Vergelyking van die finansiële verslae van die drie groot huishoudelike papierreuse: kom die buigpunt van die prestasie in 2023?
Handleiding: Op die oomblik het die prys van houtpulp 'n afwaartse siklus betree, en die afname in wins en prestasie wat deur die vorige hoë koste teweeg gebring word, sal na verwagting verbeter word.
Zhongshun Jierou sal in 2022 'n bedryfsinkomste van 8,57 miljard yuan behaal, 'n afname in 'n jaar-tot-jaar van 6,34%; Die netto wins wat aan aandeelhouers van genoteerde maatskappye toegeskryf kan word, is ongeveer 350 miljoen yuan, 'n daling van 39,77%jaar tot jaar.
Vinda International sal die bedryfsinkomste van HK $ 19,418 miljard in 2022, 'n jaar-tot-jaar-toename van 3,97%, realiseer; Netto wins wat toegeskryf kan word aan die moedermaatskappy van HK $ 706 miljoen, 'n daling van 'n jaar-tot-jaar van 56,91%.
Wat die redes vir die afname in prestasie betref, het Vinda International gesê dat benewens die impak van die epidemie in 2022, die voortdurende styging in grondstofkoste 'n negatiewe uitwerking op die prestasie van die onderneming sal hê.
Hengan International sal in 2022 'n inkomste van 22.616 miljard yuan behaal, 'n jaar-tot-jaar-toename van 8,8%; Die wins wat aan die maatskappy se ekwiteitshouers toeskryfbaar is, sal 1,925 miljard yuan wees, 'n jaar-tot-jaar-afname van 41,2%.
koekieboks
Vanuit die perspektief van die omsetverhouding was die papierhanddoekonderneming nog altyd die kernbesigheid van Hengan International. In 2022 sal hierdie onderneming van Hengan International inderdaad goed presteer. In 2022 sal die verkoopsinkomste van Hengan International se papierhanddoekonderneming met ongeveer 24,4% tot 12.248 miljard yuan styg, wat ongeveer 54,16% van die groep se totale omset uitmaak; Dit was 9,842 miljard yuan in dieselfde tydperk verlede jaar, wat 47,34%uitmaak.
Te oordeel na die 2022 -jaarverslae wat deur die drie papierondernemings bekend gemaak is, is die afname in prestasie hoofsaaklik te danke aan die skerp styging in grondstofkoste.
Sunsirs -monitering van data toon dat sedert 2022 die pryse van sagtehoutpulp en hardehoutpulp, grondstowwe vir houtpulp, opwaarts gewissel het. Die gemiddelde markprys van sagtehoutpulp in Shandong het een keer tot 7750 yuan/ton gestyg, en hardehoutpulp het een keer tot 6700 yuan/ton ton gestyg.
Onder die druk van skerp stygende grondstofpryse het die prestasie van groot papierondernemings ook gedaal, en die bedryf staar steeds aansienlike uitdagings in die gesig.
01. Die styging in prys is moeilik om die styging in grondstowwe te vergoed
Grondstowwe wat in die produksieproses van weefselpapier gebruik word, sluit pulp, chemiese bymiddels en verpakkingsmateriaal in. Daaronder is PUP-uitmaak van 50% -70% van die produksiekoste, en die pulpvervaardigingsbedryf is die belangrikste en belangrikste stroomopbedryf van die huishoudelike papierbedryf. As 'n internasionale grootmaat grondstof word die prys van pulp aansienlik beïnvloed deur die wêreldekonomiese siklus, en die fluktuasie van die pulpprys beïnvloed die bruto winsvlak van huishoudelike papierprodukte.
Sedert November 2020 het pulppryse steeds gestyg. Aan die einde van 2021 het die prys van pulp op 5.500-6.000 yuan/ton geheg, en teen die einde van 2022 het dit tot 7.400-7.800 yuan/ton gestyg.
Ten einde die prysverhoging van grondstofkoste te hanteer, het huishoudelike papierondernemings regoor die land al in Desember 2020 begin om die pryse die een na die ander te verhoog. Op 31 Desember 2020, in die tweede helfte van 2020, het die kumulatiewe toename van voltooide papier 800-1,000 yuan/ton bereik, en die voormalige fabrieksprys het gestyg van die laagste punt van 5.500-5.700 yuan/ton tot byna 7.000 yuan/ton. , Xinxiangyinin Ex-Factory Prys het 12.500 yuan / ton bereik.
Aan die begin van April 2021 het maatskappye soos Zhongshun Cleanroom en Vinda International steeds pryse verhoog.
Box Chocolates
Zhongshun Jierou het in die prysverhogingsbrief gesê dat die pryse van grondstowwe steeds gestyg het, en die produksiekoste en bedryfskoste van die onderneming het steeds gestyg. Vinda International (Beijing) het ook gesê dat die produksiekoste vanweë die voortdurende styging in grondstofpryse skerp gestyg het, en dat hy van plan is om pryse vir sommige Vinda -handelsmerkprodukte vanaf 1 April aan te pas.
Daarna, in die eerste kwartaal van 2022, het Zhongshun Jierou weer pryse begin verhoog en in fases gevorder. Vanaf die derde kwartaal van 2022 het Zhongshun Jierou die pryse van die meeste van sy produkte verhoog.
Die deurlopende prysverhoging van papierondernemings het egter nie tot 'n aansienlike toename in die prestasie van die onderneming gelei nie. Inteendeel, die prestasie van die maatskappy het gedaal weens stygende koste.
Koekkas koekie
Van 2020 tot 2022 sal die inkomste van Zhongshun Jierou onderskeidelik 7,824 miljard yuan wees, 9,15 miljard yuan en 8,57 miljard yuan, met 'n netto winste van 906 miljoen yuan, 581 miljoen yuan en 349 miljoen yuan, en growwe winsmarge van 41,32% en 3,592 miljard yuan. %, 31,96%, en netto rentekoerse was onderskeidelik 11,58%, 6,35%en 4,07%.
Vinda International se inkomste van 2020 tot 2022 is 13.897 miljard yuan, 15.269 miljard yuan en 17.345 miljard yuan, met 'n netto winste van 1,578 miljard yuan, 1,34 miljard yuan en 631 miljoen yuan. 28,24%, en die netto rentekoerse was onderskeidelik 11,35%, 8,77%en 3,64%.
Van 2020 tot 2022 sal die inkomste van Hengan International onderskeidelik 22,374 miljard yuan, 20,79 miljard yuan en 22,616 miljard yuan wees, en die weefselbedryf sal onderskeidelik 46,41%, 47,34%en 54,16%uitmaak; Die netto wins is onderskeidelik 4,608 miljard yuan en 3,29 miljard yuan, 1,949 miljard yuan; Die bruto winsmarges was onderskeidelik 42,26%, 37,38%en 34%, en die netto winsmarges was 20,6%, 15,83%en 8,62%.
Alhoewel die drie groot huishoudelike papierondernemings die afgelope drie jaar voortgegaan het om pryse te verhoog, is dit steeds moeilik om die stygende koste te vergoed, en die prestasie en winsgewendheid van die onderneming het steeds gedaal.
Maandelikse soet boks
02. Die buigpunt van die prestasie kan binnekort kom
Op 19 April het Zhongshun Jierou sy eerste kwartaallikse verslag vir 2023 vrygestel. Die aankondiging toon dat die bedryfsinkomste in die eerste kwartaal van 2023 2,061 miljard yuan was, 'n jaar-tot-jaar-toename van 9,35%; Die netto wins wat aan aandeelhouers van genoteerde maatskappye toegeskryf kan word, was 89,44 miljoen yuan, 'n daling van 32,93%jaar tot jaar.
Vanuit die perspektief van die eerste kwartaal van 2023 het die maatskappy se prestasie nie omgekeer nie.
Te oordeel na die prysneiging van pulp, is daar egter tekens van optimisme. Volgens die deurlopende gegewens van die hoofkrag van die pulp het die belangrikste krag van pulp op 3 Februarie 2020 tot so hoog as 7652 yuan/ton op 1 Maart 2022 gestyg. Daarna het dit effens aangepas, maar het dit ongeveer 6700 yuan/ton gebly. Op 12 Desember 2022 het die belangrikste krag van die pulp voortgegaan om tot 'n hoogtepunt van 7452 yuan/ton te styg, en het daarna gedaal. Op 23 April 2023 was die belangrikste krag van pulp steeds 5208 yuan/ton, wat met 30,11% van die vorige hoogtepunt gedaal het.
As die prys van pulp op hierdie vlak in 2023 gehandhaaf word, sal dit amper dieselfde wees as in die eerste helfte van 2019.
In die eerste helfte van 2019 was die bruto winskoers van Zhongshun Jierou 36,69%, en die netto winskoers was 8,66%; Die bruto winskoers van Vinda International was 27,38%, en die netto winskoers was 4,35%; Die bruto winskoers van Hengan International was 37,04%, en die netto winskoers was 17,67%. Vanuit hierdie oogpunt, as die pulpprys in 2023 teen ongeveer 5.208 yuan/ton gehandhaaf word, word verwag dat die netto rentekoers van die drie groot huishoudelike papierondernemings aansienlik sal toeneem, en hul prestasie sal ook 'n ommekeer inlui.
CITIC Securities voorspel dat in die afwaartse siklus van pulppryse van 2019 tot 2020 die eksterne aanhalings van sagtehoutpulp/hardehoutpulp so laag sal wees as US $ 570/450/ton. Van 2019 tot 2020 en die eerste helfte van 2021, Vinda International'Die netto winsmarge sal 7,1%, 11,4%, 10,6%wees, die netto rentekoers van Zhongshun Jierou is onderskeidelik 9,1%, 11,6%, 9,6%, en die bedryfswinswins van Hengan International Weefsel -onderneming is 7,3%, 10,0%, 8,9%.
In die vierde kwartaal van 2022 sal die netto winsmarges van Vinda International en Zhongshun Jierou onderskeidelik 0,4% en 3,1% wees. In die eerste helfte van 2022 sal die bedryfswinsmarge van Hengan International se papierhanddoekbedryf -2,6%wees. Ondernemings sal fokus op die herstel van winsgewendheid, na verwagting word verwag dat verkoopsbevorderingspogings binne 'n sekere reeks beheer sal word, en terminale pryse is relatief stabiel.Maandelikse soet boks
Met inagneming van die mededingende landskap (nuwe produksievermoë van weefselpapier in 2020/2021 is 1,89/2,33 miljoen ton) en die toonaangewende prysstrategie, voorspel CITIC Securities dat die netto winste koers van die voorste weefselpapier in hierdie ronde van die pulpprys-siklus sal herstel tot 8%-10%.
Op die oomblik het pulppryse 'n afwaartse siklus betree. Onder hierdie agtergrond word verwag dat huishoudelike papierondernemings 'n prestasie -omkering sal inlei.
Postyd: Mei-15-2023
