentuali è più di duppià u so prufittu in u a prima mità di questu annu, ancu s'ellu hà sempre l'affari russu in una situazione più difficiuli per via di prublemi micca risolti.Scatola di cappelli
I dettagli di l'aghjurnamentu di a transazzione di Desma in uttrovi eranu pochi, ma hà dettu chì "u fatturatu di scatuli ondulati simili hè pocu bassu". In listessu modu, u forte crescita di Smurf Cappa ùn hè micca u risultatu di a vendita di più cartoni - i so venditi di cartoni ondulati sò stati fissi in i primi nove mesi di u 2022, è ancu cascatu da 3% in u terzu trimestre. À u cuntrariu, sti gianti aumentanu i so prufitti aumentendu u prezzu di i so prudutti.Scatola di cappelli di baseball
Inoltre, u turnover ùn pare micca avè migliuratu. In a teleconferenza di u rapportu finanziariu di questu mese, Tony Smurf, CEO di Smurf Cappa, hà dettu: "U voluminu di cummerciale in u quartu trimestre hè assai simili à ciò chì avemu vistu in u terzu trimestre. Di solitu aspittemu di ricuperà à Natale. Di sicuru, pensu chì certi mercati, cum'è Gran Bretagna è Germania, anu fattu un rendimentu mediocre in l'ultimi dui o trè mesi. Scatola di sciarpa
Questu porta à una quistione: Chì succederà à l'industria di scatula ondulata in 2023? Se a dumanda di u mercatu è di i cunsumatori per l'imballaggi ondulati cumencia à stabilizzà, i pruduttori di imballaggi ondulati ponu cuntinuà à aumentà i prezzi per ottene prufitti più alti? In vista di u sfondate macro difficile è i spedizioni di cartone debbuli rappurtati in i Stati Uniti, l'analista sò cuntenti di l'aghjurnamentu di Smurf Cappa. À u listessu tempu, Smurfikapa hà sottolineatu chì "u paraguni trà u gruppu è l'annu passatu hè assai forte, è avemu sempre crede chì questu hè un livellu insostenibile". Scatola di rigalu di Natale
Tuttavia, l'investituri sò assai scettichi. U prezzu di l'azzioni di Smurf Cappa era 25% più bassu di u piccu di l'epidemie, è u prezzu di l'azzioni di Desma hè cascatu di 31%. Quale hè ghjustu? U successu dipende micca solu da a vendita di cartone è cartone. L'analisti di Jeffries anu previstu chì, in vista di a dumanda macro debule, u prezzu di u cartone riciclatu scenderà, ma anu ancu enfatizatu chì u costu di i scarti di carta è di l'energia hè ancu calatu, perchè significa ancu chì u costu di a produzzione di imballaggi hè in cala.
"In u nostru scopu, ciò chì hè spessu trascuratu hè chì i costi più bassi ponu avè un grande effettu di guida nantu à i guadagni. Infine, per i fabricatori di scatuli ondulati, i beneficii di a riduzione di i costi apparisceranu prima di qualsiasi prezzu di cartone più bassu potenziale, chì hè più viscosu in u prucessu di decadenza (lag 3-6 months). In generale, u ventu di guadagnu da u prezzu più bassu hè parzialmente compensatu da u ventu di u costu di i guadagni ". L'analista di Jeffries hà dettu. Scatola di vestiti
À u listessu tempu, u prublema di a dumanda ùn hè micca cumplettamente simplice. Ancu l'e-commerce è u rallentamentu anu presentatu una certa minaccia per u rendiment di l'imprese di imballaggi ondulati, a più grande parte di vendite di questi gruppi hè spessu in altre imprese. In Desma, circa 80% di l'ingudu vene da i prudutti di cunsumu rapidu (FMCG), chì sò principalmente prudutti venduti in supermercati. Circa u 70% di l'imballu in cartone di Smurf Cappa hè furnitu à i clienti FMCG. Cù u sviluppu di u mercatu di terminali, questu deve esse flexible. Desma hà nutatu a bona crescita in a sustituzione plastica è altri campi.
Dunque, malgradu i fluttuazioni di a dumanda, hè improbabile di cascà sottu à un certu puntu - soprattuttu cunsiderà u ritornu di i clienti industriali chì sò stati severamente colpiti da l'epidemie di COVID-19. Questu hè sustinutu da a recente prestazione di MacFarlane (MACF), chì hà indicatu chì a ricuperazione di i clienti in l'industria di l'aviazione, l'ingegneria è l'alberghi cumpensu l'impattu di a rallentazione in i shopping online, è i rivenuti di a cumpagnia aumentanu da 14% in u primu. sei mesi di 2022. scatula di consegna di alimenti per animali
L'imballatori ondulati utilizanu ancu l'epidemie per migliurà i so bilanci. Tony Smoffey, CEO di Smoffey Kappa, hà enfatizatu chì a struttura di a capitale di a so cumpagnia era "in u megliu statu in a nostra storia", è u multiplu di u debitu / pre-ammortizazione era menu di 1,4 volte. Miles Roberts, CEO di Desma, accunsenu cun questu in settembre, dicendu chì u rapportu di u debitu / pre-amortizazione di u prufittu di u gruppu hè cascatu à 1,6 volte, "chì hè unu di i rapporti più bassi in parechji anni".scatula di spedizione
Tutti questi inseme significanu chì certi analisti credenu chì u mercatu hà overreacted, soprattuttu in u casu di i packers d'indice FTSE 100, chì u prezzu hè cascatu quant'è 20% da u prufittu di pre amortizazione generalmente previstu. A so valutazione hè certamente attrattiva. U rapportu P / E di Desma hè solu 8,7, mentre chì a media di cinque anni hè 11,1, mentre chì u rapportu P / E di Smurfikapa hè 10,4, è a media di cinque anni hè 12,3. In larga misura, dipende se a cumpagnia pò cunvince l'investituri chì ponu cuntinuà à avè un rendimentu sorprendente in 2023.scatula di spedizione di mailer