Poređenje finansijskih izvještaja o tri glavne divove za domaćinstvo: je li točka infleksije izvedbe u 2023. godini?
Vodič: Trenutno je cijena drvne celuloze ušla u ciklus prema dolje, a očekuje se da će pad pad dobiti i pad rada donijeti prethodnim visokim troškovima.
Zhongshun Jierou će postići operativni prihod od 8,57 milijardi juana 2022. godine, godišnje smanjenje od 6,34%; Neto dobit koji se pripisuje dioničarima kotičnih kompanija iznosi oko 350 miliona juana, godišnje smanjenje od 39,77%.
Vinda International realizirat će operativni prihod od 19,48 milijardi HK-a u 2022. godini, godišnje povećanje od 3,97%; Neto dobit koji se pripisuje matičnoj kompaniji od 706 milijuna HK-a, godišnje smanjenje 56,91%.
Što se tiče razloga pad performansi, Vinda International rekla je da će pored utjecaja epidemije 2022. godine neprekidni porast sirovina negativno utjecati na učinak kompanije.
Hengan International postići će prihod od 22.616 milijardi Yuana 2022. godine, godišnje povećanje od 8,8%; Dobit koji se pripisuje vlasnicima vlasnika kompanije bit će 1,925 milijardi juana, godišnje smanjenje od 41,2%.
kutija za kolačić
Iz perspektive omjera prihoda, posao za ručnike u papiru uvijek je bio osnovno poslovanje Hengan Internationala. 2022. ovaj posao Hengan International-a zaista će dobro obaviti. 2022. godine, prihod od prodaje Hengan International-a za radno mjesto povećaće se za oko 24,4% na 12.248 milijardi Yuana, čineći oko 54,16% ukupnog prihoda grupe; Bilo je to 9.842 milijarde juana u istom periodu prošle godine, čini 47,34%.
Sudeći iz 2022 godišnjih izvještaja otkrivene od tri papirne kompanije, pad rada uglavnom je zbog naglog porasta troškova sirovina.
Podaci za nadgledanje sunca SHOD-a pokazuju da su od 2022. godine, cijene mekog drvenog pulpe i pulpe od tvrdog drva, sirovina za drvnu pulpu, oblikovali prema gore. Prosječna tržišna cena pulpe od mekog drveta u Shandong-u jednom je porasla na 7750 juan / tonu, a pulpa od tvrdog drva jednom je porasla na 6700 yuan / tona.
Pod pritiskom oštro povećanja cijena sirovina, izvedba glavnih papirnih kompanija također su opala, a industrija se i dalje suočava sa značajnim izazovima.
01. Rast cijene teško je nadoknaditi porast sirovina
Sirovine koje se koriste u proizvodnom procesu papira tkiva uključuju pulpu, kemijski aditivi i ambalažni materijali. Među njima, pulp čini 50% -70% troškova proizvodnje, a industrija za proizvodnju pulpe je glavna i najvažnija uzvodna industrija industrije domaćinstva. Kao međunarodna rasuta sirovina, cijena pulpe značajno utječe na svjetski ekonomski ciklus, a fluktuacija cijene pulpe utječe na bruto razinu dobitka proizvoda za domaćinstvo.
Od novembra 2020. godine cijene pulpa nastave rasti. Na kraju 2021. cijena pulpe lebde na 5.500-6.000 juana / tona, a do kraja 2022. godine porastao je na 7.400-7.800 Yuan / tonu.
Da bi se nosio sa povećanjem cijena sirovina, već u decembru 2020., domaćinstva domaćinstva širom zemlje počele su da postavljaju cijene jedna za drugom. Na dan 31. decembra 2020., u drugoj polovini 2020. godine, kumulativni porast gotovog rada dostigao je 800-1.000 juan / tona, a bivše tvornička cijena porasla je sa najniže tačke od 5.500-5.700 juana / tona do gotovo 7000 juana / tone. , Xinxiangyin ex-tvornička cijena dosegla je 12.500 juana / tona.
Početkom aprila 2021. godine, kompanije poput Zhongshun Clearome i Vinda International nastavili su povećati cijene.
kutija čokolade
Zhongshun Jierou naveo je u cijenu Povećano pismo u to vrijeme da se cijene sirovina nastavile rasti, a troškovi proizvodnje i operativni troškovi kompanije i dalje se povećavaju. Vinda International (Peking) je također navela da se zbog kontinuiranog rasta cijena sirovina, troškovi proizvodnje naglo povećali, a planira prilagoditi cijene za neke proizvode marke Vinda od 1. aprila.
Nakon toga, u prvom kvartalu 2022. Zhongshun Jierou počeo je ponovo postavljati cijene i napredovati u fazama. Od trećeg tromjesečja 2022. Zhongshun Jierou podigao je cijene većine svojih proizvoda.
Međutim, rast kontinuiranog cijena papirnih kompanija nije doveo do značajnog povećanja učinka kompanije. Naprotiv, nastup kompanije odbila je zbog rastućih troškova.
Kutija za torte
Od 2020. do 2022. godine, prihod Zhongshun JUAN-a bit će 7,824 milijardi juana, odnosno 8,15 milijardi juana, odnosno 8,57 milijardi juana, s neto dobit od 906 milijuna juana, i bruto profitne marže od 41,32% i 3,592 milijarde juana. %, 31,96%, a neto kamatne stope bile su 11,58%, 6,35%, a 4,07%.
Prihod Vinda Internationala iz 2020. do 2022. godine iznosit će 13,897 milijardi juana, 15.269 milijardi juana, a 17.345 milijardi juana, sa neto dobit od 1,578 milijardi juana, 1,34 milijardi juana i 631 milijuna juana. 28,24%, a neto kamatne stope iznosile su 11,35%, 8,77%, a 3,64%, respektivno.
Od 2020. do 2022. godine, prihod od Hengan Internationala iznosit će 22.374 milijarde juana, 20,79 milijardi juana, odnosno 22.616 milijardi juana, a tkivo biće ukazivalo na 46,41%, odnosno 54,16%; Neto dobit će biti 4.608 milijardi juana i 3,29 milijardi juana, odnosno 1,949 milijardi juana; Bruto profitne marže iznosile su 42,26%, 37,38%, a 34%, a neto profitne marže iznosile su 20,6%, 15,83%, a 8,62%.
U posljednje tri godine, iako su tri glavne kompanije za domaćinstvo nastavile da postavljaju cijene, još uvijek je teško nadoknaditi rastuće troškove, a nastup i profitabilnost kompanije nastavili su padati.
Mjesečna slatka kutija
02. Točka performansi nafte može doći uskoro
Dana 19. aprila, Zhongshun Jierou objavio je svoj prvi tromjesečni izvještaj za 2023. godine. Najava pokazuje da je u prvom kvartalu 2023. godine operativni prihod kompanije iznosio 2,061 milijarde juana, godišnje povećanje od 9,35%; Neto dobit koji se pripisuje dioničarima navedenih kompanija iznosila je 89,44 miliona juana, godišnje smanjenje od 32,93%.
Iz perspektive prvog kvartala 2023. godine, nastup kompanije nije preokrenuo.
Međutim, sudeći iz cijene trenda pulpe, postoje znakovi optimizma. Prema kontinuiranim podacima glavne snage pulpe, glavna snaga pulpe i dalje je porasla sa 4252 juan / tone, 2020. do čak 7652 juan / tonu 1. marta 2022. godine. Nakon toga, malo se prilagođava, ali je ostalo oko 6700 juana / tone. 12. decembra 2022. godine, glavna snaga pulpe i dalje se povećava na visoku 7452 juan / tonu, a zatim nastavila da opada. Od 23. aprila 2023. godine, glavna snaga pulpe i dalje je 5208 juan / tona koja je pala za 30,11% iz prethodne visoke tačke.
Ako se cijena pulpa održava na ovom nivou 2023. godine, bit će gotovo isto kao u prvoj polovini 2019. godine.
U prvoj polovini 2019. godine, bruto stopa dobiti Zhongshun Jierou bila je 36,69%, a neto stopa dobiti iznosila je 8,66%; Bruto stopa dobiti Vinda International bila je 27,38%, a neto stopa dobiti iznosila je 4,35%; Bruto stopa dobiti Hengan International bila je 37,04%, a stopa neto dobiti iznosila je 17,67%. Sa ove tačke gledišta, ako se cena pulpa održava na oko 5.208 yuan / tona 2023. godine, očekuje se da će neto kamatna stopa tri glavne kompanije za domaćinstva značajno povećati, a njihov učinak će takođe biti u ivranci.
Citic hartije od vrednosti predviđa da u ciklusu cenolovne cene cena pulpe od 2019. do 2020. godine, vanjski citati pulpe od mekog drveta / pulpe od tvrdog drveta bit će male od 570 USD / 450 / tona. Od 2019. do 2020. i prve polovine 2021. godine, Vinda International's Neto profitna marža bit će 7,1%, 11,4%, 10,6%, neto kamatna stopa Zhongshun Jieroua iznosi 9,1%, 11,6%, odnosno radna cijena Hengan Međunarodnog tkiva je 7,3%, 10,0%, 8,9%.
U četvrtom tromjesečju 2022., neto profitne margine Vinda International i Zhongshun Jierou bit će 0,4%, odnosno 3,1%. U prvoj polovini 2022. godine, operativni profit poslovanja za ručnike Hengan Internationala bit će -2,6%. Preduzeća će se fokusirati na obnovu profitabilnosti, očekuje se da će napori za promociju prodaje kontrolirati u određenom rasponu, a terminalne cijene su relativno stabilne.Mjesečna slatka kutija
Uzimajući u obzir konkurentni pejzaž (novi proizvodni kapacitet papira od tkiva u 2020/2021 je 1,89 / 2,33 miliona tona) i očekuje se da će vodeća strategija citičnih vrijednosnih papira predvidjeti da se neto cijena vodećeg tkiva u ovom kolu cijene pulpe dobije do 8% -10%%.
Trenutno su cijene celuloze upisale ciklus prema dolje. Prema ovoj pozadini, očekuje se da će kompanije za domaćinstvo za domaćinstvo poslužiti u prethodnoj radu.
Pošta: May-15-2023
